出品|拾鹽士

作者|多面金融工作組

近日，交通銀行以14.9萬億元的資產規(guī)模與935.86億元凈利潤的“雙增”成績單，為國有大行年報季拉開序幕。

交通銀行行長張寶江在業(yè)績發(fā)布會上宣稱“穩(wěn)中有進、穩(wěn)中提質”。但細看這份光鮮靚麗的財報注釋欄，卻隱藏著另一番圖景：個人貸款不良率攀升至1.08%、信用卡業(yè)務萎縮且投訴量單月數(shù)百條、全年幾十張監(jiān)管罰單砸向總分支機構，以及代銷信托產品逾期引發(fā)的集體訴訟風波，引發(fā)了市場對交通銀行合規(guī)管理能力的質疑。

與此同時，細分業(yè)績數(shù)據(jù)對比帶來的“撕裂感”也挑動著大眾的神經，一邊是科技金融授信客戶數(shù)激增45.37%、長三角區(qū)域利潤貢獻逼近40%的戰(zhàn)略轉型亮色；另一邊卻是中間業(yè)務收入連續(xù)三年縮水、手續(xù)費及傭金凈收入暴跌14.16%的失速現(xiàn)實。

這些散落在財報細節(jié)中不起眼的數(shù)字，正在拼湊出一幅國有大行在規(guī)模與合規(guī)枷鎖間踉蹌前行的圖景。

中間收入驟降，資產質量承壓

手續(xù)費及傭金凈收入連續(xù)三年下滑

2024年，交通銀行實現(xiàn)營業(yè)收入2598.26億元，同比增長0.87%；歸屬于母公司股東的凈利潤為935.86億元，同比增長0.93%。盡管核心財務指標保持微增，但多項數(shù)據(jù)也折射出其面臨的壓力。

首先是凈息差創(chuàng)歷史新低。2024年，交通銀行的凈息差為1.27%，同比下降1個基點，連續(xù)五年收窄。這一趨勢反映了利率下行和資產收益承壓對銀行業(yè)盈利能力的長期影響，也反映出其業(yè)務增長困境。

從數(shù)據(jù)來看，2024年交通銀行實現(xiàn)利息凈收入1698.32億元，同比增加57.09億元，同比增加3.48%，在凈經營收入中的占比為65.25%，是集團業(yè)務收入的主要組成部分。不過，該增速遠低于資產規(guī)模的擴張速度。財報數(shù)據(jù)顯示，交通銀行(按集團口徑)資產總額14.90萬億元，較上年末增長5.98%。

圖源：交通銀行財報

而在負債端，外部環(huán)境變化及客戶行為調整，導致存款長期化、定期化趨勢延續(xù)，推高負債成本。這種資產端收益下行與負債端成本上升的“剪刀差”，嚴重擠壓了交通銀行的利息凈收入空間。

交通銀行執(zhí)行董事、副行長周萬阜表示，在資產端，受LPR（貸款市場報價利率）下調、存量房貸利率調整等政策性因素影響，行業(yè)競爭加劇，資產收益率存在下行壓力。

其次是非息收入表現(xiàn)不佳，中間業(yè)務明顯下滑。交通銀行在利息凈收入等核心業(yè)績指標承壓的同時，其手續(xù)費及傭金凈收入也因為過于依賴傳統(tǒng)業(yè)務而缺少爆發(fā)力。對比之下，尚未成長起來的新興業(yè)務，短期內或難以挑大梁。

2024年，交通銀行實現(xiàn)非利息凈收降幅達到3.68%，其中手續(xù)費及傭金凈收入369.14億元，降幅達14.16%，據(jù)wind數(shù)據(jù)，該行手續(xù)費及傭金凈收入已經連續(xù)3年下滑。代理類業(yè)務收入下降33.60%，銀行卡業(yè)務收入下降20.98%至148.26億元，理財業(yè)務、托管及其他受托業(yè)務、代理類、投資銀行等業(yè)務板塊收入均出現(xiàn)不同程度下滑，顯示出交通銀行中間業(yè)務的疲軟。

