鋰電企業，按下擴產“加速鍵”！

2025年鋰電產業鏈擴產力度較大，數據顯示，當年行業公開投資項目超280個，總投資額突破8200億元，同比增速超70%。

步入2026年，這股擴產浪潮持續升溫，國軒高科、富臨精工、龍蟠科技等多家公司接連官宣鋰電項目投資計劃，行業向上發展的勢頭愈發強勁。

在一眾擴產企業中，國軒高科的動作尤為引人關注。

2026年2月，國軒高科發布公告稱，擬投資140億元，建設年產20GWh動力電池項目、20GWh新能源電池基地項目、新型鋰離子電池智造基地項目，其中10億元用于補充流動資金。

此次募資完成后，國軒高科將新增約60GWh電池產能，產能規模再上新臺階。

而這并非國軒高科首次大手筆布局，早在2025年8月，公司便宣布擬在南京、蕪湖各投資40億元建設電池基地，總投資額80億元，計劃兩年內建成40GWh年產能。

兩輪擴產規劃疊加，國軒高科短期內披露的產能投資總額已高達220億元，不到一年時間接連落地兩輪大額擴產計劃，其產能擴張節奏堪稱迅猛。

國軒高科的大舉擴產動作，與鋰電行業整體的高景氣度高度契合。

數據顯示，2025年國內動力電池出貨量為1200GWh，同比大增54%，儲能電池出貨量為500GWh，同比增速更是高達101%。

行業紅利之下，國軒高科的擴產步伐不斷加快，大手筆擴產的背后，暗藏著它怎樣的野心？此次定增專門拿出10億元補充流動資金，又是否折射出公司的現實考量？

深耕動力電池

技術與產業鏈筑牢根基

在新能源電池賽道，國軒高科早已憑借多年的技術積累站穩腳跟。

在動力電池領域，國軒高科的磷酸鐵鋰電芯能量密度已達到230Wh/kg，并在鐵鋰電池、鈉離子電池等領域取得突破，進入產業化階段。

不僅如此，公司還推出“G刻電池”，采用5C超級快充技術，僅需15分鐘即可充至90%，能快速為車輛補充電量，支持純電、混動等多場景應用。

2025年上半年，國軒高科國內動力電池裝機量市占率提升至5.18%，排名第四，儲能電池出貨量更是位列全球第七。

與此同時，國軒高科穩步推進產業鏈一體化布局，成功貫通“采礦—碳酸鋰提煉—正負極材料及輔材生產—動力電池制造”的全鏈條，關鍵材料自供率超40%。

這份技術與產業鏈的雙重積淀，不僅讓國軒高科在當前的鋰電市場競爭中站穩了腳跟，更成為其向更高階技術賽道發起沖擊的核心底氣。

而這場關乎行業未來的卡位戰，國軒高科早已鎖定了明確的攻堅方向。

押注固態電池

搶占下一代技術先機

固態電池，不僅能夠應用在新能源汽車上，在人形機器人、飛行汽車等多個領域也有著重要應用。

預計2023到2030年，國內固態電池市場規模將從10億元飆升至200億元，年復合增長率高達50%。

在固態電池技術研發上，國軒高科早已邁出實質性步伐。

2024年5月，公司率先發布全固態技術的金石電池，能量密度達350Wh/kg，較主流三元鋰電池提升超40%。

2025年10月，金石電池已進入中試量產階段，2GWh量產線設計工作也已啟動，產業化進度穩步推進。

除了全固態電池的攻堅，國軒高科在準固態電池領域的布局同樣亮眼。

公司推出的G垣準固態電池，能量密度達300Wh/kg，已規劃建設12GWh準固態電池產線，目前搭載G垣準固態電池的001號樣車，行駛總里程已突破一萬公里。

為加速固態電池商業化進程，國軒高科還在持續加碼。

2026年1月，國軒高科旗下合肥乾銳科技擬建設年產1萬噸硫化物固態電解質材料項目，全面覆蓋硫化物固態電池的核心材料需求。

這一系列技術突破與產業布局背后，有持續加碼的研發投入作為堅實支撐。

2020到2024年，國軒高科研發費用從4.99億元快速增長至21.48億元，年復合增長率超40%，且同期研發費用率始終保持在6%以上，彰顯出堅定的研發決心。

截至2025年6月末，國軒高科累計申請專利1.2萬項，其中發明專利超5000項，構筑起覆蓋電池全產業鏈的技術壁壘。

從技術研發的雙線突破，到產業鏈上游的核心布局，再到持續高投入構筑的技術壁壘，國軒高科在固態電池賽道的每一步都走得擲地有聲。

不過，繁華背后，其經營層面正面臨著現實考驗。

業績高增背后

財務壓力顯現

2025年前三季度，國軒高科實現營收295.08億元，同比增長17.2%；凈利潤達25.33億元，同比增速更是高達514.4%，業績增長態勢強勁。

但這份看似亮眼的業績增長，并非全由主營業務驅動，而是存在特殊的業績支撐因素。

國軒高科凈利潤的大幅飆升，核心原因在于對奇瑞汽車的股權投資收益。2025年前三季度，該筆股權投資為公司帶來了24.38億元的投資收益，成為了拉動利潤增長的關鍵因素。

同期，公司扣非凈利潤為0.85億元，相較于近300億元的營收規模，似乎有些不夠看。

公司持續大規模的產能擴張，也在一定程度上帶來了財務壓力。

截至2025年9月末，國軒高科短期借款187.14億元、一年內到期的非流動負債90.56億元，合計277.7億元，而同期貨幣資金為143.77億元，難以覆蓋短期負債。

國軒高科的業績增長中，投資收益帶來了一定的增量貢獻，主營業務盈利仍處于穩步提升的階段，公司經營發展正面臨著重要考驗。

結語

作為國內動力電池行業的老牌企業，國軒高科憑借多年的研發投入，在動力電池領域站穩腳跟，更在固態電池賽道實現技術突破，成為下一代電池技術競爭中的重要玩家。

未來，公司能否將固態電池的技術優勢轉化為市場優勢，通過產能釋放與成本控制實現盈利能力的提升，將成為其能否在鋰電行業激烈競爭中持續突圍的關鍵。