具身智能正成為多地國資競相追捧的投資新賽道。

近期，具身智能企業星海圖（北京）人工智能科技有限公司（以下簡稱“星海圖”）宣布完成B+輪融資，融資金額20億元，估值突破200億元。

《中國經營報》記者注意到，投資方中，除產業方、長線耐心資本外，以國元股權投資有限公司（以下簡稱“國元股權”）為代表的地方國資也在其中。

圍繞背后的投資邏輯，國元股權相關負責人在接受記者采訪時表示，當前，具身智能正從“本體硬件競爭”轉向“大腦模型競爭”，星海圖圍繞“整機+模型+數據+工具鏈”的全棧自研能力，在當前具身智能賽道中具有很高稀缺性。同時，具身智能行業處于大規模商業化前夜，公司不僅關注投資標的對基金收益的貢獻，還看重其在新質生產力培育、安徽產業鏈補鏈強鏈延鏈方面的戰略價值。

具身智能專項基金首投

“本輪融資資金延續公司戰略，約80%比例持續投入核心研發，算力、數據規模相較2023年至少提升一個數量級?！闭劶氨据喨谫Y資金去向，星海圖相關負責人對記者說。

記者注意到，過去半年，星海圖研發投入大幅增加，已達到成立以來數倍規模。隨著具身智能產業進入量產元年，公司也將具身智能規?；鳛榘l展目標，聚焦搬運移動、抓拿放置、封裝打包、織物疊放和設備串聯五大核心垂類場景，目前已完成千臺級訂單跑通。星海圖方面透露，2026年，隨著供應鏈與場景能力的全面成熟，星海圖將正式開啟萬臺級規模化放量，同時完成股改，公司的資本化進程加速推進。

事實上，星海圖B+輪融資距離上次融資僅不到1個月時間，此次融資中，投資方結構多元，涉及產業方、長線耐心資本、國有資本三類投資者。據悉，國元股權作為安徽地方國資投資平臺，也是國元證券（000728.SZ）專業從事私募股權投資基金業務的全資子公司和安徽國元金融控股集團有限責任公司三級子公司，

3月18日，國元股權發起設立安徽國元具身未來股權投資合伙企業（有限合伙）（以下簡稱“國元具身未來基金”）成立，注冊資本1.04億元。值得一提的是，這是“十五五”時期安徽首個具身智能專項基金，星海圖成為首投標的，意味著安徽國資投資機構在具身智能賽道布局落子頭部企業。

對于此次投資的意義，國元股權相關負責人對記者表示，此次公司發起設立國元具身未來基金投資星海圖，既是國元股權響應“十五五”規劃，圍繞服務安徽新質生產力發展，聚焦未來產業的前瞻布局，也是國元股權踐行“硬科技企業投資種樹匠”定位下的對未來產業優質標的精準落子。

采訪中，不少從事具身智能產業人士用“快”來描述行業迭代之迅猛。“快”字背后，也反映出當下具身智能產業正從“單點技術比拼”向“生態協同競爭”邁進。

“當前，具身智能正從‘本體硬件競爭’轉向‘大腦模型競爭’，星海圖圍繞‘整機+模型+數據+工具鏈’的全棧自研能力，在具身智能賽道中具有很高稀缺性，加速推動具身智能從技術研發邁向生產力轉化。”國元股權相關負責人表示。

記者注意到，以往地方國資“出手”，往往投資項目的中后輪。此次國元股權為什么敢于在該項目上“投早”？

“具身智能行業正處于大規模商業化的前夜，我們不僅關注投資標的對基金收益的貢獻，還看重其在新質生產力培育、安徽產業鏈補鏈強鏈延鏈方面的戰略布局價值。未來國元股權將繼續圍繞國家‘4+6’產業布局，并結合安徽產業特色（如量子科技、深空探測、核聚變能等），繼續對未來產業精準落子，堅持‘投早投小投硬科’和‘投大投強投鏈主’的策略，并將始終堅守‘硬科技企業投資種樹匠’定位，聚焦新質生產力做好耐心資本和長期陪伴?！眹蓹嘞嚓P負責人說。