當市場利率下行，以存貸利差為主的傳統(tǒng)業(yè)務收入空間被大幅壓縮時，交行卻未能及時依靠新興業(yè)務彌補缺口。銀行卡手續(xù)費收入下降，反映出在移動支付浪潮的沖擊下，交通銀行銀行卡業(yè)務面臨著激烈的競爭，用戶活躍度和交易金額受到影響。

代理業(yè)務手續(xù)費收入的下滑，更是凸顯了交通銀行在代銷業(yè)務上的困境，尤其是代銷信托產品逾期事件，對其代理業(yè)務聲譽造成了嚴重的負面影響，投資者對交通銀行代銷產品的信任度大幅降低。

反觀新興業(yè)務如財富管理、投資銀行等手續(xù)費及傭金收入，雖有增長，但增長幅度有限，難以彌補傳統(tǒng)業(yè)務下滑帶來的缺口。

再次是不良貸款余額攀升，零售及房地產領域資產質量風險顯現(xiàn)。盡管交通銀行2024年不良貸款率下降至1.31%，但不良貸款余額卻增加至1116.77億元，同比上漲5.67%。

其中，個人貸款不良率上升至1.08%，信用卡不良率更是從1.92%升至2.34%，信用卡逾期貸款285.22億元，逾期貸款率達5.3%。住房貸款、個人經營貸不良率較上年末分別上行21BP、43BP至0.58%、1.21%，顯示出零售業(yè)務風險的抬頭。

同時，房地產領域不良貸風險也不容忽視。截至2024年末，交通銀行房地產業(yè)不良貸款256.12億元，房地產業(yè)對公不良貸款占比從28.5%升至31.3%，不良率雖然較上年末下降14BP，但依舊高達4.85%，表明其在房地產領域的風險化解仍面臨較大壓力。

交通銀行不同業(yè)務板塊的不良貸款率攀升，釋放出其資產質量惡化的風險信號。交通銀行副行長周萬阜也坦承，現(xiàn)在在資產質量管控方面仍存在一些壓力，一是現(xiàn)在部分房地產企業(yè)內生性的現(xiàn)金流還沒有完全恢復，項目銷售也沒有完全回暖；二是去年以來，零售業(yè)務風險總體有所增加，也會對今年的資產質量帶來一定的壓力。

面對不良貸款率上升等風險挑戰(zhàn)，交通銀行的風險抵御能力也備受考驗。截至2024年末，交通銀行核心一級資本充足率10.24%，一級資本充足率12.11%，資本充足率16.02%。這些指標雖滿足監(jiān)管要求，但相較于行業(yè)領先水平，仍有一定的提升空間。

由此可見，交通銀行的業(yè)務收入增長，似乎到了“青黃不接”的關鍵時期。傳統(tǒng)業(yè)務增長已現(xiàn)瓶頸，新興業(yè)務也尚未形成氣候。

一位業(yè)內人士評價道，在當前利率市場化加速推進的背景下，銀行過度依賴利息凈收入的業(yè)務模式，顯得極為脆弱，猶如在鋼絲上行走，稍有不慎便可能陷入增長停滯甚至倒退的困境。而交通銀行的業(yè)務結構卻長期存在不合理之處，過度依賴傳統(tǒng)業(yè)務，對新興業(yè)務的布局和投入不足，使得在市場環(huán)境變化時，難以迅速調整業(yè)務方向，獲取新的收入增長點。

“未來如果交通銀行不能有效優(yōu)化資產負債結構，提升低成本存款占比，控制高成本負債規(guī)模，未來利息凈收入的增長可能將會愈發(fā)艱難。”這位業(yè)內人士表示。

合規(guī)陰霾揮之不去

代銷子公司信托產品逾期，引發(fā)信任危機

2025年3月21日，國家金融監(jiān)督管理總局發(fā)布《商業(yè)銀行代理銷售業(yè)務管理辦法》，要求銀行“全方位履行適當性義務”。新規(guī)強調穿透式監(jiān)管，對代銷產品的風險評估、信息披露和投資者匹配提出更嚴格要求，這意味著代銷業(yè)務需從“規(guī)模驅動”轉向“質量優(yōu)先”。

