黃金股喜迎豐收季。

2026年3月5日晚間，山金國際（000975.SZ）發(fā)布了《2025年年度報(bào)告》，2025年，山金國際實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入170.99億元，同比增長25.86%；歸母凈利潤29.72億元，同比大增36.75%。

伴隨著業(yè)績的攀升，山金國際的人員規(guī)模也穩(wěn)步擴(kuò)大——2025年末，山金國際的員工總數(shù)達(dá)到2085人，較2024年末的1813人，同比增長15.00%。

更重要的是，員工薪酬也是水漲船高。

2025年，山金國際的員工人均薪酬為22.35萬元，較2024年的20.78萬元，同比增長7.56%。

有一點(diǎn)稍顯奇怪，高管薪酬出現(xiàn)明顯下降。

2025年，山金國際的高管薪酬總額為1342.97萬元，較2024年的1601.51萬元，同比下降16.14%。

為什么高管會降薪？

黃桷樹財(cái)經(jīng)認(rèn)為，大概率是業(yè)績目標(biāo)未達(dá)成。山金國際2025年年報(bào)在分析主營業(yè)務(wù)時，使用了一個耐人尋味的表述：“利潤指標(biāo)超額完成，產(chǎn)量指標(biāo)基本達(dá)標(biāo)”。山金國際對2025年訂的產(chǎn)量目標(biāo)是：黃金產(chǎn)量不低于8噸，其他金屬不低于2024年產(chǎn)量。但實(shí)際情況是，2025年山金國際實(shí)現(xiàn)礦產(chǎn)金產(chǎn)量7.60噸，差0.40噸到8噸；礦產(chǎn)銀產(chǎn)量164.10噸，同比下降16.30%。

但即使是這樣的情況，有一位職業(yè)經(jīng)理人依然拿到了不錯的薪水。

這位職業(yè)經(jīng)理人叫歐新功。

公開資料顯示，歐新功，男，51歲，畢業(yè)于中國地質(zhì)大學(xué)（武漢），博士學(xué)歷，是典型的技術(shù)型高管。早年他深耕科研與國際礦業(yè)領(lǐng)域，曾任中國科學(xué)院廣州地球化學(xué)研究所博士后、副研究員；隨后擔(dān)任澳大利亞澳華黃金有限公司中國勘探與商務(wù)高級經(jīng)理，加拿大埃爾拉多黃金公司中國區(qū)商務(wù)經(jīng)理、勘探高級經(jīng)理等職務(wù)。

2018年4月至2019年9月，歐新功加入山金國際擔(dān)任總工程師，2019年9月至今，歐新功擔(dān)任山金國際總經(jīng)理，2020年11月至今，歐新功擔(dān)任山金國際董事。

黃桷樹財(cái)經(jīng)統(tǒng)計(jì)了歐新功最近幾年的薪酬。

2020年度，歐新功獲得的稅前報(bào)酬總額270.75萬元。

2021年度，歐新功獲得的稅前報(bào)酬總額388.9萬元。

2022年度，歐新功獲得的稅前報(bào)酬總額390.9萬元。

2023年度，歐新功獲得的稅前報(bào)酬總額419.5萬元。

2024年度，歐新功獲得的稅前報(bào)酬總額533.75萬元。

2025年度，歐新功獲得的稅前報(bào)酬總額357.64萬元。

黃桷樹財(cái)經(jīng)測算，2020年至2025年期間，歐新功從山金國際領(lǐng)取的稅前報(bào)酬合計(jì)2361.44萬元。折算下來，在這五年時間里，歐新功平均每天從公司領(lǐng)取的薪酬為1.29萬元。

值得一提的是，從2020年9月開始，歐新功直接持有山金國際13.72萬股股份，已經(jīng)分紅19.55萬元，即將拿到2025年度分紅6.59萬元。

有意思的是，山金國際是山東黃金（600547.SH）的子公司，山東黃金是國企，山金國際是混合所有制企業(yè)，山東黃金無論是市值還是盈利都遠(yuǎn)高于山金國際，但山東黃金高管薪酬遠(yuǎn)遜于山金國際，比如，山東黃金副董事長劉欽兼任了山金國際的董事長，劉欽2024年在山東黃金的稅前報(bào)酬僅有47.35萬元。

目前，山金國際正在積極進(jìn)行海外拓展。

2025年收購的納米比亞Osino公司項(xiàng)目已正式啟動建設(shè)，預(yù)計(jì)2027年上半年投產(chǎn)，該項(xiàng)目達(dá)產(chǎn)后將成為山金國際重要的海外增長極，推動海外產(chǎn)能占比提升至30%以上。

2025年6月，山金國際正式啟動H股發(fā)行前期籌備工作，2025年9月已向香港聯(lián)交所遞交境外上市外資股（H股）發(fā)行上市申請并刊發(fā)申請資料。市場普遍認(rèn)為，H股發(fā)行將為公司海外并購和項(xiàng)目建設(shè)提供低成本的融資渠道，幫助公司更好地布局非洲、南美等全球重要成礦帶，實(shí)現(xiàn)體量與規(guī)模的二次飛躍。

黃桷樹財(cái)經(jīng)認(rèn)為，山金國際進(jìn)行海外拓展，需要一位既懂國際礦業(yè)規(guī)則、又熟悉中國公司治理的高管。某種程度上，歐新功這樣的人才成為了稀缺資源。