停戰、停戰、停戰，全面反彈來臨！行情驟變，還有哪些投資機會？

受美聯儲新主席提名、AI 敘事生變、地緣局勢擔憂升溫、美國關稅再生變數等因素影響，全球科技資產波動加劇。近期A 股板塊輪動速度加快、交易風格不確定性增強，春躁可能進入尾聲階段，中短期或以偏強震蕩為主。風格輪動方面，重點關注具有順周期屬性的大盤價值方向。行業配置方面，科技正在帶動傳統產能價值重估，建議重點把握“大盤價值+順周期”攻守兼備組合：一端是受益于全球資源民族主義和AI 資本開支的實物資產、漲價邏輯方向，如煤炭、石油、化工、交運、有色、電力、機械等；另一端是持續獲得景氣度驗證的科技制造方向，如通信、電新等。

隨著地緣局勢風險升溫，市場情緒整體趨弱，港股市場進入調整階段，投資主線也逐步轉向防御類板塊。在此背景下，南向資金仍保持凈流入的狀態。近期，南向資金配置方向呈現明顯的避險特征，高股息標的與抗周期行業獲得重點增持，持倉結構也在波動中不斷優化。在全球不確定性加劇的背景下，增配避險資產成為主流資金的選擇，高股息、能源及處于估值底部的金融板塊具備中長期配置價值。

近期市場調整，新基金發行有所降溫，不過仍有不少基金公司逆勢在低位發行新產品。與此同時，不少近期新成立的基金快速建倉。短期外部擾動不改A股中長期投資價值，新基金在市場調整之際快速建倉是出于對A股中長期投資機會的看好，希望積極把握調整帶來的機會。不過也有新基金建倉謹慎，成立后保持按兵不動。

美股下跌，黃金跟隨回落，國際金價基本上進入典型的震蕩態勢，跟隨美伊態度的變化而變化。黃金短期內走出單邊行情，進入雙向震蕩之中，歷史經驗顯示滯脹環境下黃金通常具備較好表現，但本輪市場前期集中定價通脹因素而忽略經濟“滯”的壓力。美國經濟已顯露增長乏力跡象，高油價可能進一步加速衰退到來。若經濟停滯與資本市場下行形成共振，流動性預期差有望成為黃金反彈的觸發因素。長期來看，美國綜合國力由盛轉衰成為市場共識，黃金有望開啟新一輪大牛市。

鋰電設備方面，車企明確全固態裝車指引，靜待設備端招標催化。固態電池領域產業化進展顯著，各大企業集中公告全固態電池成功下線及后續上車指引，引起較大關注。當前板塊整體處于“擊球區”， 頭部電池廠也已啟動GWh級全固態電池生產設備招標，計劃2027年實現小批量示范裝車，2030年達成大規模量產目標，對于設備企業訂單兌現和業績釋放的時間窗口正在打開，產業鏈量價齊升可期，繼續看好固態電池板塊的配置價值。

上證指數出現明顯的大幅度反彈走勢，這已經屬于是全球金融市場的集體暴動反彈了。如果美伊問題就此走向終結，全球經濟承受的壓力將相對有限，的確有利于風險資產的回升，預計近期市場反彈修復的概率較大。行業配置：周期與科技雙強的表象下是新動能帶動傳統行業價值重估根據行業打分表，得分排名前十的行業為煤炭、石油石化、基礎化工、通信、交通運輸、有色金屬、非銀金融、公用事業、電力設備、機械。

創業板指數在利好下重回到120日線之上，那么風險暫時不用考慮，關注之后的反彈力度孰強孰弱，這個位置至少有2周的緩和期，起碼相比之前1個多月而言風險會降低很多。市場短期呈現混沌期特點，石油、化工等方向仍舊較為穩健。但有色金屬方向，受外圍宏觀事件影響較大。鑒于沃什歷史上態度相對偏鷹派，美元指數有走強的預期，貴金屬發生了較大的調整，調整過后中長期仍然持看漲觀點。