最航運 | HMM上季凈利2.5億美元表現遠超馬士基和盟友ONE！

1/ 我是最航運丹尼斯，今天HMM發布了2025年度初步財務數據。我們特別聚焦2025年第四季度的結果，因為之前已經有ONE和馬士基發布了開始虧損報告。然而，作為ONE的PA盟友HMM的表現令人眼前一亮，仍然實現了2.5億美元的凈利潤，我按照1：1450匯率算的，甚至比2025年第三季度的2.1億美元凈利環比還增長了。

2/ HMM表示，盡管全球航運市場疲軟，但公司仍保持了穩健的盈利表現。2025年，HMM的收入為108 , 910億韓元（約75.1億美元），凈利潤為18 , 790億韓元（約13億美元）同比下降50.3%，經營利潤為14 , 610億韓元（約10.1億美元）同比下降58.4%。盡管面臨市場挑戰，2025年公司的經營利潤率仍達到了13.4%，展現出其穩健的盈利能力。2025年，上海集裝箱運價指數（SCFI）平均為1,581點，相較于2024年平均的2,506點，下降了37%。這一變化反映出主要航線的運價大幅下降，其中美西運價下降了49%，美東下降了42%，歐洲下降了49%。

3/ 以上為初步數據未經審計，基于HMM公司暫定的內部信息，可能會發生變動。最后 關于前景與計劃，HMM表示： ? 預計大量新集裝箱船的交付將導致供給過剩，而需求增長依然疲軟，這可能會加劇供需失衡。 ? 在集裝箱業務方面，HMM計劃擴大基于 hub-and-spoke-based network（ 軸輻式 網絡，像雙子星學習？）的業務，通過優化支線操作和增強低排放服務，來增加市場份額并改善成本結構；在散貨業務方面，公司旨在通過多元化產品組合并發現新的商業機會，推動穩定增長。這里補充一下， HMM的業績包含了部分散貨業務，但占比較小，從營業收入來看目前約占6%以后續官方發布完整財報為準。

4/ 既然寫到了HMM的散貨船，想到順提一段， 今天有看到中遠海運集運與中遠散貨運輸聯合營銷，宣布將通過散貨船運輸接亞洲至北非的集裝箱貨物。首航新船“國韻?！庇媱澯?月29日從青島起航，直穿紅海和蘇伊士運河到地中海。航線港序包括青島-仁川-上海（外高橋）-寧波（北侖）-南沙-塞得西港-班加西-米蘇拉塔。作為行業觀察者，筆者認為此舉是對市場形勢和需求的積極響應，同時也有效整合了集團資源和往返貨源，力求實現往返航程的滿載運輸。具體以官方發布和事實為準。

5/ 既然寫到了地中海，再順提一段，昨天 萬海接收7000TEU環保節能新造船“WAN HAI 711爾春輪”，并投入遠東－東地中海航線運營（直穿紅海/蘇伊士運河）FM1航線，該船加入船隊后，萬海未來仍有35艘新船待陸續交付。

6/ 今天到這里，更多進最航運知識星球，個人微信號zestdennis