2025 年 10 月，柴司利潤爆表：

我們把舊電腦上拆下的內存條掛上閑魚，瞬間被來自華強北的神秘買家以 90-200 不等的高價拍下，狂賺一筆。

選擇此時出手，是因為柴司極強的商業嗅覺：

2025 年，存儲芯片價格一路狂飆，各種內存條的價格在幾個月內翻了一倍，漲勢比黃金更快，連雷總都說貴。我們隨手在電商網站上找了一根 16G 內存條，它的“雙11促銷專享價”相比 5 月份的日常價格都翻倍了。

而在瘋狂撈金之時，我們也要打開格局，為各位普通人搞清一個問題：

為什么內存條的價格漲上天了？誰能把它的價格打下來？

視頻版

↓↓ 看完這個視頻就知道了 ↓↓

↑↑ 信我，真的超級好看 ↑↑

圖文版

關注過數碼產品的朋友都知道，內存和硬盤的價格經常大漲大跌。

一些朋友也許有印象：2019 年的內存、硬盤曾經大降價，讓當年存儲芯片行業的總收入下降了1/3（ 32.6%）；

就在全行業一片鬼哭狼嚎之時，突如其來的疫情沖擊，導致居家辦公盛行，連帶著存儲價格雞犬升天；

之后疫情緩解，各家廠商積壓了大量庫存，又開始跳樓大甩賣，存儲價格從高點腰斬，讓三星創下了 14 年內最低的季度利潤；

之后各家相繼減產，價格又觸底回彈——直到今年，存儲芯片的價格徹底飛升了。

雖然每次漲價、降價的具體原因不同，但背后的規律是一致的：

首先，存儲芯片玩家集中度非常高。

存儲芯片分兩種：用于固態硬盤這類產品的，叫NAND；用于生產內存條的，叫DRAM。

在 NAND 市場，主要的玩家是美國、韓國、日本的這幾家公司，中國的長江存儲市占率正在爬升，但目前還不到 10%。

而在做內存條的 DRAM 領域，三星、SK海力士、美光這御三家，就占據了 90% 以上的市場。剩下的玩家中，只有中國的長鑫科技（CXMT）占了大約 5%，中國臺灣的南亞科技占了1%，集中趨勢更明顯。

