碳酸鋰，開啟漲價潮！

2025年下半年起，碳酸鋰價格便進入上升通道。2025年6月，電池級碳酸鋰價格處于6萬元/噸的位置，而到12月已逼近12萬元/噸。

截至2026年4月，電池級碳酸鋰價格穩(wěn)定在15萬元/噸附近，較2025年6月的低點已經(jīng)上漲150%！

而在這輪碳酸鋰漲價潮中，贛鋒鋰業(yè)正悶聲發(fā)財！

2024年，贛鋒鋰業(yè)營收同比縮水42.66%降至189.06億元，利潤端更是虧損20.74億元，顯現(xiàn)出一定的經(jīng)營壓力。

但誰能想到，一年之后，劇情就迎來驚天逆轉(zhuǎn)。

3月31日，贛鋒鋰業(yè)發(fā)布2025年年報，數(shù)據(jù)堪稱震撼。

2025年，贛鋒鋰業(yè)實現(xiàn)營收230.82億元，凈利潤16.13億元。尤其是2025年第四季度，公司單季凈利潤達15.87億元，貢獻了全年超過98%的凈利潤，業(yè)績表現(xiàn)驚艷！

從業(yè)績承壓到扭虧為盈，贛鋒鋰業(yè)究竟是如何抓住這輪碳酸鋰漲價潮，實現(xiàn)逆風翻盤的？

碳酸鋰回暖

產(chǎn)能、訂單雙爆發(fā)

能精準抓住碳酸鋰漲價紅利，得益于贛鋒鋰業(yè)對鋰資源的深度掌控。

在上游資源端，公司已完成非洲馬里鋰礦、南美阿根廷鋰礦的收購與產(chǎn)線建設(shè)，鎖定穩(wěn)定原料供應(yīng)。

在鋰資源提取上，公司是全球鋰行業(yè)唯一同時擁有鹵水提鋰、礦石提鋰和回收提鋰產(chǎn)業(yè)化技術(shù)的廠商，技術(shù)積累深厚。

截至2024年底，公司鋰資源儲量超8400萬噸碳酸鋰當量，穩(wěn)居全國第一。

中游鋰化合物及金屬鋰業(yè)務(wù)方面，公司有多座新建生產(chǎn)基地落地投產(chǎn)，2025年更是以全球第一的金屬鋰產(chǎn)量，筑牢了業(yè)務(wù)根基。

為搶占高附加值環(huán)節(jié)，贛鋒鋰業(yè)通過重慶贛鋒、新余動力等子公司向下游電池制造延伸。

2025年，重慶贛鋒20GWh新型鋰電池項目已開工，新余動力電池二期年產(chǎn)10GWh新型鋰電池項目穩(wěn)步爬坡。

至此，贛鋒鋰業(yè)已打通從上游鋰資源開發(fā)、中游金屬鋰冶煉，到下游鋰電池制造的全產(chǎn)業(yè)鏈閉環(huán)。

從營收結(jié)構(gòu)看，金屬鋰及鋰鹽系列產(chǎn)品、鋰電池及其材料是公司主要的營收來源，合計營收占比超90%。

為匹配快速增長的市場需求，公司持續(xù)通過技術(shù)改造及新建生產(chǎn)線來擴充產(chǎn)能。

2021到2025年，贛鋒鋰業(yè)資本開支均超過30億元。同期，公司固定資產(chǎn)從30.29億元攀升至212.21億元，在建工程從57.95億元增長到154.92億元。

2025年年報顯示，公司在建工程包括年產(chǎn)20GWh新型鋰電池研發(fā)及生產(chǎn)基地項目、2000噸碳酸鋰中試項目等。

公司產(chǎn)能擴張的底氣，來自充沛的在手訂單。

合同負債，可以理解為公司與客戶簽訂合同時收取的定金，能夠在一定程度上衡量公司的在手訂單情況。

2025年，贛鋒鋰業(yè)合同負債高達18.5億元，同比大增963.2%，這一數(shù)據(jù)變化直觀表明公司在手訂單比較充沛，市場需求旺盛。

在訂單充足的情況下，公司也在積極加大備貨力度。

2025年，贛鋒鋰業(yè)存貨達130.02億元，同比大增50.96%。從2025年年報來看，公司存貨核心構(gòu)成為原材料、在產(chǎn)品、自制半成品，合計約87億元，占比67%。

