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3月22日，中國(guó)人民銀行行長(zhǎng)潘功勝在2026中國(guó)發(fā)展高層論壇上表示，加大金融支持中國(guó)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型力度。人民銀行將堅(jiān)持支持性的貨幣政策立場(chǎng)，為經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定增長(zhǎng)、高質(zhì)量發(fā)展和金融市場(chǎng)平穩(wěn)運(yùn)行創(chuàng)造良好的貨幣金融環(huán)境。

本文首發(fā)于21金融圈未經(jīng)授權(quán) 不得轉(zhuǎn)載

作者 | 唐婧

編輯 | 周炎炎 曾芳

排版 | 鄭唐

3月22日，中國(guó)人民銀行行長(zhǎng)潘功勝在2026中國(guó)發(fā)展高層論壇上表示，加大金融支持中國(guó)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型力度。人民銀行將堅(jiān)持支持性的貨幣政策立場(chǎng)，為經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定增長(zhǎng)、高質(zhì)量發(fā)展和金融市場(chǎng)平穩(wěn)運(yùn)行創(chuàng)造良好的貨幣金融環(huán)境。

潘功勝表示，將繼續(xù)實(shí)施適度寬松的貨幣政策。當(dāng)前，中國(guó)的社會(huì)融資條件處于寬松狀態(tài)，金融總量合理增長(zhǎng)。將平衡好短期與長(zhǎng)期、支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)與保持金融體系自身健康性、內(nèi)部均衡與外部均衡之間的關(guān)系，綜合運(yùn)用存款準(zhǔn)備金率、政策利率、公開(kāi)市場(chǎng)操作等多種貨幣政策工具，保持流動(dòng)性充裕。

廣開(kāi)首席產(chǎn)業(yè)研究院首席金融研究員王運(yùn)金解讀稱，央行加大金融支持中國(guó)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型力度的立場(chǎng)十分明確，今年適度寬松貨幣政策的一大重磅看點(diǎn)也是優(yōu)化創(chuàng)新結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具，未來(lái)相關(guān)工具進(jìn)一步降價(jià)擴(kuò)容仍然可期。

王運(yùn)金表示，目前我國(guó)結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具種類(lèi)多、覆蓋面廣，年初又下調(diào)了再貸款利率0.25個(gè)百分點(diǎn)，并部分進(jìn)行了額度擴(kuò)容與工具創(chuàng)新。今年央行還會(huì)增強(qiáng)結(jié)構(gòu)性工具在支持經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)優(yōu)化升級(jí)、改善民生、穩(wěn)定投資等方面的積極作用，加力支持?jǐn)U大內(nèi)需、科技創(chuàng)新、中小微企業(yè)等重點(diǎn)領(lǐng)域。

在上述論壇開(kāi)幕式現(xiàn)場(chǎng)，潘功勝還圍繞如何認(rèn)識(shí)中國(guó)產(chǎn)業(yè)國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力的來(lái)源、如何看待和分析全球經(jīng)濟(jì)失衡、人民幣匯率的政策立場(chǎng)以及如何推動(dòng)金融業(yè)的高水平開(kāi)放等問(wèn)題進(jìn)行了深入闡述。

中國(guó)產(chǎn)業(yè)國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力有四大來(lái)源

“中國(guó)產(chǎn)業(yè)國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力的提升，首先得益于40多年來(lái)中國(guó)的改革開(kāi)放。在對(duì)外開(kāi)放中，我們向國(guó)際上的合作伙伴學(xué)習(xí)，在競(jìng)爭(zhēng)中學(xué)習(xí)，在學(xué)習(xí)中成長(zhǎng)。”潘功勝指出，四大因素對(duì)于中國(guó)產(chǎn)業(yè)國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力的提升起到非常重要的作用。

一是超大規(guī)模的市場(chǎng)。技術(shù)創(chuàng)新的成果可以很容易地實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)化、規(guī)模化、商業(yè)化，并快速迭代，形成技術(shù)領(lǐng)先和成本優(yōu)勢(shì)。

二是完備的產(chǎn)業(yè)鏈、供應(yīng)鏈體系。工業(yè)生態(tài)系統(tǒng)、供應(yīng)網(wǎng)絡(luò)、研發(fā)機(jī)構(gòu)、數(shù)字基礎(chǔ)設(shè)施等在一些地區(qū)高效集聚、分工協(xié)同。

