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去年，工行在全球系統(tǒng)重要性銀行（G-SIBs）組別中升至第三組，這標(biāo)志著工行朝著中國(guó)特色世界一流現(xiàn)代金融機(jī)構(gòu)建設(shè)邁出新的堅(jiān)實(shí)步伐。

本文首發(fā)于21金融圈未經(jīng)授權(quán) 不得轉(zhuǎn)載

作者 |張欣

編輯 |楊希 曾芳

排版| 黃玥

3月27日，中國(guó)工商銀行（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“工行”） 2025 年度業(yè)績(jī)發(fā)布會(huì)在北京、香港兩地同步舉行，正式揭曉 “十四五” 收官之年的經(jīng)營(yíng)答卷。

工行董事長(zhǎng)廖林在年報(bào)致辭中指出，隨著2025年目標(biāo)任務(wù)的完成，工行“十四五”規(guī)劃也圓滿收官。五年來(lái)，工行資產(chǎn)、資本、存款、貸款、品牌價(jià)值等主要指標(biāo)持續(xù)領(lǐng)跑全球，主業(yè)強(qiáng)、質(zhì)效優(yōu)、貢獻(xiàn)大、經(jīng)營(yíng)穩(wěn)的特征更加彰顯，價(jià)值創(chuàng)造力、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力、市場(chǎng)影響力、 風(fēng)險(xiǎn)管控力實(shí)現(xiàn)新躍升。去年，工行在全球系統(tǒng)重要性銀行（G-SIBs）組別中升至第三組，這標(biāo)志著工行朝著中國(guó)特色世界一流現(xiàn)代金融機(jī)構(gòu)建設(shè)邁出新的堅(jiān)實(shí)步伐。

作為全球首家資產(chǎn)規(guī)模突破50萬(wàn)億元的商業(yè)銀行，工行在2025年取得的業(yè)績(jī)不僅代表著規(guī)模體量邁上歷史性臺(tái)階，更體現(xiàn)了其發(fā)展模式、增長(zhǎng)動(dòng)能、風(fēng)險(xiǎn)管控能力的全面升級(jí)與深刻轉(zhuǎn)型。面對(duì)行業(yè)息差收窄、實(shí)體經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型、金融科技重塑競(jìng)爭(zhēng)格局等共同挑戰(zhàn)，工行并未固守傳統(tǒng)規(guī)模擴(kuò)張或息差依賴(lài)模式，而是以“五化”轉(zhuǎn)型為引擎，在服務(wù)國(guó)家戰(zhàn)略、支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)、防范金融風(fēng)險(xiǎn)、回饋投資者的過(guò)程中，探索出一條兼具大行穩(wěn)健底色與創(chuàng)新活力的高質(zhì)量發(fā)展路徑。

這場(chǎng)業(yè)績(jī)發(fā)布會(huì)，既是對(duì)過(guò)去五年經(jīng)營(yíng)成果的系統(tǒng)總結(jié)，也是對(duì)“十五五”開(kāi)局之年戰(zhàn)略方向的清晰擘畫(huà)。從行長(zhǎng)劉珺提出的金融是現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)的血液，工行要為實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展提供多種類(lèi)型、足量的血液，到副行長(zhǎng)姚明德對(duì)凈息差 “L 型走勢(shì)、有望迎來(lái)拐點(diǎn)” 的明確判斷，再到副行長(zhǎng)趙桂德對(duì) “數(shù)智工行（AI-ICBC）” 全面賦能的深度闡釋?zhuān)约肮芾韺釉谫Y本、分紅、資產(chǎn)質(zhì)量、對(duì)公信貸等方面的坦誠(chéng)回應(yīng)，無(wú)不展現(xiàn)出工行在行業(yè)深度調(diào)整期的實(shí)踐與思考，為銀行業(yè)轉(zhuǎn)型發(fā)展提供了具有參考價(jià)值的路徑探索。

