四川
據悉，2025年MiniMax營收約7904萬美元，同比增長159%；年內虧損同比增加302%至18.7億美元，約合人民幣129億元，其中金融負債公允價值虧損近16億美元，經調整凈虧損為2.5億美元。
此外，2022年、2023年、2024年以及2025年，MiniMax的年度虧損分別為7370萬美元、2.69億美元、4.65億美元及18.7億美元，四年的累計虧損約為26.8億美元。
不過，MiniMax在2025年出現巨額虧損，主要是因為包含了一筆高達15.9億美元的“賬面虧損”。如果剔除這部分非現金項目的影響，其核心業務的實際經營虧損其實與上年基本持平。
由于賬面“技術性虧損”近16億美元，這是導致報表巨額虧損的主因。源于上市前發行的優先股，在公司估值飆升后，按會計準則需記為大量賬面“虧損”。這并非實際現金流出，上市完成轉股后，該影響會消失。
同時，戰略性“經營投入”2.5億美元，這才是反映實際經營的經調整凈虧損，與2024年持平。核心在于研發投入巨大，2025年達2.53億美元，這可是收入的3倍多，主要用于模型訓練迭代。這也是行業的普遍現狀。
盡管處于“燒錢”階段，但MiniMax的經營不乏亮點。2025年營收增長159%，毛利率翻倍，且海外收入占比高達73%。
MiniMax現金儲備充裕目前超10億美元，僅用428名員工就實現了這樣的成績，運營效率很高。
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