本周公布的中國(guó)3月CPI環(huán)比下降0.7%，同比上漲1%，核心CPI同比上漲1.1%。PPI環(huán)比上漲1%，已連續(xù)6個(gè)月上漲，為48個(gè)月以來(lái)最大漲幅；同比上漲0.5%，為連續(xù)下降41個(gè)月后首次上漲。海外來(lái)看，美伊達(dá)成停火，并于4月11日在巴基斯坦首都伊斯蘭堡舉行首輪談判。

本周全球股市全線大反攻，A股創(chuàng)業(yè)板指暴漲9.50%領(lǐng)漲全球，韓國(guó)綜合指數(shù)、中國(guó)臺(tái)灣加權(quán)指數(shù)漲超8%，深證成指、日經(jīng)225漲超7%，納指大漲4.68%實(shí)現(xiàn)八連漲。

再來(lái)看周末的重磅消息：

• 據(jù)報(bào)道，美國(guó)副總統(tǒng)萬(wàn)斯今天（4月12日）在巴基斯坦首都伊斯蘭堡舉行的新聞發(fā)布會(huì)上稱，美國(guó)與伊朗的談判未達(dá)成協(xié)議，他率領(lǐng)的美國(guó)談判代表團(tuán)將回國(guó)。萬(wàn)斯稱，美方在談判中已展現(xiàn)出“相當(dāng)?shù)撵`活與誠(chéng)意”，并明確列出“可接受與不可接受的條件”，但伊朗方面“選擇不接受”。萬(wàn)斯還透露，在約21個(gè)小時(shí)的談判過(guò)程中，美國(guó)代表團(tuán)與總統(tǒng)特朗普及國(guó)家安全團(tuán)隊(duì)保持溝通，并已向伊朗提出一套“最終方案”，等待對(duì)方回應(yīng)。

據(jù)報(bào)道，美國(guó)總統(tǒng)特朗普在社交媒體上轉(zhuǎn)發(fā)了一個(gè)媒體報(bào)道鏈接，報(bào)道標(biāo)題為《如果伊朗不屈服，總統(tǒng)持有的王牌是海上封鎖》。

伊朗并不急于再與美國(guó)進(jìn)行談判。據(jù)稱，伊朗在談判中提出了合理建議，現(xiàn)在“球在美國(guó)這邊”，美國(guó)應(yīng)務(wù)實(shí)看待有關(guān)問(wèn)題。該知情人士還表示，美國(guó)政府“就像在戰(zhàn)爭(zhēng)決策上犯錯(cuò)一樣，迄今為止在談判決策上也在犯錯(cuò)”， 伊朗并不急于求成，只要美國(guó)不同意達(dá)成合理的協(xié)議，霍爾木茲海峽的局勢(shì)就不會(huì)改變。目前，下一輪談判的時(shí)間和地點(diǎn)還未確定。

對(duì)于美伊首次談判的失利，大家也不用太慌。首先市場(chǎng)并沒(méi)有指望首次談判就達(dá)成協(xié)議，畢竟雙方的分歧很大。其次，雙方也沒(méi)有掀桌子，沒(méi)有達(dá)成協(xié)議不代表就會(huì)升級(jí)，雙方能坐下來(lái)談都是有迫不得已的理由。最后，市場(chǎng)對(duì)美伊局勢(shì)逐步鈍化，在美伊停火前全球股市已經(jīng)先反彈，更重要的是基于利益訴求，霍爾木茲海峽流量已經(jīng)恢復(fù)了一部分。

機(jī)構(gòu)認(rèn)為，美伊雙方談判訴求看似分歧很多，但核心訴求達(dá)成一致的概率并不低。戰(zhàn)爭(zhēng)尾部風(fēng)險(xiǎn)消除，戰(zhàn)爭(zhēng)進(jìn)程和談判對(duì)市場(chǎng)的實(shí)際影響在減弱，未來(lái)影響市場(chǎng)的關(guān)鍵變量是真實(shí)的通航量。海峽通航中斷的時(shí)間在拉長(zhǎng)，經(jīng)濟(jì)和流動(dòng)性的不確定性仍在積累，空頭回補(bǔ)的普遍反彈后，市場(chǎng)還會(huì)縮圈聚焦，而不是擴(kuò)散。

