北京國資九州一軌4.15億跨界收購晶禧半導體：智能監測企業切入半導體核心加工賽道

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來源：晨哨并購

近日，北京市屬國資控股上市公司北京九州一軌環境科技股份有限公司（證券代碼：688485.SH，證券簡稱：九州一軌）發布公告，宣布擬以不超過4.15億元自有或自籌資金收購蘇州晶禧半導體科技有限公司（企業簡稱：晶禧半導體）100%股權。收購完成后，九州一軌將進一步向標的公司增資3500萬元，交易總規模達4.5億元。

01#國資挺進半導體精密切割賽道

作為北京市屬國資背景企業，九州一軌核心布局軌道交通高端裝備制造與工業人工智能聲紋數字化監測領域。此次跨界收購半導體企業，是公司落實聲紋數字化監測技術升級路徑、完善工業AI產業鏈布局的戰略舉措。

本次交易對方為晶禧半導體法定代表人陶為銀，其持有標的公司100%股權，雙方約定交易價款分兩期支付，其中二期款項中的1.5億元將存入雙方銀行共管賬戶，陶為銀需在共管資金支付之日起一年內使用該資金購買九州一軌股票。

從財務基本面來看，截至2025年12月31日，九州一軌賬面總資產141,949.91萬元、凈資產125,534.37萬元（非審計數據）。另外，標的公司晶禧半導體經營發展態勢向好，2024-2025年分別實現營業收入596.09萬元、2178.08萬元，凈利潤從2024年的-296.01萬元扭虧為盈至2025年的662.20萬元。

02#雙向賦能謀發展，技術協同構筑核心競爭力

對于買方九州一軌而言，本次收購背后是其深耕工業人工智能聲紋數字化監測領域的戰略升級需求。公司近年來持續打造“軌道交通高端裝備制造+工業人工智能聲紋數字化監測”雙核心業務體系，已形成覆蓋軌道交通運維監測、石油石化管網監測、電力設施健康診斷、重大基礎設施安全預警等領域的智能監測生態系統，而聲紋監測技術的性能躍升，高度依賴高靈敏度、低功耗、高穩定性的半導體核心硬件支撐。此前九州一軌已完成自主數據采集卡研發，布局半導體加工領域正成為其技術升級的必然選擇。

晶禧半導體的高精度激光隱形切割技術能有效提升公司聲學感知傳感器的精度、良率與集成度，助力九州一軌打通“聲紋感知芯片-傳感終端-數據光電傳輸”全鏈路，實現從傳感器件到智能分析的全棧自主化，構筑“精密制造+智能感知”的核心競爭力。

此外，晶禧半導體作為半導體晶圓激光加工領域的優質新銳企業，2022年成立后快速發展，依托定制化高精度激光隱形切割設備與硅光芯片加工工藝，實現微米級切割精度，產品良率達99.8%，在激光隱形切割、開槽、分選等細分領域形成了顯著的技術優勢和穩定的客戶資源。

作為初創企業，公司后續發展往往需要資金、產業資源及品牌背書的支撐，而九州一軌的國資背景、上市公司平臺及全產業鏈布局能力，能為其提供充足的流動資金、研發投入支持及市場拓展渠道。本次3500萬元增資也將全部用于晶禧半導體補充流動資金、新產品研發和生產線改造升級，助力其進一步擴大產能、提升技術競爭力。

最后，本次交易設置了完善的業績承諾與補償機制，陶為銀承諾晶禧半導體2026年、2027年、2028年實際凈利潤分別不低于3000萬元、4000萬元、5000萬元，若未完成業績承諾將按約定比例進行現金補償。值得注意的是，本次交易以專業資產評估機構結果為基礎，經雙方協商確定晶禧半導體100%股權作價4.15億元，對應2025年凈利潤市盈率約6.27倍。

03#國資跨界添活力，半導體與智能監測產業融合迎新機

從行業層面來看，半導體晶圓切割是連接晶圓制造與封裝測試的關鍵環節，隨著半導體器件向高集成度、薄型化及多樣化結構發展，激光隱形切割憑借精度高、熱影響區小、良率優等優勢，在部分應用場景中成為重要替代方案，而國內本土第三方專業加工平臺的商業空間具有潛力。

九州一軌的入局，預計將為半導體晶圓激光加工領域帶來資金與產業資源的加持，助力半導體產業鏈國產替代進程。同時，此次收購有望實現半導體精密切割技術與智能監測技術的深度融合，融入"激光切割工藝-光纖傳感芯片-聲紋監測終端"的產業鏈，推動智能監測產業從軟件算法向硬件制造延伸。