賽馬趨勢顯現

記者注意到，2026年以來，國內產業投資呈現“政策精準發力、硬科技引領、區域協同并進”的多元格局，人工智能、低空經濟、新能源、半導體等新質生產力領域成為投資焦點，多地印發“‘人工智能+’行動實施方案”，設立人工智能產業投資基金，給予算力補貼、數據流通等政策支持。聚焦具身智能領域，今年《政府工作報告》連續第二年將“具身智能”列入未來產業重點培育清單。

政策支持之下，國內具身智能投資數量也呈上升趨勢。

據記者不完全統計，截至2026年一季度，具身智能領域融資事件210起，190多家企業被投資，涉及大腦算法、小腦控制、靈巧手、機器人本體、訓練數據、垂直落地場景等全產業鏈細分賽道。

在210起融資事件中，有110多家企業公布融資額，融資總額超過300億元，這意味著過去3個月中，平均每天有3億元資金砸向具身智能產業。密集投資之下，具身智能賽道也涌現出不少百億“獨角獸”。

采訪中，有業內人士表示，具身智能企業資金用途較大，普遍應用在模型研發迭代、數據采集、商業化落地與量產推進、團隊補充以及全球化市場布局等領域。

與此同時，“投早”成為普遍趨勢。

合肥市投資基金協會發布的數據顯示，2026年2月，合肥地區23起投融資事件中，以天使輪、Pre-A輪、A輪等早期融資為主。 同期，安徽地區A輪及早期融資（含A輪、A1輪、Pre-A輪、天使輪等）共有21起投融資事件，占比42.86%；B輪及以后融資（含B輪、C輪、IPO、定增等）共有10起投融資事件，占比20.41%。

從上述數據來看，地方國資正通過 “投早” 搶占新興產業和未來產業。

伴隨投資數量上升、“投早”趨勢明顯等特點，今年以來，隨著國家隊、地方國資加速入局具身智能領域，逐步成為重要投資力量，區域間產業競爭與布局競賽格局逐步形成。

除安徽外，上海、杭州等地國資也動作頻繁。上海張江科技創業投資有限公司參與北京極佳視界科技有限公司、上海卓益得機器人有限公司兩筆億元級融資；杭州市金融投資集團有限公司連續投向千尋智能（杭州）科技有限公司、杭州飛闊科技有限公司、曦諾未來科技有限公司3家本土企業。

采訪中，有地方國資人士對記者表示，具身智能產業走熱或只是開始，未來2—3年，地方國資將加大投資力度。但是，地方國資需要甄別初創具身智能企業，具身智能企業須跳出同質化，走向差異化競爭。

國元股權方面表示，具身智能很熱，但真正自研大腦模型、開源數據并將世界模型+VLA深度耦合且有能力推向落地的項目并不多，星海圖是其中之一。選擇這個時候下場，是在具身智能的“ChatGPT時刻”來臨前的提前布局。

國元股權相關負責人透露，公司聚焦“高三新生”（高端裝備、新材料、新能源、新一代信息技術、生物醫藥）和新興產業、未來產業賽道，依托國元證券強大的產業投行和產業研究能力，推動產業投資、產業投行、產業研究三產聯動，構建“硬科技+鏈主企業+明星項目”特色鮮明的價值投資生態。隨著“十五五”的啟航，公司去年開始已前瞻布局多個未來產業，并在量子科技、生物制造、具身智能以及人工智能、集成電路、人形機器人、低空經濟、商業航天等領域高質量完成一批國內和行業稀缺標的投資。同時，踐行“科學家陪伴計劃”，完成了對中國科學技術大學、清華大學、復旦大學等多個院士、杰青科學家團隊成果轉化項目的前瞻布局，構建全方位新質生產力投資體系和硬科技投資生態。

（編輯：李暉 審核：何莎莎）

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