少數國家央行減持黃金，金價長期邏輯是否松動？

對于黃金來說，去美元化，各國央行增持、避險，是推動黃金價格長期上漲的三大最重要因素。

但最近的黃金價格波動確實有點大，一會大漲，一會大跌，如今，又在高位震蕩。

在這種情況下，有部分國家央行開始減持黃金的消息，讓市場更加敏感。

3月下旬，土耳其央行連續三周減持黃金高達126.4噸，是近8年來最大規模。

同時，波蘭央行也宣布了預備減持計劃，俄羅斯央行在今年前2個月拋售了15噸黃金。

三國央行的減持行為，讓不少人覺得，是不是黃金價格的邏輯已經松動了。

先來看下，這幾家央行為什么減持？

土耳其，他減持黃金是迫不得已，因為，他是能源進口大國，最近因為地緣局勢，油價大幅沖高，里拉暴跌到歷史新低。

他賣黃金是為了換取美元，用來穩定匯率，以及為了付油費。也不是單純地看空黃金。

而波蘭賣黃金是為了國防建設，只是財政臨時需要，長期依然有700噸的增加黃金目標。

俄羅斯，賣黃金也是為了在25年財政赤字加速后，換取財力支持。

所以，這三個國家央行賣黃金，不是不看好黃金，而是財政需要。

那其他國家呢？

不僅沒有減持，而且還在買。根據公開數據，26年，一季度，全球央行買入215噸，已經保持了19個連續凈買入。我們國家3月還逆勢又加倉了4.98噸。

所以，黃金價格的長期邏輯并沒有改變。

目前，美元信用弱化已經是必然趨勢，再加上地緣局勢緊張，全球債務高企，美聯儲政策的不確定性，黃金的需求依然是在。

當然，這只是從短期來看長期邏輯，暫時并沒有變化。并不代表，長期真的能一直走強。

因為，地緣局勢不可能一直緊張，一旦緩和，或者美聯儲政策又變了，黃金價格回落也都有可能。

但是，如果只從少數幾個國家臨時拋售黃金為了緩解財政壓力而言，把它看作黃金價格邏輯松動的拐點，也是不夠客觀的。

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