五年砥礪 穩(wěn)健底色更加鮮亮

“十四五” 時(shí)期，工商銀行在復(fù)雜多變的外部環(huán)境中堅(jiān)守金融本源、保持戰(zhàn)略定力，核心經(jīng)營(yíng)指標(biāo)連續(xù)五年穩(wěn)步優(yōu)化，規(guī)模、盈利、風(fēng)控、資本、回報(bào)全面走強(qiáng)，形成 “大而更優(yōu)、大而更穩(wěn)、大而更強(qiáng)” 的發(fā)展格局。

21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者張欣依據(jù)工行2021-2025年年報(bào)梳理

回顧“十四五” 期間，工商銀行經(jīng)營(yíng)規(guī)模、盈利水平、資產(chǎn)質(zhì)量、資本實(shí)力同步穩(wěn)步提升，呈現(xiàn)總量持續(xù)領(lǐng)跑、效益穩(wěn)中有進(jìn)、風(fēng)險(xiǎn)持續(xù)收斂、支撐不斷增強(qiáng)的五年向好態(tài)勢(shì)。

截至 2025年末，工行總資產(chǎn)從2021年的35.17萬(wàn)億元增長(zhǎng)至53.48萬(wàn)億元，五年累計(jì)增長(zhǎng)超18萬(wàn)億元，成為全球首家資產(chǎn)突破50萬(wàn)億元的商業(yè)銀行；客戶貸款從20.67萬(wàn)億元增至 30.51萬(wàn)億元，客戶存款從26.44萬(wàn)億元增至37.31萬(wàn)億元，存貸款規(guī)模穩(wěn)居行業(yè)首位。

盈利方面，凈利潤(rùn)連續(xù)五年站穩(wěn)3500億元以上臺(tái)階，2025年達(dá)3708億元?jiǎng)?chuàng)歷史新高，營(yíng)業(yè)收入在行業(yè)挑戰(zhàn)下重回正增長(zhǎng)軌道，盈利韌性持續(xù)增強(qiáng)。資產(chǎn)質(zhì)量連續(xù)五年優(yōu)化，不良貸款率從1.42%逐年下降至1.31%，累計(jì)下降11個(gè) BP，撥備覆蓋率始終保持在205% 以上高位；資本充足率穩(wěn)步提升至18.76%，風(fēng)險(xiǎn)抵御與資本緩沖持續(xù)增厚，為服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)、穿越經(jīng)濟(jì)周期、回饋股東提供了堅(jiān)實(shí)支撐。

單從2025年收官之年來(lái)看，工行經(jīng)營(yíng)穩(wěn)中有進(jìn)、進(jìn)中提質(zhì)。

從量看，工行總資產(chǎn)躍上 50 萬(wàn)億元的新臺(tái)階，達(dá) 53.48 萬(wàn)億元；凈利潤(rùn)增至 3707.66 億元，保持同業(yè)領(lǐng)先。營(yíng)收再超8000 億元且實(shí)現(xiàn)正增長(zhǎng)，其中非息收入增長(zhǎng) 10.2%，占營(yíng)收 比重同比上升 1.8 個(gè)百分點(diǎn)。

從質(zhì)看，報(bào)告期內(nèi)工行不良貸款率1.31%，同比下降3BP，撥備覆蓋率 213.60%，資本充足率18.76%，各類(lèi)風(fēng)險(xiǎn)總體可控。

“三大核心盈利指標(biāo)同步正增長(zhǎng)，收入結(jié)構(gòu)內(nèi)生動(dòng)力明顯改善。”行長(zhǎng)劉珺表示，面對(duì)復(fù)雜多變的外部環(huán)境，工行沒(méi)有因自身的體量比較大而放松對(duì)效率的追求，對(duì)質(zhì)量的追求。所以2025年，工行在中國(guó)特色金融發(fā)展之路的大軌道上仍然走出了趨勢(shì)向好的曲線。

深耕“工”“商”定位 重構(gòu)增長(zhǎng)邏輯

面對(duì)行業(yè)凈息差下行的共性挑戰(zhàn)，工商銀行堅(jiān)守“工”的主責(zé)主業(yè)與“商”的專(zhuān)業(yè)特色，推動(dòng)增長(zhǎng)模式從單一息差依賴(lài)向多元驅(qū)動(dòng)轉(zhuǎn)型，著力在資產(chǎn)端精準(zhǔn)發(fā)力、負(fù)債端降本增效，并以全球化與綜合化為新增長(zhǎng)極，在變革中構(gòu)建更可持續(xù)的盈利格局。

