漲價，還在持續！

MWC2026世界移動通信大會上，盧偉冰發言本次存儲漲價是“史無前例”的長周期，將持續到2027年底。

三星變相“印證”這一觀點，2026年二季度伊始，公司再次將旗下全系列DRAM價格環比提升30%，范圍波及AI服務器、PC和智能手機等多種產品。

持續了近一年的存儲漲價潮，仍未停止。

除了三星、美光和SK海力士這種全球知名的海外大廠，國內江波龍、佰維存儲和德明利，也從此次存儲價格普漲中獲益不少。

其中，德明利值得一提。

2024年末到2025年末，公司合同負債從0.34億元飆升至6.24億，增長了17倍。倘若將合同負債看作訂單的先行指標，僅一年時間內，公司訂單增速高達1700%！

訂單的飛速增長，直觀展示在業績上。

據業績預告，2026年一季度德明利最高實現營收78億，凈利潤最高能到36.5億，同比增速達到驚人的5383%，堪稱“一季報業績王”。

這個數字意味著什么？

2025年全年，德明利凈利潤規模不過6.88億元，可公司單2026年第一季度的利潤，就接近去年全年的五倍，用“開張一季抵五年”來形容，也不夸張。

短短一年內，從虧損0.7億到最高實現36.5億凈利潤，德明利，如何打贏這場翻身仗？

第一，“乘行業東風”。

事物無法脫離趨勢而存在，德明利同樣如是。

與此前存儲周期依賴單一產品需求增長不同，2024年開啟的第三輪存儲周期，呈現出云廠商加碼資本開支催生AI建設增長、消費電子內存配置升級同時驅動的特征。

所以，在高需求推動下，本輪存儲價格增幅更快、周期持續時間也更長。

而德明利，恰是一家質地純正的存儲模組廠商。

公司2008年成立之初，便以存儲產品銷售切入市場。多年發展后，德明利目前擁有固態硬盤類、嵌入式存儲和內存條等多種產品線，可應用在消費電子、數據中心和汽車電子等多個領域，還具備閃存主控芯片的研發和量產能力。

相較于其他存儲廠商，德明利聰明之處在于，聚焦深化AI領域的產品布局。

端側AI場景，公司推出多款LPDDR、UFS產品并不斷優化創新，適用于智能穿戴設備和移動終端。2025年報顯示，德明利eMMC存儲產品已完成和紫光展銳、瑞芯微等國產SoC平臺的深度適配。

云端AI，公司也推出適配數據中心的產品，固態硬盤和內存模組進入多家服務器廠商、云服務商供應鏈，實現批量出貨。存儲解決方案支持長江存儲、三星電子、海力士、美光等廠商的晶圓產品。

存儲價格高增，確實令德明利利潤端出現很大變化，畢竟，2025年前三季度，公司凈利潤仍陷在虧損狀態，而2025全年，公司凈利潤卻逆勢增長至6.88億。

正所謂在對的方向做對的事，公司能趕上這波行業東風實現業績增長，也算水到渠成。

第二，自身“敢上牌桌”。

處于深海的水手，總能更早感知到浪潮襲來。為了應對業內漲價情形，德明利大膽囤貨。那么在2025年末，公司存貨規模增長到多少了呢？

答案是，70億。

德明利存貨從2025莫阿米一季度的43.95億元，增長至年末的70.58億元。年末公司存貨賬面價值，占到總資產的65.05%，高額存貨何嘗不是一種冒險。

但銷量的快速增長，成為德明利敢于囤貨的底氣所在！

2025年，兆易創新存儲芯片生產量同比增長21.31%，佰維存儲生產嵌入式存儲約1.5萬顆，同比增長67.89%。

同期，德明利存儲產品銷量為3.05億個，產銷量同比增速均接近120%，與前二者相比，確實增長得更快一些。

另據年報表述，公司對存貨充分計提了跌價準備。2023到2025年末，德明利存貨跌價準備計提比例分別為1.34%、1.50%和0.50%，不必過于擔心存貨高企帶來的減值問題。

不僅如此，德明利還在持續擴大自己的“朋友圈”。

除了上面提到的，其嵌入式存儲產品與紫光展銳、瑞芯微完成深度適配外，公司企業級產品與飛騰、海光“光合組織”、中國移動“千帆”生態聯盟有著相關合作。

另外，德明利也與龍芯、兆芯、海光等國產CPU平臺，和麒麟、中科方德等操作系統開展長期生態適配。公司與長江存儲和長鑫存儲，同樣維持著密切合作關系。

2025年9月，德明利將“PCIe SSD存儲控制芯片及模組項目”總投資金額由4.99億元增至7.43億元，加大產能擴張力度。

公司擴產，是為哪般？

存儲作為AI服務器核心硬件之一，能滿足海量訓練數據和生成數據的需求。

當下，智算規模快速提高。2025年國內智能算力規模為1356EFLOPS，預計到2028年將達2886EFLOPS。亞馬遜、微軟和字節跳動等大廠的資本開支依舊高企，公司企業級存儲方案，有望受益于云廠商加碼AI投入。

2025年，德明利研發人員數量、研發投入金額均增長超40%，研發和擴產的雙重助力，有望令公司在AI時代實現營收規模和利潤彈性的雙重提升。

最后，總結一下。

風浪越大，魚越貴。

從德明利2025年及2026年一季度的業績表現看，相較于同行更亮眼的利潤增速，印證了公司此前囤貨做法的正確性。只是，當漲價退去，德明利能否維持住這份“超額利潤”，還需時間給出答案。