金融時報分析，特朗普對伊朗發動攻擊，對歐洲和亞洲經濟造成的打擊將比對美國更大。由于美國擁有龐大的國內能源產業，受到的影響將部分被緩沖。
官方數據顯示，美國自2017年以來一直是天然氣凈出口國，自2020年以來成為石油凈出口國。這意味著在能源價格飆升時，美國能源行業本身會受益，盡管普通美國家庭仍會因汽油價格上漲而受到沖擊。
相比之下，依賴能源進口的歐洲和亞洲經濟體將面臨更嚴重的通脹上升。這部分是因為這些地區天然氣價格波動比美國更大，而且已經大幅上漲，而天然氣在這些地區的能源體系中至關重要。
荷蘭國際集團銀行經濟學家詹姆斯·奈特利表示："美國在一定程度上受到保護，但并不是完全免疫。"
他解釋說，美國不會像其他地區那樣遭遇關鍵大宗商品的供應中斷。
國家經濟與社會研究所負責人戴維·艾克曼表示："所有人都會變得更糟，因為問題的根本在于關鍵生產要素變得更昂貴。但這種影響在各國之間并不均衡。"

能源價格上漲如何影響經濟?

戰爭爆發后，上周布倫特原油價格上漲近30%,歐洲天然氣價格在一周內上漲約三分之二。
價格上漲主要來自市場對霍爾木茲海峽航運長期受阻的擔憂。這條航道是全球能源運輸的重要通道，同時中東其他地區的生產也受到影響。如果這種高價格持續，將推高通脹，削弱家庭購買力，并拖累全球經濟增長。各國中央銀行可能被迫更長時間維持高利率，甚至收緊政策。如果政府選擇干預能源市場以緩解對選民的沖擊，財政壓力也會增加。
先鋒集團亞太地區首席經濟學家Qian Wang表示，能源價格變化是一種"強大的跨國收入再分配機制"。石油出口國會從價格上漲中獲得更多收入，但消費者往往立即減少支出，同時金融市場也會受到打擊這意味著全球總體垂求將下降。
沖擊的嚴重程度不僅取決于價格上漲幅度，還取決于上漲持續多久，以及各國政府采取什么措施減輕消費者負擔。
天然氣價格上漲幅度已經超過原油。這對依賴天然氣進口的歐洲經濟體來說代價高昂，例如意大利、德國和英國。
牛津經濟研究院對15個經濟體的分析顯示，能源價格飆升對意大利影響最大。與此前預測相比，今年第四季度意大利通脹率可能被推高超過1個百分點。
整個歐元區和英國的通脹預測將被推高超過0.5個百分點。相比之下，美國第四季度通脹只會增加0.2個百分點，而加拿大受影響最小。
中國，印度和韓國也面臨風險，因為這些國家大量進口來自海灣地區的石油和天然氣。例如，中國約70%至75%的石油消費依賴進口，其中很大一部分來自中東并經過霍爾木茲海峽。不過，中國擁有較大的石油儲備，也可以要求煉油廠暫停出口以確保國內供應，還可以增加從俄羅斯的進口。
Qian Wang認為，中國政府也可能通過政策干預限制原油價格向國內汽油價格的傳導，而且在長期通縮壓力下，略高的通脹甚至可能被視為有利因素。
美國對伊朗發動攻擊后美元走強，也可能緩解人民幣升值壓力。
大型能源出口國如挪威和加拿大則可能獲得"更加明顯的正面影響"。資本經濟公司的分析師表示，這些國家可以利用更高的能源價格獲利，同時又不會像卡塔爾等中東生產國那樣面臨生產和收入受威脅的風險。

能源上漲如何影響美國?

過去二十年的頁巖革命使美國成為能源超級大國，并成為全球最大的石油和天然氣生產國。
這意味著如果沖突持續，能源價格保持高位，美國生產商將獲得更多收益。
自沖突開始以來，美國股市承受的壓力小于歐洲和亞洲部分市場，這表明一些投資者認為北美經濟增長受到的拖累會更小。
高產量也在一定程度上保護美國消費者，特別是在天然氣方面。由于全球天然氣市場較為分散，歐洲和亞洲天然氣價格上周大幅上漲，而美國價格僅小幅上升。
資本經濟公司的戴維·奧克斯利表示，由于液化天然氣出口能力有限，美國難以把天然氣大量出口到其他市場，這反而有助于限制美國國內價格上漲。他把美國形容為一個"天然氣孤島"。
不過在石油市場，由于市場高度全球化，美國消費者仍然會受到擠壓。美國基準原油西德克薩斯中質原油上周創下自1983年以來最大單周漲幅。
這推動美國汽油價格上漲。美國汽車協會數據顯示，上周五汽油平均價格達到每加侖3.32美元，高于一周前的2.98美元，也是2024年以來最高水平。
周一油價進一步上漲。亞洲交易時段，布倫特原油上漲25% 至每桶116.17美元，西德克薩斯中質原油上漲28%至每桶116.29美元。
高盛警告，如果危機持續到3月，油價"很可能"超過2008年和2022年的高點。當時布倫特原油價格超過每桶147美元，美國汽油價格超過每加侖5美元。
油價上漲對特朗普構成政治風險，并可能加劇生活成本危機。這一問題已經成為他在11月關鍵中期選舉前最大的政治弱點之一。
許多研究顯示，汽油價格上漲對低收入美國人打擊更大，因為他們往往需要更多駕車通勤，并且在燃料上的支出占收入比例更高。

這對中央銀行意味著什么?

經濟學教科書通常認為，中央銀行可以"忽略"能源價格上漲，因為往往只會帶來暫時的通脹上。如果家庭對通脹的預期保持穩定，這種影響會逐漸消退。能源價格上漲削弱家庭消費能力，也會降低需求，從而幫助抑制通脹。
但在新冠疫情和俄羅斯全面入侵烏克蘭后經歷高通脹之后，一些國家的通脹預期已經上升。勞動者在那一階段要求更高工資，公司也調整了定價策略。
牛津經濟研究院經濟學家邁克爾·桑德斯表示，現在中央銀行的"新操作手冊"是：如果出現能源價格沖擊，就必須準備通過更強硬的政策表態，收緊貨幣政策，或者減少原本預期的寬松措施，以防止通脹預期上升并形成持續通脹。

這種變化已經在金融市場體現出來。投資者現在預計英國央行在3月19日會議上將維持利率不變，并且開始部分押注到2026年底前可能加息。在戰爭爆發之前，市場原本預計今年會有兩次降息。
在歐元區，投資者也開始押注歐洲中央銀行可能因為新的通脹威脅而加息，盡管政策制定者仍表示現在下結論為時過早。
在美國，美聯儲主席鮑威爾此前已經表示短期內可能維持利率不變，而潛在的通脹上升可能進一步強化這一立場。
期貨市場中的降息預期已經減少。交易者現在預計今年只會有一到兩次降息，而不是此前的兩到三次，而且第一次降息可能在9月而不是7月。
埃弗科國際經濟研究負責人克里希納·古哈表示："在我們看來，美聯儲有時間觀察伊朗局勢的發展，并會充分利用這一點。"