然而在3月以來，交通銀行代銷子公司卻被被曝出代銷信托產品逾期事件，這不僅對其代理業(yè)務聲譽造成了嚴重的負面影響，也集中暴露了其在經營合規(guī)方面的漏洞。

據(jù)公開報道，2025年3月9日，交銀信托發(fā)行的交銀國信?JT33號集合資金信托計劃到期后未能兌付，信托公司告知投資人先逾期三個月至6月9日。該信托的代銷機構正是交銀信托的大股東交通銀行，且投資人基本來自于交通銀行私行客戶。

據(jù)投資人反映，在銷售過程中，交通銀行理財經理存在違規(guī)話術。有投資人稱，他在購買該信托之前再三強調需要穩(wěn)健產品，而理財經理卻一直強調該產品是交通銀行總行戰(zhàn)略型合作伙伴華僑城的項目，合作單位是央企且資金雄厚，交銀國信的信托項目從未出現(xiàn)過問題，甚至稱該產品是為補償之前購買交通銀行沁享產品虧損客戶的補償性產品，本金和收益安全性絕對沒問題，還不斷強調名額有限，制造搶購氛圍。

另一名投資人稱，自己作為穩(wěn)健性投資者，風險承受能力不足以認購R5風險產品，第一次做風險測評未通過，后來在銀行理財經理的“指導”下才完成風險測評。

投資者認為，交通銀行工作人員的行為嚴重違反了銷售適當性原則，銀行未能充分了解客戶的風險偏好和承受能力，向不適合的客戶推薦高風險產品，導致投資者在不知情的情況下陷入巨大的投資風險之中。

輿論普遍認為，此次信托產品逾期事件，不僅是交銀信托自身管理不善的問題，更是體現(xiàn)了交通銀行在代銷業(yè)務合規(guī)管理上的重大漏洞。

作為代銷機構，交通銀行未能履行好盡職調查、風險審查以及投資者適當性管理等責任，對信托產品的底層資產情況、風險狀況等缺乏深入了解，盲目向客戶推銷，最終損害了投資者的利益，也對自身聲譽造成影響。

不僅子公司信托產品逾期，拾鹽士還關注到，近期在中國消費者協(xié)會指導下，《中國消費者》雜志社聯(lián)合沈陽、哈爾濱、南京、廣州、成都、合肥六地消協(xié)組織，針對部分商業(yè)銀行網上商城開展了消費調查和購物體驗活動。調查發(fā)現(xiàn)，部分銀行商城存在銷售代理資質與補開發(fā)票的時效等問題。其中，交通銀行有兩款商品銷售代理授權過期仍在銷售。

從黑貓投訴等平臺內容看，伴隨著代銷信托產品逾期等一系列問題，交通銀行的用戶投訴量正大幅增加。

從投訴內容來看，除了信托產品銷售違規(guī)外，還涉及信用卡業(yè)務、個人貸款業(yè)務等多個領域。

在信用卡業(yè)務方面，消費者投訴集中在年費不合理收取、額度調整不透明、還款渠道不暢等問題；個人貸款業(yè)務則主要聚焦于貸款審批流程繁瑣、利率過高、提前還款違約金過高等方面。而這些投訴反映出交通銀行在客戶服務質量、業(yè)務流程優(yōu)化以及信息披露等方面存在不足，也是客戶對交通銀行信任度下降的直觀體現(xiàn)。

可以看到，交通銀行2024年業(yè)績雖呈現(xiàn)資產規(guī)模、營收與凈利潤增長，卻難掩背后諸多核心問題。無論是業(yè)務層面、資產質量提升層面還是合規(guī)層面均有較大的改善空間。

交通銀行副行長顧斌在業(yè)績會上表示，下一階段，交通銀行會繼續(xù)深化落實各項防范化解風險的重點工作，守牢不發(fā)生系統(tǒng)性風險的底線，有信心在2025年繼續(xù)保持資產質量穩(wěn)定。