三是豐富、高素質(zhì)、技術(shù)熟練、勤奮工作的勞動(dòng)力資源特別是技術(shù)人才。

四是持續(xù)研發(fā)投入帶來(lái)的科技創(chuàng)新能力。過(guò)去五年，中國(guó)研發(fā)經(jīng)費(fèi)投入年均增長(zhǎng)超過(guò)10%。

潘功勝還提到，對(duì)于中國(guó)產(chǎn)業(yè)國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力的來(lái)源，國(guó)際上有一些認(rèn)知還停留在是因?yàn)橹袊?guó)政府提供了不合理的產(chǎn)業(yè)補(bǔ)貼。如果有這樣的疑問(wèn)，可以到中國(guó)多走走、多看看，有助于對(duì)中國(guó)產(chǎn)業(yè)有更準(zhǔn)確、全面的認(rèn)知。

他還強(qiáng)調(diào)，中國(guó)倡導(dǎo)公平良好健康的競(jìng)爭(zhēng)，對(duì)于部分企業(yè)的“內(nèi)卷式”競(jìng)爭(zhēng)，中央政府已采取措施規(guī)范地方政府招商引資行為，禁止實(shí)行稅收、土地使用等不合理優(yōu)惠政策，建設(shè)全國(guó)統(tǒng)一大市場(chǎng)。人民銀行引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)科學(xué)評(píng)估風(fēng)險(xiǎn)，從金融的角度抑制“內(nèi)卷”競(jìng)爭(zhēng)行業(yè)的融資。

而在3月6日的兩會(huì)經(jīng)濟(jì)主題記者會(huì)上，潘功勝在談及如何發(fā)揮結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具作用時(shí)也提及，引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)科學(xué)評(píng)估風(fēng)險(xiǎn)，優(yōu)化信貸結(jié)構(gòu)，分類(lèi)施策、有扶有控，從金融的角度抑制一些行業(yè)的“內(nèi)卷式”競(jìng)爭(zhēng)，支持經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整和轉(zhuǎn)型升級(jí)。

五個(gè)“不僅”分析全球經(jīng)濟(jì)失衡

對(duì)于當(dāng)前國(guó)際討論較多的所謂全球經(jīng)濟(jì)失衡問(wèn)題，潘功勝用五個(gè)“不僅要……也要……”進(jìn)行了深入分析。

首先，分析全球經(jīng)濟(jì)失衡，不僅要看貨物貿(mào)易，也要看服務(wù)貿(mào)易；不僅要看經(jīng)常賬戶，也要看金融賬戶。中國(guó)是最大的貨物貿(mào)易順差國(guó)，也是最大的服務(wù)貿(mào)易逆差國(guó)。中國(guó)積累的經(jīng)常項(xiàng)目順差通過(guò)企業(yè)、銀行等對(duì)外投資，配置到全球不同區(qū)域和產(chǎn)業(yè)，為全球金融市場(chǎng)注入流動(dòng)性，有力支持了全球經(jīng)濟(jì)發(fā)展和金融穩(wěn)定。

其次，不僅要從靜態(tài)的視角分析，也要從動(dòng)態(tài)的視角分析。從時(shí)間維度看，供求平衡是一個(gè)相對(duì)概念，無(wú)論在全球范圍還是單個(gè)經(jīng)濟(jì)體，供求缺口的擴(kuò)張和收縮都會(huì)受到多種因素的干擾。從空間維度看，無(wú)論是國(guó)家與國(guó)家之間，還是國(guó)家內(nèi)部的不同地區(qū)之間，通過(guò)構(gòu)建統(tǒng)一大市場(chǎng)，基于比較優(yōu)勢(shì)開(kāi)展分工和貿(mào)易，都能夠最大程度增進(jìn)整體福利。

再次，不僅要關(guān)注經(jīng)濟(jì)因素，也要關(guān)注非經(jīng)濟(jì)因素。去年關(guān)稅戰(zhàn)、貿(mào)易戰(zhàn)引發(fā)“搶出口”，國(guó)家安全概念泛化導(dǎo)致出口管制措施增多，這些因素?cái)_亂了企業(yè)和家庭的預(yù)期，對(duì)全球經(jīng)濟(jì)平衡造成較大擾動(dòng)。

最后，不僅要分析國(guó)際經(jīng)貿(mào)體系，也要分析國(guó)際貨幣體系。貿(mào)易順差是全球產(chǎn)業(yè)分工格局演進(jìn)的結(jié)果。過(guò)去四十年來(lái)，全球主要順差國(guó)基本上都是制造業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力比較強(qiáng)的國(guó)家，比如日本、德國(guó)、瑞士、中國(guó)，近年來(lái)又逐步轉(zhuǎn)移到東南亞等一些新興市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體；但主要逆差國(guó)始終不變，這與國(guó)際貨幣體系的內(nèi)在缺陷有關(guān)。

