景氣度提升，共振開始？

上一周指數在臨近3100點之上，出現了震蕩，不過上漲途中的回踩，對于整個趨勢來說，反而更有利于上攻，周末的PMI數值公布為50.8%，重回擴張區，A股市場成長股和價值股會產生共振嗎？

先從K線上看，周五的大盤，平開后便開始了震蕩拉升，盤中雖有回調，不過午后繼續走強，最終收盤，滬指上漲了1.01%，收報于3041.17點，深證成指上漲了0.62%，收報于9400.85點，創業板指上漲了0.63%，收報于1818.20點。

成交量方面，滬深兩市成交額不足萬億，可以說是縮量上漲。

再看下周末的消息面上：

3月份中國制造業采購經理指數為50.8%，較上月上升1.7個百分點，連續5個月運行在50%以下后，重回擴張區間。

對于PMI數值，大拿覺得這有一定程度超了預期的，畢竟在連續5個月運行在50%以下后，重回擴張區間，不能單純認為的只是季節性的因素，而結構的表現上，出口的數據走強，是比較不錯的現象，比如橡膠制品、汽車、電子設備等訂單，都高于了臨近點，再加上去年上半年，我們的基數相對較低，那么如果海外市場又進入補庫存的周期內，未來一段時間，可能經濟數據都會有相對不錯的提升，這是A股市場所希望看到的。

從關注角度，大拿已經說了，4月份主要觀察的就是業績線，之前的板塊炒作，在4月份將面臨上市公司密集的業績報披露期，有沒有超預期的景氣度行業，需要我們持續跟蹤，或者漲價趨勢能否持續的板塊，比如有色金屬。

目前有色金屬兩個強勢的品種，就是黃金和銅。

黃金的邏輯其實更要強一點，比如美聯儲的降息預期，而最有意思的是，今年美國的實際利率，已經從低點開始回升，而且美元指數也有3%的漲幅，在這種情況下，黃金的價格卻逆勢創下新高，只能擔心通脹、全球局勢變化、各國央行增持黃金的多重因素下，黃金似乎忽略了強勢美元的影響，不過瑞銀已經提示，短期買家對于黃金的多頭頭寸已經到了相當高的水平，未來若沒有重大利好，可能價格也會有波動。

另一個大宗商品，近期強勢的，就是銅。

銅主要的邏輯之一，就是我們銅的減產的落地，對于銅價的支撐作用。另外還有點，在AI的加持下，銅可能成為數據中心的重要一環，大摩的報告中寫道：

在2024年-2027年，全球數據中心對電力的需求將以18%的復合年增長率增長，數據中心的銅需求或將從2023年的每年20萬噸-50萬噸增長至2027年的50萬噸-120萬噸，復合年增長率達到26%。

需要注意的是，按照這樣的數據，數據中心對銅的需求，甚至可能和新能源汽車對銅的需求相媲美，這是銅需求的巨大增量。

而銅之外，鋁期貨目前是盤整的形態，周五有一個沖高回落的走勢，鋁的概念也是有突破的跡象，也就是說，在黃金、銅紛紛突破近期盤整形態后，鋁能不能價格也突破，是市場所關注的，就目前看，大宗商品行情的開啟，就是有機會的，當然要結合期貨來看。

有色板塊我們是歸為周期股，或者是價值股的一種，另外的就是成長類，就如同大拿前段時間做的主題“國企紅利還是AI成長”，其實我們配置的思路，大體就是價值+成長的思路。

在上周AI是紛紛出現了調整，其中短期累積較大是一個原因，另外就是進入4月份的財報季，一些我們認為收益的AI概念，比如光模塊是不是又有增量的財報，是資金關注的焦點，在這之前，做一個盤整修復也是正常。

另外上周的熱點之一，就是小米汽車的發售，核心相關就是整車、零部件和智能駕駛相關，目前看訂單的數據還是可以，小米要得益于在人們心中的口碑。

模擬盤上周無操作。

總體而言，指數3000點是重要的支撐位，在此之上都很健康，板塊方面關注周期股相關是否有形態的突破，以及AI相關能夠逐步企穩。

最后還是那句老話：

翻倍。

——以上內容不構成任何投資建議。股市有風險，入市需謹慎。

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