維達力港股IPO：業績嚴重依賴前兩大客戶 公司償債壓力較大

《電鰻財經》電鰻號/文

在科技產業鏈的聚光燈下，維達力沖刺港股IPO。 2月9日，維達力科技股份有限公司向聯交所主板提交上市申請，中金公司及德意志銀行為聯席保薦人。

維達力是全球化的聚焦界面增強技術及相關材料工程的科技公司，為消費電子、智能汽車及新興領域的全球領先客戶提供服務。

公司助力提升多款標志性消費電子終端的界面表現，其中所搭載的最新技術，直接影響著數以億計人群感知世界的方式。對于該等極度精密且性能強大的設備而言，界面增強不僅是一種美學追求，也是一項必備的、業界前沿水準的工程要求。每一個可見或可觸及的像素，均須經過臻于完美的處理。

維達力的解決方案依托核心的物理氣相沉積(PVD)技術，專門針對此類“最后一納米”挑戰而量身打造。根據灼識咨詢的資料，以2024年收益計，公司為全球最大消費電子金屬組件PVD界面增強解決方案提供商，并位列全球消費電子玻璃組件PVD界面增強解決方案提供商前三名。

招股書披露的信息顯示，報告期內，維達力來自最大客戶A的收入占比分別為53.2%、47.7%、55.8%，來自第二大客戶B的收入占比分別為15.7%、15.0%、14.9%。據招股書披露，客戶A及客戶B為總部分別位于韓國及美國的兩家全球最大科技集團。有媒體報道稱，上述客戶A為三星，客戶B為蘋果。

財務數據顯示，2023年、2024年及2025年前三季度，維達力分別實現收入34.81億元、51.99億元、46.18億元，錄得凈利潤3.63億元、6.18億元、5.72億元。

報告期內，維達力的投資活動產生的現金流量凈額分別為-4.52億元、-6.44億元、-4.92億元，融資活動產生的現金流量凈額分別為-4.66億元、-7.72億元、0.44億元。

截至2025年9月底，長短期借款合計17.9億元，現金及現金等價物余額16.73億元，償債壓力較大。

《電鰻財經》將繼續關注后續發展。