三大運營商扎堆搞Token，到底圖什么？

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最近，三大電信運營商不約而同地聚焦同一個關鍵詞——Token（詞元）。從2025年年報到業績說明會，中國移動、中國電信、中國聯通紛紛將Token經營提升至戰略主線，甚至明確要從傳統的“流量經營”全面轉向“Token經營”。

這不禁讓人好奇，曾經以通信管道為核心的運營商，為何集體扎堆搞起了Token？他們到底圖什么？

答案首先藏在運營商的財報數字里。

2025年，三大運營商的營收和利潤雖然保持高位，但增長已顯乏力。中國移動營收同比增長0.9%，凈利潤同比下降0.9%；中國電信營收微增0.07%，凈利潤增長0.5%；中國聯通營收增長0.68%，凈利潤增長0.98%。

傳統語音、流量、寬帶業務已難拉動大幅增長，運營商長期面臨的“管道化困局”日益凸顯——只做通道，價值越來越被上層應用拿走。尋找新增長曲線，成為迫在眉睫的課題。

與此同時，一個巨大的機遇正在浮現：人工智能爆發帶來的算力需求井噴。2025年，中國移動智算服務增速達279%，算力服務收入898億元，同比增長11.1%；中國電信AIDC收入345億元；中國聯通人工智能收入同比增長超過140%。算力，正取代傳統網絡投資，成為運營商資本開支的絕對核心。

然而，投入巨資建設的智算中心、AIDC園區，如何高效變現？如何讓算力像水電一樣即取即用、按需計費？Token恰好提供了完美的解決方案。

Token，官方定名為“詞元”，是AI時代的最小價值單元。它可以是半個漢字、一個單詞，或一次模型調用的計量單位。Token的核心價值在于標準化——將原本抽象、難以度量的算力、數據、模型服務，轉化為可計量、可計價、可交易的數字單位。

對運營商而言，Token意味著商業模式的根本升級：從低附加值的資源出租模式，轉向高附加值的全棧智能服務模式。通過Token，運營商可以打通“智能體使用Token、Token拉動算力”的服務鏈路，實現價值的精準流轉。

更深層看，運營商搞Token，圖的是重塑自身在數字產業鏈中的位置。

運營商擁有三大獨特優勢：一是覆蓋全國的網絡底座，能為Token的跨域調度、低時延交互提供穩定支撐；二是央企級的公信力與成熟的海量計費系統，能實現Token的安全交易與合規運營；三是生態整合能力，可將網絡、算力、安全、數據等能力統一映射為Token，從“管道商”升級為“智能經濟核心服務商”。

具體實踐中，中國電信提出“做強自有Token，做大生態Token，積極探索國際化Token經營”，并面向公眾、中小微企業、政企、海外客戶推出分層Token套餐。

中國聯通推出“萬億免費Token”活動，聯合頭部模型廠商落地AI智能體服務。中國移動則通過“養龍蝦”等應用，為數萬客戶提供移動云算力服務，Token市場快速打開。

歸根結底，運營商扎堆搞Token，圖的是破解增長困境、搶占AI時代制高點。Token不僅是計費單位的更替，更是數字經濟價值邏輯的重構。

當算力成為新質生產力的核心引擎，運營商以Token為紐帶，連接算力供給與千行百業需求，正從通信服務商轉型為智能經濟的價值中樞。這場從“流量”到“價值”的躍遷，或許才剛剛開始。

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