一汽集團將成零跑汽車第一大股東 分步收購方案已獲批

從傳出收購10%股份，到即將落地的最終收購方案，一汽集團與零跑汽車之間的合作終于將從傳聞變為事實。中國經濟網從可靠消息處獲悉，通過定向增發方式，一汽集團將陸續收購零跑股權，并最終成為其第一大股東。該方案已經獲得有關部門批準，并計劃于11月17日對外官宣

一汽集團或將成為零跑汽車最大股東

今年8月，汽車行業曾一度傳出“一汽集團正在籌劃收購零跑汽車10%左右股份，成為其戰略股東，該方案已經在一汽集團內部相關部門流轉推進。”但隨后，一汽集團、零跑汽車均未正面回應真實性。

在此次合作獲批前，一汽集團與零跑汽車已經互動頻頻。早在2019年，一汽集團就與零跑汽車啟動了三電系統聯合研發可行性研究。2020年，雙方合作正式升級，4月，一汽奔騰與零跑汽車在長春簽署戰略合作協議，雙方將在智能電動汽車關鍵零部件的研發、制造和生產應用上展開合作，聯合策劃與開發智能電動車車型。

2020年4月，一汽奔騰與零跑汽車簽署戰略合作協議

此后，也曾傳出一汽-大眾汽車有限公司旗下捷達品牌與零跑合作，包括捷達搬遷杭州的消息，但是因當時第一大股東Stellantis集團以一汽-大眾的外方合作伙伴大眾汽車集團是競爭對手為由反對最終沒能成型。

邁入2025年，一汽集團與零跑汽車的合作再次升級。3月3日，一汽集團與零跑汽車在長春簽署《戰略合作諒解備忘錄》，戰略合作分兩個維度，一是雙方充分發揮各自在研發領域的技術積累，共同開展新能源乘用車聯合開發及零部件合作，通過雙方的技術融合提升產品競爭力；二是雙方進一步探討深化資本合作的可行性，通過資本合作，使雙方實現全產業鏈資源協同。

2025年3月3日，一汽集團與零跑汽車簽署《戰略合作諒解備忘錄》

目前，一汽紅旗與零跑汽車在技術層面的溝通合作已經較多。在第二季度財報電話會上，零跑汽車也再次強調，與一汽集團的合作正在順利推進，同時雙方將進一步探討深化資本合作的可行性。

雙方多次提及在資本層面的合作，成為了“一汽集團逐步收購零跑汽車的股份，并最終成為其最大單一股東”的先決條件。

從“外行”到“黑馬”，再到領跑

近年來，零跑汽車從默默無聞躥升為黑馬，再到如今造車新勢力的領頭羊位置，發展速度令人側目。

2019年零跑汽車第一款車型零跑S01上市，“特立獨行”的產品讓業內直呼其為“外行”，市場同樣不買賬。交付首年，零跑汽車全年銷量也千余輛；次年，銷量同樣不足萬輛。直到2021年，零跑汽車才迎來規模的突破，全年銷量突破4萬輛，2022—2023年連續站上10萬輛大關，展現出黑馬風采。

正是在這一時期，冉冉升起的零跑汽車被全球第四大汽車集團Stellantis集團看中。2023年10月，Stellantis集團宣布投資約15億歐元以獲取零跑汽車21.2616%的股權，并由此成為零跑汽車的大股東。

充裕的資金注入，給零跑汽車帶來了機遇。2024年，零跑汽車銷量猛增直逼30萬輛大關，坐穩造車新勢力第三把交椅。背后正是堅持全棧自研帶來的技術成本優勢，以及一浪接一浪的新車攻勢。1月，零跑汽車正式發布LEAP3.0技術架構，涵蓋電子電氣架構、智能座艙、智能駕駛、智能電池、智能電驅及整車架構六大領域。更重要的是，堅持全棧自研的成本優勢開始顯現，“好用不貴”的零跑C10、零跑C16接連上市，迅速成為各自細分市場的銷量明星。同年，零跑汽車與Stellantis集團按49:51比例成立合資公司零跑國際，由Stellantis集團主導歐洲市場運營，零跑起策劃提供技術和產品支持，零跑汽車不僅能夠收取不菲的技術授權費用，還幾乎毫無成本地擁有了廣泛的海外銷售渠道。

進入2025年，零跑汽車繼續提速，10月單月銷量一舉突破7萬輛大關，連續8個月位列新勢力銷冠，1—10月累計銷量已達46.58萬輛，成為造車新勢力當之無愧的新領頭羊。在規模效益顯著的汽車產業，“賣得多”往往意味著“更能賺錢”。伴隨銷量的快速提升2024年第四季度，零跑汽車實現凈利潤轉正，成為國內第二家實現盈利的造車新勢力；今年上半年，零跑汽車又首次實現半年度凈利潤轉正。

一汽集團探索央企改革新道路

領跑汽車表現蒸蒸日上，但與1—10月銷量達268.8萬輛的汽車央企一汽集團相比仍是處于創業期的車企。此次能夠與一汽集團合作，雙方各自的訴求點是什么？

首先是在市場全面轉向新能源的大環境下，轉型不利的一汽集團急需打開突破口。2024年，一汽集團自主乘用車品牌紅旗和奔騰合計售出新能源車不足20萬輛，占集團整體銷量僅6%出頭；今年1—10月，一汽集團自主新能源累計銷量為28.61萬輛，占比也剛過10%。

為此，通過并購快速獲得技術突破是一條捷徑。不過，外部合作也有一定的風險，一汽集團此前與清行、新特、博郡、拜騰、云度等造車新勢力展開合作，但都以失敗收場。相比之下，零跑汽車發展已經相對成熟，搭建起完整、成熟的技術平臺，一汽集團可以“拿來就用”，風險大幅降低、效率大幅提升。

同時，在汽車央企改革之年的大背景下，長安汽車升格為第三家汽車央企，開始獲得“取之不盡”的資源。東風汽車一邊將旗下自主品牌合并入奕派科技，一邊正在通過騰籠換鳥推進嵐圖汽車在港股IPO。對于一汽集團來說，如果順利成為港股上市公司零跑汽車的大股東，不論在資本上還是技術上，都將為探索汽車央企改革帶來更多的想象空間。

不過，對于零跑汽車來說，屆時如何平衡央企一汽集團和跨國車企Stellantis集團兩大股東之間的關系，兩個股東的意見是否對企業發展帶來不同方向的影響，將考驗創始人朱江明的經營智慧。（中國經濟網記者 郭躍）