在資產(chǎn)端，工行緊扣實(shí)體經(jīng)濟(jì)需求，將信貸資源精準(zhǔn)投向國(guó)家戰(zhàn)略與重點(diǎn)領(lǐng)域。2025年客戶貸款較上年末增長(zhǎng)7.5%，公司類(lèi)貸款較上年末增長(zhǎng)7.8%，個(gè)人經(jīng)營(yíng)性貸款較上年末增長(zhǎng)15%，個(gè)人消費(fèi)貸款較上年末增長(zhǎng)18.5%。

圍繞“五篇大文章”，工行持續(xù)做精做細(xì)。據(jù)董秘田楓林介紹，科技金融方面，科技貸款余額6萬(wàn)億元，增速達(dá)到19.9%；綠色金融方面，綠色貸款余額6.7萬(wàn)億元，增速達(dá)到19.1%，規(guī)模穩(wěn)居同業(yè)第一；普惠金融方面，普惠貸款余額3.6萬(wàn)億元，增速達(dá)到22.8%；養(yǎng)老金融方面，各類(lèi)養(yǎng)老金管理規(guī)模5.9萬(wàn)億元，增速達(dá)到18.5%；數(shù)字金融方面，數(shù)字經(jīng)濟(jì)核心產(chǎn)業(yè)貸款突破1萬(wàn)億元，增速達(dá)到20.4%。

在負(fù)債端，劉珺在年報(bào)致辭中表示，工行落實(shí)反對(duì)“內(nèi)卷式”競(jìng)爭(zhēng)要求，旗幟鮮明不打“價(jià)格戰(zhàn)”，穩(wěn)步推動(dòng)存款可持續(xù)增長(zhǎng)。存款平均付息率1.36%，下降 36 個(gè)基點(diǎn)，有效對(duì)沖貸款收益率下行壓力，推動(dòng)凈息差降幅明顯收窄。

副行長(zhǎng)姚明德在發(fā)布會(huì)上明確表示：“2026 年凈息差大概率呈‘L 型’走勢(shì)……如不考慮LPR、存款掛牌利率進(jìn)一步大幅調(diào)整的情況，預(yù)計(jì)今年我們行利息凈收入將同比轉(zhuǎn)正、迎來(lái)拐點(diǎn)，凈息差下降幅度也會(huì)較2025年進(jìn)一步收斂。”

值得注意的是，近年來(lái)，工商銀行將國(guó)際化、綜合化作為破解低息差約束、優(yōu)化收入結(jié)構(gòu)的核心抓手，兩大板塊貢獻(xiàn)持續(xù)提升。

2024年業(yè)績(jī)發(fā)布會(huì)上，行長(zhǎng)劉珺曾披露，工行國(guó)際化與綜合化板塊資產(chǎn)占集團(tuán)比重達(dá)11.8%，營(yíng)收貢獻(xiàn) 9.6%，稅前利潤(rùn)貢獻(xiàn) 11%；按照規(guī)劃，未來(lái)兩大板塊占比各提升2-3 個(gè)百分點(diǎn)，即可帶動(dòng)非商行收入來(lái)源擴(kuò)大5-7個(gè)百分點(diǎn)，為高質(zhì)量發(fā)展提供強(qiáng)勁支撐。

步入2025年，這一布局成效進(jìn)一步顯現(xiàn)。據(jù)劉珺在年報(bào)致辭中披露，當(dāng)期工行境外機(jī)構(gòu)和境內(nèi)綜合化子公司板塊營(yíng)收占比已提升至13.7%，較上年提高 0.6個(gè)百分點(diǎn)，多極驅(qū)動(dòng)、矩陣輸出的增長(zhǎng)結(jié)構(gòu)加速成型。其中，境外業(yè)務(wù)依托全球網(wǎng)絡(luò)穩(wěn)健增長(zhǎng)，人民幣清算行數(shù)量增至12家，跨境人民幣業(yè)務(wù)量突破10 萬(wàn)億元；綜合化子公司聚焦財(cái)富管理、資產(chǎn)托管、投資銀行、金融市場(chǎng)等領(lǐng)域，業(yè)務(wù)貢獻(xiàn)持續(xù)增強(qiáng)，成為穩(wěn)定營(yíng)收、改善收入結(jié)構(gòu)的重要支柱。