潘功勝解釋?zhuān)趩我恢鳈?quán)貨幣主導(dǎo)的國(guó)際貨幣體系中，主要儲(chǔ)備貨幣發(fā)行國(guó)能以較低的融資成本，長(zhǎng)期實(shí)施赤字財(cái)政，通過(guò)較大規(guī)模的經(jīng)常項(xiàng)目逆差輸出貨幣。同時(shí)，由于資本持續(xù)流入，客觀上會(huì)造成主要儲(chǔ)備貨幣高估，一定程度上也會(huì)削弱該國(guó)制造業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力。

“當(dāng)前，穩(wěn)定、理性和可預(yù)期的合作尤為珍貴。貿(mào)易碎片化正在破壞自由貿(mào)易的基礎(chǔ)。”潘功勝倡議，我們需要更加堅(jiān)定地反對(duì)各種形式的貿(mào)易保護(hù)，鞏固和發(fā)展以世界貿(mào)易組織為核心、以規(guī)則為基礎(chǔ)的多邊框架和國(guó)際經(jīng)貿(mào)秩序，推動(dòng)普惠包容的經(jīng)濟(jì)全球化。

增長(zhǎng)質(zhì)量和可持續(xù)性更加重要

潘功勝指出，經(jīng)濟(jì)的動(dòng)態(tài)平衡和結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型需要有中長(zhǎng)期的改革方案和承諾，并堅(jiān)定執(zhí)行，而不是來(lái)回“翻燒餅”。今年，中國(guó)將執(zhí)行第十五個(gè)五年規(guī)劃。科學(xué)制定并接續(xù)實(shí)施五年規(guī)劃，是中國(guó)改革發(fā)展的重要經(jīng)驗(yàn)，也是重要的制度優(yōu)勢(shì)。

潘功勝表示，中國(guó)正積極推動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)模式轉(zhuǎn)型，提升增長(zhǎng)質(zhì)量和可持續(xù)性。2026年政府工作報(bào)告和“十五五”規(guī)劃綱要明確了今后5年經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展的目標(biāo)和主要政策。科學(xué)合理地設(shè)定了經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)期目標(biāo)，同時(shí)聚焦經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)方式轉(zhuǎn)型。

對(duì)于經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)期目標(biāo)，潘功勝解釋?zhuān)瑥臄?shù)學(xué)關(guān)系看，經(jīng)濟(jì)增速是年度GDP增量與總量的比值。2025年中國(guó)GDP總量已超過(guò)140萬(wàn)億元，每年的增量相當(dāng)于一個(gè)中等經(jīng)濟(jì)體一年的經(jīng)濟(jì)總量。中國(guó)需要保持合理的經(jīng)濟(jì)增速，但增長(zhǎng)的質(zhì)量和可持續(xù)性更加重要。政府工作報(bào)告將今年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)期目標(biāo)設(shè)定為4.5%—5%，為經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整和高質(zhì)量發(fā)展留出了更大空間。

對(duì)于經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)方式轉(zhuǎn)型，潘功勝指出，“十五五”規(guī)劃綱要聚焦高質(zhì)量發(fā)展，做強(qiáng)國(guó)內(nèi)大循環(huán)，堅(jiān)持內(nèi)需主導(dǎo)。實(shí)施提振消費(fèi)政策措施，完善收入分配制度，優(yōu)化社會(huì)保障體系，擴(kuò)大教育、醫(yī)療、養(yǎng)老等領(lǐng)域的投資和消費(fèi)，促進(jìn)居民消費(fèi)率明顯提高。大力發(fā)展服務(wù)業(yè)，促進(jìn)服務(wù)業(yè)的改革創(chuàng)新和開(kāi)放合作。中國(guó)將在全球制造大國(guó)基礎(chǔ)上加快成為全球需求核心市場(chǎng)。

“推動(dòng)科技創(chuàng)新”和“加快綠色轉(zhuǎn)型和可持續(xù)發(fā)展”也是“十五五”規(guī)劃綱要的重點(diǎn)。中國(guó)將繼續(xù)推動(dòng)科技創(chuàng)新和產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新深度融合，加強(qiáng)知識(shí)產(chǎn)權(quán)保護(hù)和應(yīng)用，促進(jìn)生產(chǎn)率的提升。還將繼續(xù)大力發(fā)展綠色低碳經(jīng)濟(jì)，力爭(zhēng)2030年前實(shí)現(xiàn)碳達(dá)峰、2060年前實(shí)現(xiàn)碳中和，維護(hù)氣候多邊進(jìn)程，助力全球綠色低碳發(fā)展。