當然，公司也已關(guān)注到存貨的減值風險，2025年上半年對存貨計提了3.18億元跌價準備。

憑借全產(chǎn)業(yè)鏈布局、產(chǎn)能釋放與訂單支撐，贛鋒鋰業(yè)牢牢抓住鋰價上行周期，實現(xiàn)業(yè)績強勢反轉(zhuǎn)。

但周期行業(yè)具有波動性，僅依靠傳統(tǒng)鋰業(yè)務(wù)難以構(gòu)建長期壁壘。那么，贛鋒鋰業(yè)又將如何突破周期束縛？

破局之道：

切入固態(tài)電池

為擺脫周期束縛，贛鋒鋰業(yè)果斷加碼固態(tài)電池賽道，尤其是低空固態(tài)電池。

數(shù)據(jù)顯示，2023年全球低空固態(tài)電池市場規(guī)模僅為0.4GWh，預(yù)計2030年將飆升至90GWh，展現(xiàn)出顯著的高成長特征。

贛鋒鋰業(yè)，已形成完整的固態(tài)電池上下游一體化布局，在硫化物電解質(zhì)及原材料、氧化物電解質(zhì)等固態(tài)電池關(guān)鍵環(huán)節(jié)具備研發(fā)、生產(chǎn)能力，正在加速推進固態(tài)電池商業(yè)化進程。

目前，公司已經(jīng)實現(xiàn)了500Wh/kg級10Ah全固態(tài)電池的小批量量產(chǎn)，其南昌基地2GWh全固態(tài)電池中試線已于2025年3月順利貫通，良品率達90%。

針對低空經(jīng)濟場景，贛鋒鋰業(yè)推出專用固態(tài)電池解決方案，與頭部無人機及eVTOL企業(yè)達成合作。

贛鋒鋰業(yè)旗下浙江鋒鋰，研發(fā)的320Wh/kg高比能、高功率eVTOL電池，成功搭載于沃飛長空AE200-100機型，并于2025年12月順利完成首階段載人試飛。

亮眼進展的背后，是公司持續(xù)的研發(fā)投入。

2021到2025年，贛鋒鋰業(yè)研發(fā)費用從3.39億元攀升到10.42億元，研發(fā)費用率多年保持在3%以上，有力推動固態(tài)電池從實驗室走向規(guī)模化商用。

2025年年報顯示，高性能固態(tài)電池材料開發(fā)、高比能固態(tài)鋰電池制造等項目正在加速推進。

截至2025年底，公司累計獲得授權(quán)專利1367個，覆蓋鋰資源提取、金屬鋰制備、固態(tài)電池電解質(zhì)合成等關(guān)鍵環(huán)節(jié)，形成堅實技術(shù)壁壘。

從技術(shù)突破、產(chǎn)能驗證，到低空場景商業(yè)化落地，再到持續(xù)研發(fā)與專利壁壘加持，贛鋒鋰業(yè)已在固態(tài)電池賽道建立起核心優(yōu)勢，為穿越行業(yè)周期筑牢根基。

結(jié)語

憑借對全產(chǎn)業(yè)鏈資源的掌控，贛鋒鋰業(yè)精準接住鋰價回暖帶來的周期紅利，更以固態(tài)電池的前瞻布局，打開了第二增長曲線。

公司既穩(wěn)固了傳統(tǒng)鋰業(yè)務(wù)的堅實基礎(chǔ)，又在前沿技術(shù)賽道搶占先機，在技術(shù)迭代與場景落地的雙重驅(qū)動下，持續(xù)鞏固并提升行業(yè)話語權(quán)。