連續多年財務造假！連接器龍頭得潤電子將被ST！

得潤電子公告，公司及相關當事人收到深圳證監局出具的《行政處罰事先告知書》。根據《股票上市規則》，公司披露的《2020年年度報告》《2021年年度報告》《2022年半年度報告》存在虛假記載，因此公司股票將被實施其他風險警示，股票簡稱由“得潤電子”變更為“ST得潤”，股票代碼不變，仍為“002055”，股票交易日漲跌幅限制變為5%。公司股票將自2026年1月5日開市起停牌1天，自2026年1月6日開市起復牌。

調查顯示，在2020年至2021年期間，因公司主要客戶經營困難，真實回款受阻，導致得潤電子現金流緊張。為解決此困境，邱建民采取了非常規手段：他通過自有資金及對外借款等方式，將資金提供給自己公司的客戶、前子公司及設備供應商。隨后，這些收到資金的關聯方，再將款項以“償還歷史欠款”的名義轉回得潤電子。這套“左手倒右手”的操作，導致公司2020年虛增回款3.95億元，2021年虛增1.13億元。這一操作導致公司《2022年半年度報告》虛構回款2683.69萬元，少計信用減值損失506.1萬元。上述行為直接導致得潤電子《2020年年度報告》《2021年年度報告》及《2022年半年度報告》存在虛假記載。此外，公司于2022年初完成的一筆非公開發行，其相關文件也引用了虛假的財務數據。

近年來，得潤電子的主營業務表現疲弱。根據2024年年報，公司全年歸母凈利潤虧損12.25億元，同比下滑超過500%。虧損大幅擴大的一個重要原因，是公司失去了對重要子公司意大利Meta的控制權，導致其不再納入合并報表，并計提了大額資產減值。據統計，自2019年至2024年，公司已連續6年凈利潤為負，累計虧損總額近32億元。2025年前三季度，公司營收進一步萎縮，但凈利潤表現向好。前三季度，公司實現營收32.67億元，同比下降15.70%；實現歸母凈利潤7253.14萬元，同比增長157.68%。截至2025年12月31日，得潤電子報收于6.74元/股，總市值為40.74億元。

得潤電子在電子連接器和精密組件領域具有較強的市場競爭力，尤其是在高速連接器方面，公司已與多家國內外知名客戶建立穩定的產品配套合作關系，展現出良好的持續成長能力和盈利水平。這表明該公司在行業中處于較為穩固的地位，有助于緩解短期市場波動及法律風險所帶來的沖擊。簡而言之，“ST得潤”事件本質上反映了公司自身的“信用破產”，而非整個行業面臨“技術或市場危機”。該事件主要警示企業在公司治理、內部控制以及財務信息透明度方面可能存在的風險。從產業全局來看，連接器（特別是高速連接器）作為電子信息基礎設施中的關鍵組件，其發展主要受5G通信、汽車電子化、數據中心建設等下游應用的整體需求推動，并依賴于相關領域的技術迭代節奏。因此，本次事件不太可能對連接器行業的技術發展方向或長期的供需結構產生根本性影響。

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