潘功勝表示，將按照“十五五”規(guī)劃綱要的要求，科學(xué)把握和平衡政府與市場(chǎng)的邊界，尊重和發(fā)揮市場(chǎng)在資源配置中的決定性作用。推進(jìn)全國(guó)統(tǒng)一大市場(chǎng)建設(shè)，營(yíng)造良好的法治經(jīng)濟(jì)環(huán)境，創(chuàng)造更加公平、更有活力的市場(chǎng)環(huán)境。

金融業(yè)高水平對(duì)外開(kāi)放蹄疾步穩(wěn)

按照國(guó)際貨幣基金組織的分類(lèi)標(biāo)準(zhǔn)，中國(guó)實(shí)行有管理的浮動(dòng)匯率制度。潘功勝?gòu)?qiáng)調(diào)，中國(guó)沒(méi)有必要，也無(wú)意通過(guò)匯率貶值獲取貿(mào)易競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。央行的立場(chǎng)始終是清晰的，堅(jiān)持市場(chǎng)在匯率形成中的決定性作用，保持匯率彈性，同時(shí)加強(qiáng)預(yù)期引導(dǎo)，保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩(wěn)定。央行的預(yù)期引導(dǎo)及運(yùn)用透明、符合國(guó)際規(guī)則和實(shí)踐的宏觀審慎管理工具，校正市場(chǎng)的“羊群效應(yīng)”和市場(chǎng)失靈，有助于防止國(guó)際金融史上一再發(fā)生的破壞性均衡。

潘功勝指出，央行將穩(wěn)步推動(dòng)金融業(yè)的高水平開(kāi)放。深化金融市場(chǎng)互聯(lián)互通、支付系統(tǒng)跨境互聯(lián)，便利更多投資者投資中國(guó)金融市場(chǎng)。中國(guó)股市和債市規(guī)模均位居全球第二，市場(chǎng)深度、韌性和流動(dòng)性持續(xù)提升。“截至2025年底，境外機(jī)構(gòu)和個(gè)人持有境內(nèi)股票、債券、存貸款等人民幣金融資產(chǎn)超過(guò)10萬(wàn)億元。我們歡迎境外投資者參與和投資中國(guó)金融市場(chǎng)。”潘功勝表示。

近年來(lái)，人民幣國(guó)際化取得積極進(jìn)展，為境內(nèi)外主體提供更加多元化的貨幣選擇。潘功勝表示，目前人民幣融資成本相對(duì)較低。2025年，多國(guó)政府、國(guó)際開(kāi)發(fā)機(jī)構(gòu)、金融機(jī)構(gòu)、大型企業(yè)發(fā)行熊貓債券超過(guò)1700億元，在香港發(fā)行的離岸人民幣債券規(guī)模更大。央行將持續(xù)完善人民幣跨境使用制度安排和金融基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)。開(kāi)展多元化的貨幣金融合作，推動(dòng)離岸人民幣市場(chǎng)的發(fā)展，為跨境貿(mào)易和投融資活動(dòng)提供便利。

而在3月6日的兩會(huì)經(jīng)濟(jì)主題記者會(huì)上，潘功勝還介紹，經(jīng)過(guò)多年的發(fā)展，中國(guó)外匯市場(chǎng)的參與主體更加成熟，市場(chǎng)更具韌性。人民銀行鼓勵(lì)金融機(jī)構(gòu)為企業(yè)管理匯率風(fēng)險(xiǎn)提供服務(wù)，目前企業(yè)利用匯率避險(xiǎn)工具的比例和在跨境貿(mào)易收付中使用人民幣的比例均已經(jīng)達(dá)到30%，加在一起超過(guò)了60%，也就是說(shuō)合計(jì)相當(dāng)于約60%的進(jìn)出口貿(mào)易受匯率變動(dòng)的影響較小，今年這一比例還有望進(jìn)一步提升。

“展望未來(lái)，央行還將積極參與和推進(jìn)全球金融治理改革完善。”潘功勝還在上述論壇開(kāi)幕式上承諾，央行還加強(qiáng)國(guó)際宏觀經(jīng)濟(jì)政策溝通和協(xié)調(diào)，完善國(guó)際金融組織治理，構(gòu)建多元高效的全球金融安全網(wǎng)，更有效地維護(hù)全球經(jīng)濟(jì)金融穩(wěn)定。