業(yè)績(jī)發(fā)布會(huì)上，劉珺還多次強(qiáng)調(diào)現(xiàn)代金融業(yè)務(wù)的重要性。他表示，對(duì)標(biāo)國(guó)際一流銀行，傳統(tǒng)信貸收入占比呈平穩(wěn)下行態(tài)勢(shì)，現(xiàn)代金融服務(wù)收入則持續(xù)提升，也更易獲得資本市場(chǎng)高估值。為此，工行必須率先探索轉(zhuǎn)型路徑，推動(dòng)以間接融資為主的傳統(tǒng)資產(chǎn)負(fù)債表與現(xiàn)代金融服務(wù)深度融合，加快建設(shè)世界一流金融機(jī)構(gòu)。

正如劉珺所言，金融是現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)的血液。工行既要為實(shí)體經(jīng)濟(jì)提供足量、多元的金融供給，更要將這種能級(jí)打通到境內(nèi)外市場(chǎng)，提升全球化綜合金融服務(wù)能力。為此，工行將積極拓展綜合化服務(wù)，強(qiáng)化非商行業(yè)務(wù)支柱作用，圍繞現(xiàn)代化產(chǎn)業(yè)體系建設(shè)等重點(diǎn)領(lǐng)域，通過(guò)多業(yè)務(wù)協(xié)同聯(lián)動(dòng)為客戶提供全生命周期、全產(chǎn)業(yè)鏈的立體化解決方案，將服務(wù)供給轉(zhuǎn)化為價(jià)值創(chuàng)造能力。

連續(xù)五年分紅穩(wěn)定30%左右 共享發(fā)展成果

“十四五”收官之年，工行在穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)基礎(chǔ)上，更加注重市值管理、股東回報(bào)與資本市場(chǎng)穩(wěn)定，以持續(xù)分紅、股價(jià)表現(xiàn)、資本夯實(shí)與投資者共享發(fā)展成果，成為資本市場(chǎng)的“穩(wěn)定器”。

“經(jīng)營(yíng)發(fā)展走出不一樣的曲線，這讓我們更有底氣和實(shí)力與廣大股東共享價(jià)值創(chuàng)造的成果，提供穩(wěn)定、可持續(xù)的投資回報(bào)。”劉珺稱(chēng)。

股價(jià)層面，2025年工行A股、H股股價(jià)分別上漲14.6%和 20.7%，在大型銀行中表現(xiàn)較優(yōu)，市值管理成效逐步顯現(xiàn)。劉珺表示，工行致力于實(shí)現(xiàn)持續(xù)超越行業(yè)平均的綜合回報(bào)水平，努力成為資本市場(chǎng)穩(wěn)健運(yùn)行的“穩(wěn)定器”。

分紅層面，工行連續(xù)多年保持A股現(xiàn)金分紅總額第一。2025年全年現(xiàn)金分紅 1105.93 億元，其中中期分紅 503.96 億元、末期分紅 601.97 億元，A 股、H 股股息率分別達(dá)到 4.22%、5.99%，顯著高于同期存款利率與普通理財(cái)收益水平。

董秘田楓林介紹，自2006年工商上市以來(lái)，累計(jì)為股東創(chuàng)造現(xiàn)金分紅回報(bào)1.58萬(wàn)億元，現(xiàn)金分紅率連續(xù)多年保持在30%以上，穩(wěn)居A股分紅總額的榜首。

劉珺在業(yè)績(jī)發(fā)布會(huì)上進(jìn)一步明確：“工行一定會(huì)急市場(chǎng)所急、想市場(chǎng)所想，如果提升分紅率有利于資本市場(chǎng)健康發(fā)展，工行一定會(huì)發(fā)揮模范帶頭作用。”