可以說，在存儲芯片領域，尤其是做內存條的 DRAM 領域，完全是幾家巨頭把控整個市場。除了中國廠商之外，已經很久沒有其他人能上桌了。

而買過內存條的朋友都知道：各家的產品都差不多，在參數相同的情況下，挑個便宜的就行，相互之間的可替代性很強。

也就是說：整個存儲芯片市場上就這幾個玩家，它們背后的供應鏈差不多，能賣的產品也差不多，面對的市場需求更差不多。這導致了它們在減產、擴產的節奏上，也差不多：

比如疫情期間，供應短缺，三星、海力士、美光都同時在 2020 年下半年宣布擴產；

而在庫存高企，價格跳樓后，美光、海力士、三星等又在 2022、23 年相繼宣布減產。

總而言之，存儲市場上很少有一家減產、另一家擴產的平衡，而是大家的產能都隨著價格的波動而波動。

其實如果產能調整得夠快，那市場的自發調節也能平穩價格——但現實是，存儲芯片的生產速度，比養豬還慢：

我們在關于“豬周期”的視頻中講過：養豬很慢，等我們讓兩個大豬強制愛，生娃，等小豬長成大豬，市場環境已經變了。

賣存儲也一樣：

早在 2023 年，美光就拿了補貼在日本廣島建廠，但這個廠最快也要到 2027 年底才能投入運營，對當下的漲價潮毫無用處。

這也不能怪美光，因為擴產不光要蓋廠，還要從供應鏈處購買光刻機等設備，而這些設備本身也要排隊等供應——所以急也沒用。

減產也一樣：

決定停產時，各家都還有大量庫存等著拋售，市場供應并不會因為停產而立刻減少，價格還會持續下跌。

所以從供給端來看，存儲芯片行業玩家的高集中度，和產品的高同質性，讓整個行業的步調高度一致。再加上跟不上節奏的擴產、減產速度，導致了存儲芯片的價格總是周期性波動。

這一波存儲芯片的漲價周期，也是從前兩年各家減產之后，就逐漸開始了。

但今年的暴漲，尤其是內存條價格的起飛，是因為它站上了一個巨大的風口：

AI。

橋豆麻袋.......AI 跟我們這 200 塊錢一根的內存條，還能有什么糾葛嗎？

你好，有的。

這，是一臺普通的電腦。

如果想拿它訓練大模型，那你需要買一張強悍的顯卡，給它喂大量的數據。

海量的數據當然儲存在硬盤中，那怎么把它們傳給顯卡呢？

直接連是不行的：SSD 硬盤通過 NVME 接口的傳輸速度目前最高能達到大約 20GB/s，已經很快了，但遠遠喂不飽顯卡。

所以，CPU 會把硬盤中的數據做預處理后，放到容量更小，但讀寫速度更快的內存條中：目前最快的 DDR5 內存條，傳輸速度大約是 100GB/s，它可以作為“數據中轉站”，讓顯卡調用。

而在真正訓練時，顯卡會再把需要的數據，從內存讀取到速度更快的顯存中。模型的參數、各種計算，整個訓練的過程，都在顯存中完成。

為了充分利用顯卡的算力，顯存對傳輸速度的要求更高：

頂級的民用顯卡 RTX 5090 用的是 GDDR7 顯存，峰值傳輸速度能達到 1792 GB/s。

而在 H100、H200 這樣專用的高端 AI 顯卡中，搭配的是 HBM 內存。像 H200 用了 6 顆 HBM3E 堆棧，實際峰值帶寬能達到 4.8 TB/s。

也就是說，顯卡想算得更快，就需要數據的傳輸、通信速度能跟上——這正是 AI 為什么會對內存有強烈的需求。

但很顯然，AI 需要的是像 HBM 這種高端內存，怎么會瞧得上我們這種低端二手內存呢？

其實不管是 DDR、GDDR，還是 HBM，都是由一個個刻在晶圓上的 DRAM 存儲單元所組成的。

普通的 DDR 內存，是單芯片平面封裝；而 HBM 為了縮短通信距離，提高傳輸效率，會讓多個內存芯片垂直堆疊，直接跟 GPU 緊密地封裝到一塊基板上。

但總而言之，它們“原料”其實是一樣的，區別只在于封裝和通信設計。

目前 HBM 的市場，100% 被御三家所把控。它的價格和利潤，比普通內存條高多了。

根據《首爾經濟日報》的消息，SK 海力士給英偉達賣 1 個 24GB HBM3E 堆棧（Stack） 的價格，大約是 370 美元。而一塊 H200 顯卡就需要 6 個這樣的堆棧。而且后續的 HBM4 還要漲價到 500 多美元一片。

相比而言，我現在當場從電商網站上下單一片成品的 24G DDR 5 內存，漲價后加上運費也才 500 多塊人民幣。

所以對于內存廠商來說，反正都是拿晶圓刻 DRAM 造內存，產能一時也加不上來：

那一邊是人類史上唯一一家 5 萬億美元市值的公司，穿著皮衣來掃貨；

另一邊是我拿著 200 塊錢想買一條 16G 內存打游戲......

所以，并不是 AI 瞧上了我們的破內存條，才要漲價。而是廠商為了滿足 AI 對高端內存的獸欲，猶豫了 0 秒后就選擇擠占普通內存的產能，才導致的漲價。

至于目前 HBM 的需求有多旺盛：

這么說吧，就在 2025 年 10 月，SK 海力士、三星、美光已經相繼公布，整個 2026 年的 HBM 產能，已經全部售罄了。

而與之相對應的是，這三家還都在此前宣布將停產 DDR4 內存，全力供應高端內存芯片。

所以這股漲價潮，一時半會兒應該降不下來。

不過，萬物都有周期。

還記得這張圖嗎？

雖然御三家退出了 DDR4 市場，但中國廠商還在桌上，也將量產更新一代的內存。所以在普通民用存儲領域，國產廠商的市場份額勢必會繼續提高。

而眾所周知，只要掌握了一項技術，那提產能，走量，卷價格，從來都是國產廠商的統治區。

所以我們相信，過不了幾年，他們肯定能幫家人們把內存條的價格給打下來，并開啟下一個新的周期。

到那個時候，歷史將會再次證明，柴司此時高位出手內存條是多么英明神武的商業決策！

下期見！