另外，本次交易也可視為上市公司圍繞核心主業進行產業鏈并購的典型案例。九州一軌并非盲目跨界，而是基于自身技術研發需求的精準布局，通過收購實現技術互補、產業鏈延伸。

今年的“并購達沃斯+并購奧斯卡”來了！

由晨哨集團舉辦的全球投資并購峰會自創立以來，已深耕行業十二載，成為中國投資并購領域極具權威性、專業性與影響力的年度標桿盛會。十二年間，峰會始終立足中國并購市場發展脈搏，緊扣全球產業資本流動趨勢，累計匯聚超萬名政企、投資、產業及專業服務領域精英，見證并推動了中國并購市場從規模擴張到質量提升、從本土整合到跨境布局的全周期發展，成為行業政策解讀、趨勢研判、資源對接與案例交流的核心平臺，其品牌影響力輻射海內外投資并購全產業鏈。

2025年，中國上市公司并購市場迎來結構性躍升。并購六條政策紅利持續釋放，控制權交易活躍度攀升，全年超140家上市公司易主，形成產業方領跑、國資加碼、PE控股崛起的新格局。產業整合取代套利成為主流，半導體、新能源、硬科技等新質生產力賽道成為并購主線，跨境投資在合規與創新中重啟增長周期。

值此變革之際，第十三屆全球投資并購峰會將于4月下旬在上海舉辦，主題為“激活產業并購” 。峰會匯聚上市公司、產業集團、國資平臺、PE/VC與專業服務機構，聚焦控制權收購、并購基金創新、PE控股上市公司、跨境合規與交易落地，深度復盤年度典型案例，共探政策、產業、資本協同下的并購新邏輯，以交易賦能產業升級，以整合驅動價值創造，共啟中國并購市場高質量發展新征程。

本屆峰會同期將進行“2025-2026金哨獎”評選。作為中國投資并購領域極具公信力與行業標桿性的年度榮譽，金哨獎以專業、公允、前瞻為原則，聚焦年度杰出交易、優秀機構與標桿案例，設置年度十佳境內并購交易、年度十佳跨境并購交易、年度最佳并購財務顧問、年度最佳并購金融服務機構、年度最佳ODI服務機構、年度中國私募股權基金十佳并購案例、年度外資私募股權基金年度并購案例、年度最佳并購退出案例、年度中國并購基金最佳LP及年度最佳并購人物等重磅獎項，全面覆蓋交易主體、服務機構、交易類型與創新實踐。評選將從交易規模、產業價值、創新突破、合規水平、長期回報等維度綜合評審，發掘并表彰在產業升級、跨境布局、價值創造中表現卓越的標桿力量。歡迎各相關企業/機構積極申報參評，或推薦優秀案例參與評選。（了解2024-2025金哨獎請點擊下方鏈接：）