資本與風(fēng)險(xiǎn)層面，工行資本實(shí)力持續(xù)領(lǐng)跑全球銀行業(yè)。據(jù)田楓林介紹，截至2025年末，工行資本充足率18.76%，核心一級(jí)資本充足率13.57%，一級(jí)資本凈額連續(xù)13年位居全球銀行業(yè)首位，TLAC相關(guān)指標(biāo)均滿足監(jiān)管要求且留有充足緩沖。

同時(shí)，智能風(fēng)控體系持續(xù)完善，不良貸款率連續(xù)五年下降，普惠、個(gè)人信貸等重點(diǎn)領(lǐng)域風(fēng)險(xiǎn)整體可控、撥備充足，為長(zhǎng)期價(jià)值創(chuàng)造筑牢安全底座。

數(shù)智化全面賦能 “十五五” 錨定三大方向

“十四五”收官之年，工行數(shù)字化轉(zhuǎn)型實(shí)現(xiàn)里程碑跨越，由 “數(shù)字工行（D-ICBC）” 正式升級(jí)為 “數(shù)智工行（AI-ICBC）”，全面實(shí)施“領(lǐng)航 AI+”行動(dòng)，以人工智能培育金融新質(zhì)生產(chǎn)力。

副行長(zhǎng)趙桂德表示：“對(duì)工商銀行而言，數(shù)智化不是選擇題，而是必答題，是我們搶占先機(jī)、掌握主動(dòng)的戰(zhàn)略選擇。”

技術(shù)底座上，工行建成全棧自主可控的 “工銀智涌” 體系，構(gòu)建國(guó)產(chǎn)算力彈性池，打造萬(wàn)億級(jí) Token 金融數(shù)據(jù)集，成為銀行業(yè)唯一入選國(guó)家可信數(shù)據(jù)空間創(chuàng)新試點(diǎn)的機(jī)構(gòu)。

應(yīng)用層面，據(jù)趙桂德介紹，在30余個(gè)業(yè)務(wù)領(lǐng)域落地超500個(gè)AI應(yīng)用。具體來(lái)看，投資交易方面，大力推廣金融市場(chǎng)智能詢(xún)價(jià)助手，交易智能化比率達(dá)到了96%，交易筆數(shù)同比提升了50%；營(yíng)銷(xiāo)拓客方面，打造個(gè)人客戶經(jīng)理營(yíng)銷(xiāo)助手，形成人機(jī)協(xié)同服務(wù)新模式，帶動(dòng)重點(diǎn)產(chǎn)品成交額增加千億元；風(fēng)險(xiǎn)防控方面，研發(fā)信貸智能助手，為全行2萬(wàn)多名信貸人員提供全流程業(yè)務(wù)要素信息的智能化支持；在運(yùn)營(yíng)提效方面，升級(jí)智能客服和運(yùn)營(yíng)助手，集約運(yùn)營(yíng)類(lèi)重點(diǎn)業(yè)務(wù)智能化占比超60%，

站在“十五五”開(kāi)局新起點(diǎn)，工行表示將突出主業(yè)、做精專(zhuān)業(yè)，持續(xù)推進(jìn)“五化”轉(zhuǎn)型，以積極有為的“進(jìn)”促進(jìn)更高質(zhì)量的“穩(wěn)”，為廣大境內(nèi)外股東創(chuàng)造穩(wěn)定、可持續(xù)的價(jià)值回報(bào)。

劉珺在業(yè)績(jī)會(huì)上明確未來(lái)三大戰(zhàn)略方向：一是積極拓展綜合化服務(wù)，從傳統(tǒng)資金中介轉(zhuǎn)向綜合價(jià)值服務(wù)商；二是強(qiáng)化全球一體化經(jīng)營(yíng)，扛起人民幣國(guó)際化主力軍責(zé)任；三是增強(qiáng)數(shù)智化動(dòng)能，以技術(shù)創(chuàng)新賦能全流程、全場(chǎng)景。