文：談擎說AI

最近汽車圈爆了個大新聞：本田扛不住了。

本田披露了2025財年（2025年4月-2026年3月）的業績預告，結果是——年度最終虧損。

3月12日，本田稱預計經營虧損人民幣116億~247億；預計凈虧損人民幣182億~299億。

這可不是一般的虧損，這是本田自1957年上市以來，第一次出現年度凈虧損。一家成立了快80年、上市快70年的老牌巨頭，在這個節骨眼上，栽了。

在此之前，本田的年度利潤基本穩定在50億美元（約350億人民幣）左右?，F在？沒了，甚至還得倒貼。

很多人可能會懵：不對啊，我樓下那條街還能看到好多本田車，雅閣、CR-V還在跑，怎么就突然暴雷了？

別急，我們來拆解一下。

//本田經歷了什么？

首先要明確一個點：本田現在的慘，不僅是因為競爭對手，還有自己的原因，原因有以下兩點。

第一就是戰略誤判。

大家可能會覺得，本田在電動化這塊沒啥存在感，感覺就是個燃油車老頑固。

但實際上，這幾年本田在電動化轉型上的步子邁得相當大，甚至可以說是激進——曾經計劃到2040年全面停售燃油車，砸了巨資研發電動車。

但問題是，錢砸進去了，市場不買賬。

本田主攻的北美和歐洲市場，消費者對電車的態度非常冷淡。北美人民依然鐘愛大排量燃油車和皮卡，油價便宜，地廣人稀，充電樁？那是啥？歐洲呢，基建滯后，電價貴得離譜，純電接受度也不高。

這就尷尬了：你花大價錢搞出來的純電車型，沒人要。

更要命的是，美國政府的補貼政策還三天兩頭變，搞得車企無所適從。

最后，本田無奈之下，直接砍掉了原計劃在北美生產的三款純電車型（包括本田0系列SUV、轎車及謳歌RSX）。

歐洲的純電廂式貨車開發計劃也一并叫停。

這一刀砍下去，不僅砍掉了未來，還砍出了巨額的資產減值——大約2.5萬億日元，折合人民幣1082億元。

這是什么概念？相當于你花1000多億買了個教訓：步子邁大了，真的會扯著蛋。

原因二，也是本田最難受的——中國市場的潰敗。

2025年，本田全球銷量352.19萬輛，同比下滑7.5%。但看中國市場：產量下滑16.4%，銷量下滑24.2%，直接腰斬不止。

為什么？很簡單：國產車太猛了。

像蔚小理，哪一家都有自己的看家本領。

值得一提的是，根據天眼查App顯示，蔚來在前兩天剛剛宣布自己第四季度盈利。

本田在華銷量從2021年的156萬輛高峰，跌到去年只剩約65萬輛。以前在銷量排行榜TOP10里風光無限，現在查無此人。

這就是時代的車輪——你不下車，它就碾過去。

其實不止本田，日系三強都在渡劫。

本田不是一個人在戰斗，日產早就先躺下了。

日產此前干了件什么事？把自己在橫濱運營了16年的總部大樓給賣了。

這還不是簡單的賣樓，而是賣完之后再租回來——房東變租客，續命續到這份上，也是沒誰了。

日產從2024財年開始財務雪崩，上一財年還賺了4000億日元，下一財年直接虧了6700億日元，10年來首次虧損。2025財年預計還要再虧6500億日元。

什么概念？兩年虧掉的錢，夠造幾家新勢力了。

一年多前，日產內部高管就透露過：現金流只能維持12-14個月的運營。如果沒有新錢進來，破產不是不可能。

現在日系三強里，唯一還能打的也就豐田了。

2025年，豐田全球銷量再超1130萬輛，連續第六年全球銷冠。在中國市場，豐田也是唯一實現正增長的日系車企，賣了178萬輛，微增0.23%。

但詭異的是，2025年第四季度，豐田交出了一份史上最詭異的財報：利潤不但沒跟著銷量漲，反而大跌43%。

銷量好，利潤差，這是典型的以價換量。

說白了，豐田也在硬扛，靠降價保市場，但代價是利潤被榨干。

//日系車的潰敗，給我們什么啟示？

很多人可能會覺得，日系車不行了，那中國車不就爽了？

確實，根據中汽協的數據，2026年2月，中國新能源汽車出口28.2萬輛，同比增長1.1倍。數據很漂亮。

但我想說的是另一層意思。

日系車的潰敗，本質上是一種路徑依賴的終結。

本田、豐田、日產，這些巨頭在過去幾十年里，靠的是燃油車時代的積累——發動機、變速箱、供應鏈、渠道、品牌認知。這些壁壘曾經牢不可破，讓后來者望而生畏。

但當時代切換到電動化、智能化，這些壁壘突然就變成了負擔。

你手里握著燃油車的利潤奶牛，舍不得殺；你花大價錢搞電動化，卻發現市場不認；你想保住傳統市場的份額，卻被關稅和地緣政治打得措手不及；你想在中國市場繼續稱王，卻被本土品牌卷得懷疑人生。

這就告訴企業一個哲理：當你發現自己在一艘正在下沉的船上時，最可怕的是，你根本不知道這艘船是什么時候開始漏水的。

日系車的問題，不是它們不努力，而是努力的方向錯了。或者更準確地說，是過去的成功，成了今天的枷鎖。

同時中汽協的數據很漂亮，1.1倍的高增長。這意味著什么？意味著中國汽車正在填補日系車留下的空白。

但我想提醒一句：別急著開香檳。

日系車的潰敗，確實給了中國車企機會。但機會不等于勝利。

現在的中國汽車，面臨的是內卷加劇、存量廝殺的局面。國內市場已經卷成麻花了，大家都在拼命往海外沖。而海外市場，不僅要面對傳統巨頭的反撲，還要應對地緣政治的復雜局勢。

日系車今天遇到的問題，中國車企明天也可能遇到。只是換了個形式：可能是關稅，可能是補貼退坡，可能是本地化失敗，可能是戰略誤判。

所以，與其幸災樂禍，不如冷靜想想：我們能從日系車的潰敗中學到什么？

在這個瘋狂的世界里，最重要的不是你能飛多高，而是你能活多久。

本田活了快80年，日產也70多年了，豐田更久。它們今天遇到的困境，不是因為它們不優秀，而是因為時代變了。

中國車企還很年輕，未來的路還很長。今天的風光，不代表明天的安全。只有保持敬畏、保持清醒，才能真正穿越周期。