會議信息

會議時間：4月28-29日（暫定）

會議地址：上海

指導單位：上海虹橋國際中央商務區管委會

主辦單位：晨哨集團

會議議程

第一天

上午 主旨論壇

09:00-09:20 嘉賓簽到與交流

09:20-09:30 開幕致辭

09:30-10:00 主辦方致辭+主題演講：新一級市場激活產業并購

10:00-10:30 主題演講：十五五與兩會政策中的未來產業動向

權威經濟學家

10:30-11:00 主題演講：并購重組新政解讀與資本市場工具創新

交易所領導/大型金融機構領導

11:00-11:30 主題演講：企業并購生態的價值重構：從規模擴張到質量提升

千億市值產業龍頭企業高管

11:30-11:40 年度并購金哨獎發布

11:40-12:30 圓桌對話：如何激活產業并購？

上市公司、投資機構、及金融機構代表

12:30-14:00 午餐

下午 主旨論壇

14:00-14:15 晨哨《2025中資并購年度報告》發布

14:15-14:45 主題演講：逆全球化下的安全出海

國際知名咨詢機構負責人

14:45-15:15 主題演講：AI敘事背景下的半導體產業投資邏輯

獲獎上市公司高管

15:15-15:45 主題演講：BD出海巨浪帶來的醫藥全球并購機遇思考

獲獎上市公司高管

15:45-16:15 主題演講：大國重器時代如何做好高端制造并購

獲獎上市公司高管

16:15-17:15 圓桌對話：國資如何借助并購工具 推動地方產業升級

地方國資、上市公司代表

18:30-20:30 并購金哨獎頒獎盛典 + 晚宴

第二天

上午主旨論壇

09:00-09:20 簽到

09:20-09:30 領導致辭

09:30-09:40 中國并購基金30人論壇發起儀式

09:40-10:00 主題演講：并購基金發展的政策、資本、產業三重共振

國家隊基金領導

10:00-10:20 主題演講：并購基金如何參與地方產業升級

地方投資平臺領導

10:20-10:40 主題演講：PE控股上市公司的模式、合規和投后整合

知名并購基金領導

10:40-11:00 主題演講：美元基金如何看待當下中國資產的并購機遇

大型美元并購基金領導

11:00-12:00 圓桌對話：并購基金GP與LP如何雙向奔赴

保險、母基金、地方引導基金與并購基金領導

12:00-13:30 商務午宴

下午 閉門交流

閉門交流一：并購上市公司與上市公司并購

? 控制權收購的定價策略

? 上市公司并購中的產業協同設計

? 中小上市公司并購的融資難點

? 國資參與上市公司并購的合規要求

閉門交流二：并購基金與多形態LP合作

? 并購基金如何賦能地方產業發展

? 地方政府引導基金參與并購基金的利益分享、風險和退出機制

第十三屆全球投資并購峰會

核心參會人群

本屆峰會精準匯聚投資并購全產業鏈核心決策層與實操層人群，整體參會嘉賓具備高決策權、高資源量、高交易需求三大核心特征，具體人群結構如下：

1. 產業端核心主體：200+上市公司董事長、總裁、董秘、投資總監等高管，覆蓋高端制造、新能源、半導體、醫藥等新質生產力核心賽道；頭部產業集團戰略投資負責人，具備產業整合與跨境并購實際落地需求。

2. 資本端核心力量：200+PE/VC、并購基金創始合伙人、投資總監，國內30+頭部并購基金核心成員；地方國資平臺、政府引導基金負責人，手握產業投資與地方升級核心資本資源。

3. 專業服務端權威機構：券商、律所、會計師事務所等并購服務機構合伙人及核心骨干；跨境投資咨詢機構、海外投行代表，具備跨境交易合規與落地實操能力。

峰會商業價值

本屆峰會依托十二年行業標桿品牌積淀、全產業鏈精準資源匯聚、新質生產力賽道核心聚焦三大核心優勢，為合作方打造品牌曝光、資源對接兩大核心商業價值，實現合作價值最大化：

1. 高端品牌曝光，樹立行業標桿：依托峰會權威背書與百家媒體矩陣傳播，結合現場多形式品牌露出，助力合作方在投資并購核心圈層建立專業品牌形象，提升行業知名度與影響力。

2. 精準資源對接，匹配交易需求：觸達全產業鏈決策層嘉賓，通過私密對接、圓桌交流、閉門會議等多場景互動，精準匹配產業并購、基金合作、跨境投資等實際業務需求，高效鏈接優質合作資源。

贊助合作體系

本屆峰會特設五級專屬贊助合作體系，覆蓋獨家冠名、聯合舉辦、定制平行會議、晚宴冠名、指定禮品等合作形式，精準觸達全產業鏈核心決策層嘉賓，各層級贊助均匹配對應價值權益，實現品牌與業務的雙重賦能：

1. 獨家冠名：頂級品牌曝光價值+核心話語權價值，實現行業頭部品牌卡位，搶占峰會核心傳播資源與現場展示資源，收獲全鏈路媒體曝光與高端資源深度鏈接。

適合客群：金融機構、汽車品牌等

2. 聯合舉辦：官方身份背書價值+精準資源對接價值，依托主辦方聯合身份提升品牌行業認可度，獲得核心議題發聲機會與高價值私密資源對接場景。

適合客群：金融機構、專業服務機構等

3. 定制平行會議：專屬主題賦能價值+定向嘉賓鏈接價值，打造品牌專屬交流場景，精準觸達目標客群，實現品牌專業度輸出與垂直領域資源深耕。

適合客群：地方政府、產業投資機構、專業服務機構等

4. 晚宴冠名：高端圈層滲透價值+場景化品牌植入價值，依托晚宴高凈值交流場景，實現品牌軟性植入，深度觸達核心嘉賓，提升品牌好感度與記憶點。

適合客群：金融機構、財務管理、家族辦公室、私人銀行等

5.現場展位+指定禮品：全域物料曝光價值+場景化體驗價值，實現峰會全物料品牌露出，依托實物載體強化品牌印象，獲得線下展示與VIP私密交流的雙重機會。

適合客群：高端商務禮品、科技智能硬件產品等

本屆峰會已獲權威機構指導、頭部品牌加持，現商務合作席位虛位以待，誠邀各上市公司、產業集團、投資機構、專業服務機構攜手，共赴并購新周期，共享新質生產力發展紅利！

會議咨詢熱線：15900756662 何先生

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官方網站：www.chinamerger.com

一年一度的“年度十佳中國大買手金哨獎”與“中國私募股權基金十佳并購案例金哨獎”投票拉開帷幕！

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