《高盛看好，香港明后年樓價將上揚！》

? 近日，高盛發布報告，為香港房地產市場注入了一劑強心針。報告顯示，由于1個月香港 銀行同業拆息（HIBOR）持續向下，預計可刺激香港樓價及地產股。盡管高盛對2025年香港 樓價無升跌的預測維持不變，但大幅調高了2026年及2027年的樓價預測，由早前預計的分別 升3%及4%，上調至升5%和6%，這意味著明后兩年香港樓價預計共漲11%。

? 高盛做出這樣的預測，與當前香港銀行體系的流動性狀況密切相關。因香港銀行體系流動 性過剩，一個月期HIBOR在本月累計下跌280基點至1.2%。較低的拆息水平通常會降低購房者 的按揭成本，從而刺激購房需求，進而推動樓價上升。從歷史數據來看，利率與樓價之間存 在著較為明顯的負相關關系。當利率下降時，購房成本降低，更多的人有能力進入房地產市 場，導致需求增加，推動樓價上漲；反之，當利率上升時，購房成本增加，需求減少，樓價 可能會受到抑制。

? 除了對樓價的預測調整，高盛還對香港發展商的盈利情況進行了評估。該行對覆蓋香港發 展商2025年每股盈利預測維持不變，但將2026年及2027年每股盈利預測分別上調2%及6%，并 維持對新鴻基地產（00016）及長實集團（01113）“買入”評級。這表明高盛對香港房地產開 發商的未來發展持樂觀態度，認為隨著樓價的上升，開發商的盈利狀況有望得到改善。

? 不過，香港房地產市場的發展并非完全一帆風順。雖然當前HIBOR下降為樓市帶來了積極 信號，但市場仍面臨一些不確定性因素。例如，宏觀經濟環境的變化、全球金融市場的波動 以及本地的政策調整等，都可能對香港樓價產生影響。此外，盡管高盛上調了未來兩年的樓 價預測，但真正的樓價復蘇可能仍需時日。短期內香港樓市交易量的回升可能會支撐住宅價 格回穩，但要實現樓價的持續上漲，還需要市場需求的進一步釋放和經濟的穩定增長。

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