四川
周三，特朗普和伊朗都宣布要談判。
當然，嘴上說談判，但不要妄想短期內能搞定。
中東這攤子事，大概率會變成低烈度的持久戰。即便中途停戰休息一下，過不了多久還會繼續搞事。
霍爾木茲海峽也不大可能回到以前那樣暢通無阻。
所以原油價格不會在短期內回到70美元以下。
但超過120美元的概率也不大，因為雙方還是有默契，知道油價過高會導致全球大衰退，對誰都沒好處。
所以，油價很有可能會在80-120美元之間波動。
那么油價的影響主要是通過時間釋放出來的。
一、時間的力量
學過微積分的朋友就很容易理解時間的力量。
下圖橫坐標是時間，縱坐標是油價。
油價走勢和橫坐標圍成的面積就是其影響。
這個面積越大，影響就越大。
如何讓面積更大呢？一個是提高油價，另一個就是增加時間。
油價對經濟的影響不是線性。比如，50美元和70美元的影響沒什么差別。
但70美元和80美元的差別可能很大。
也就是說，油價高過某個臨界點后，影響會加速放大。
現在肯定是高出臨界點了！接下來就是時間開始發揮影響力了。
持續的時間越長，對全球經濟的影響越大。
但并非對全球的影響都一樣，對中國的影響其實更加正面。
二、人民幣異常堅挺
在油價維持在高位的階段，全球貨幣幾乎全都貶值，但人民幣卻異常堅挺。
甚至人民幣兌美元都創出了新高。
一個很重要的原因就是結匯回國的資金很多！
為啥會這么多？
因為中國的產品越來越好賣。
從集裝箱按吞吐量就能看出，再度創出了歷史新高。
所以資本項目下，大量的資金正在流入。
如果油價在80-120美元繼續保持，海外不少企業都會減產甚至停產，這個時候，咱們穩定的生產就會去替代他們的產能。簡直不要太爽。
大家可以回想一下疫情期間，海外大都停產了，就咱們這里在輸出產品。
所以呀，川建國同志真的是好同志。
不過，我個人并不喜歡戰爭。受苦的都是老百姓。
隨著大量流動性的回流，銀行正在開啟擴表，經濟復蘇會加速。
大家可以看看銀行的年報，對公貸款撐起了半邊天。
六大行對公貸款總額合計約74.6萬億元，同比增長超10%，貢獻了全年新增貸款的絕大部分。
估計一季度的數據會更好看。
三、高油價如何增加中國制造的競爭力？
其實現在中國的工業品已經具備相當大的競爭力了，疊加高油價，簡直就是天助我也。
上面提到了，高油價會導致海外很多企業減產或停產。
咱們國家會嗎？
當然不會。
先說石油的供給，咱們國家的石油供給已經多元化了，霍爾木茲海峽的石油只占33%左右。
但是需要知道的是，伊朗的石油出口沒有斷，而伊朗大部分石油都是運往中國的。
所以不會少太多。
再者，當原油價格高于80美元時，煤制油將可以盈利我們可一點不缺煤炭。
再說能源的總供給。
石油只是能源的形式之一。
實際上電力才是最重要的能源形式。少了電，你能想象世界會成什么樣嗎？
少了電，連水都喝不上。更何況是工廠開工了。
咱們電力供給相當充足，且不依賴石油和天然氣。
因此，當石油和天然氣漲價后，會出現：
1.海外企業部分減產或停產；
2.海外企業的成本大幅上升。
咱們的成本也會有所上升，但上升幅度要小很多。所以競爭力會加強。
成本其實還是其次，制造業最重要的競爭力是穩定、高效的交付能力。
能源供應不足就會使得海外很多企業的交付能力大打折扣。不僅要失去訂單，還要賠償損失。
現在全球都是一體化的，一個環節斷供，影響會很大。
最終人們會看到中國制造的強大定力。
四、高油價會抑制需求嗎？
對于海外大多數國家來說，這是肯定的，因為他們的物價前幾年就漲了不少。
海外需求下降會影響出口嗎？
我估計不會，除非油價上沖到150美元，甚至200美元。
一方面，海外供應鏈中斷，由不得他們不從我們這里買產品。
另一方面，當海外需求下降后，這些國家大概率會繼續QE。
對于咱們國家而言，居民不消費的一個重要原因是通縮預期沒有打破。
一旦這個預期被打破，情況可能會超相反的方向發展。
咱們國家對于油價波動還有緩沖墊。
油價在80-130美元之間，國內成品油價格會降低上調幅度，高于130美元，則盡量不會上漲成品油價格。這就能一定程度上抑制CPI的上行。
而CPI中成品油的權重只有3.5%，影響又能有多大呢？
上一次俄烏沖突，油價上升到100美元左右，CPI也就達到2%左右。
今時不同往日，如今咱們國家對石油的依賴度越來越低，所以對CPI的影響也會越來越小。
當然，影響肯定有，CPI也會上升，但不至于搞成惡性通脹或者滯脹。
剛剛才說了，中國制造會大量去搶市場，經濟怎么會停滯呢？
五、即將被驗證
本月將陸續公布各類經濟數據，咱們很快就可以驗證了。
月底，上市公司一季報也會發布完成，市場從水牛切換到業績牛的拐點可能也不遠了。
其實現在市場停在這個地方，等待的就是業績的回升，從而消化水牛過程中帶來的高估值。
不過也要提醒大家，基本面是基本面，股價是股價。
雖然股價最終會回歸基本面，但短期內，股價的波動極為隨機。
假如中東那邊出點驚嚇，照樣能先來一波流動性沖擊。
作為投資者，要用概率和賠率去思考，不要簡單粗暴的預測漲或者跌。
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