重磅！湖南黃金突然出手，擬收購兩家金企，超大型金礦引爆淘金熱！

2026年1月12日，現貨黃金價格創下歷史新高，首次站上4600美元/盎司關口，2025年全年累計漲幅超70%。就在這一歷史性時刻，湖南黃金（002155.SZ）發布公告，宣布籌劃發行股份收購控股股東旗下黃金天岳與中南冶煉100%股權，公司股票自當日開市起停牌，預計停牌不超10個交易日。此次收購是控股股東向上市公司注入核心黃金資源的重要動作，也成為A股礦業企業在金價高位下加碼黃金布局的又一重要舉措。

圖片來源于湖南黃金公告

停牌謀重大重組，控股股東注入核心黃金資產

湖南黃金公告顯示，公司正籌劃發行股份購買資產并募集配套資金暨關聯交易，交易標的為湖南黃金天岳礦業有限公司、湖南中南黃金冶煉有限公司100%股權，本次交易預計構成重大資產重組，且不會導致公司控制權發生變更，不構成重組上市。目前交易尚處于籌劃階段，具體方案仍在商討論證中，相關細節尚未披露。

據公開資料，兩家標的公司均為湖南黃金集團旗下核心資產，而湖南黃金集團持有湖南黃金35.06%股份，為公司控股股東。其中，黃金天岳成立于2021年，注冊資本8億元，核心資產是湖南省平江縣萬古金礦田的探礦權與采礦權，該礦區2024年11月探獲重大突破，地下2000米以淺發現超40條金礦脈，最高品位138克/噸，核心區資源量300.2噸，專家預測3000米以淺遠景儲量超1000噸，估值達6000億元。

中南冶煉則是湖南黃金集團全資子公司，成立于2006年，注冊資本超8億元，是中南地區唯一處理高砷高硫金精礦的黃金冶煉企業，年處理金精礦8萬噸，年產黃金4噸，年產值超20億元，其業務涵蓋黃金等有色金屬收購、冶煉及副產品生產銷售，與湖南黃金現有冶煉業務高度契合。

金價新高驅動業績增長，公司存資源與業績彈性短板

受益于國際黃金價格的持續大漲，湖南黃金2025年業績實現大幅增長。公司2025年前三季度財報顯示，期內實現營收411.94億元，同比增長96.26%；歸母凈利潤10.29億元，同比增長54.28%，業績增長主要源于黃金、精銻、鎢精礦銷售價格同比分別上漲41.04%、41.95%和29.83%，同時外購非標金業務收入增加也帶動營收大幅提升。截至停牌前，公司股價報22.97元/股，市值358.94億元。

黃金業務是湖南黃金的絕對核心，2025年上半年公司黃金產品營收達269.23億元，收入占比94.68%，較上年同期提升2.9個百分點。但相較于紫金礦業、山東黃金等頭部金礦企業，湖南黃金存在明顯的資源稟賦與業績彈性短板。2025年上半年，公司黃金總產量同比增長37.97%，但自產金量僅1722千克，同比減少12.2%，外購金業務占比提升導致黃金產品毛利率僅2.43%，同比下降1.4個百分點。

資源儲備方面，湖南黃金2024年黃金儲量約142噸，遠低于紫金礦業的近4000噸、山東黃金的約2000噸，資源儲備的稀缺性和成長性不足，也使得公司難以獲得高估值。業內人士認為，此次收購將有效補充公司黃金資源儲量與冶煉產能，優化自產與加工業務結構，降低綜合成本，強化產業鏈一體化優勢。

A股掀全球淘金潮，黃金供給剛性成行業共識

湖南黃金的收購動作，是A股礦業企業在金價持續走高背景下加碼黃金資源布局的一個縮影。自2025年以來，隨著國際金價一路攀升，A股多家礦業公司紛紛開啟“全球買礦”模式，布局黃金資源。

2025年12月15日，洛陽鉬業宣布擬以10.15億美元收購加拿大Equinox Gold Corp.旗下三座金礦100%權益，交易完成后公司黃金年產量預計達8噸；紫金礦業、江西銅業、盛屯礦業等企業也在2025年紛紛出手，或跨界布局黃金領域，或加碼存量黃金資源。

對于黃金行業的供給格局，東興證券研報分析指出，近十余年來全球礦產金供應增速呈趨勢性下滑，2013年之后增速持續走低，2020年甚至出現近5%的收縮。近十年全球礦產金年均產量僅3574噸，2020-2024年年均產量增速僅0.5%，2024年回升至0.7%仍處低位。由于礦產金供給占黃金總供給的75%，全球黃金實際有效供給已處于極度剛性狀態，這也成為礦業企業加緊布局黃金資源的重要動因。