• 證監(jiān)會(huì)發(fā)布《關(guān)于深化創(chuàng)業(yè)板改革?更好服務(wù)新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展的意見(jiàn)》，將增設(shè)創(chuàng)業(yè)板第四套上市標(biāo)準(zhǔn)，試點(diǎn)由地方政府推送擬上市企業(yè)信息機(jī)制，支持優(yōu)質(zhì)未盈利創(chuàng)新企業(yè)和新型消費(fèi)、現(xiàn)代服務(wù)業(yè)等企業(yè)上市。《意見(jiàn)》提出，建立IPO預(yù)先審閱機(jī)制，推出再融資儲(chǔ)架發(fā)行制度，適時(shí)推出創(chuàng)業(yè)板股指期貨，圍繞準(zhǔn)入、持續(xù)監(jiān)管直至退出，加強(qiáng)全過(guò)程、各環(huán)節(jié)監(jiān)管力度。

• 國(guó)務(wù)院總理李強(qiáng)主持召開(kāi)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)專家和企業(yè)家座談會(huì)強(qiáng)調(diào)，要進(jìn)一步提高宏觀政策實(shí)施效能，增強(qiáng)前瞻性、針對(duì)性、協(xié)同性。要著力推動(dòng)服務(wù)業(yè)優(yōu)質(zhì)高效發(fā)展，通過(guò)先進(jìn)制造業(yè)和現(xiàn)代服務(wù)業(yè)深度融合、雙向賦能，支撐產(chǎn)業(yè)體系整體躍升。要更大力度促進(jìn)城鄉(xiāng)居民就業(yè)增收，強(qiáng)化居民增收、內(nèi)需擴(kuò)大、經(jīng)濟(jì)發(fā)展的良性循環(huán)。

• 由于能源價(jià)格大幅上漲，美國(guó)3月CPI同比上漲3.3%，為2024年6月以來(lái)最高水平。環(huán)比則上漲0.9%，為2022年7月以來(lái)最大漲幅，符合預(yù)期。

• 據(jù)報(bào)道，DeepSeek創(chuàng)始人梁文鋒近日在內(nèi)部溝通中透露，DeepSeek新一代旗艦大模型DeepSeek V4將于4月下旬正式發(fā)布。但多位和DeepSeek深入接觸合作的AI創(chuàng)業(yè)者稱，業(yè)界不應(yīng)抱太高期待，V4很難再?gòu)?fù)制DeepSeek-V3的影響力。

• 摩根士丹利認(rèn)為當(dāng)前市場(chǎng)對(duì)這場(chǎng)AI革命的樂(lè)觀程度，可能依然嚴(yán)重低估了其真實(shí)爆發(fā)力與深度。頂尖大模型正經(jīng)歷"非線性能力躍升"，三個(gè)月內(nèi)全球Token使用量暴增250%;算力需求增速是英偉達(dá)供給增速的3倍，供需缺口將長(zhǎng)期擴(kuò)大。能源方面，2025-2028年美國(guó)數(shù)據(jù)中心面臨55吉瓦電力缺口。

• 本周被動(dòng)權(quán)益整體凈贖回占比 0.39%，整體小幅流出。資金結(jié)構(gòu)：保險(xiǎn)、券商凈賣(mài)出，理財(cái)子、信托凈買(mǎi)入；行業(yè)偏好，賣(mài)出集中在微盤(pán)、科創(chuàng)方向；買(mǎi)入集中在黃金、有色、寬基指數(shù)。主動(dòng)權(quán)益整體凈申購(gòu)占比 1.68%，全市場(chǎng)凈流入。資金結(jié)構(gòu)：所有客群均凈申購(gòu)，僅周二小幅贖回，其余交易日凈買(mǎi)入，后半周買(mǎi)入規(guī)模逐步收斂；行業(yè)偏好：通信、電子買(mǎi)入規(guī)模最高，其次是電力設(shè)備、有色、石油、計(jì)算機(jī)。

近期，工業(yè)和信息化部信息通信發(fā)展司副司長(zhǎng)趙策表示，太空算力具有在軌實(shí)時(shí)處理、低成本能源、廣域覆蓋等優(yōu)勢(shì)，有助于增強(qiáng)太空能源開(kāi)發(fā)能力，提升全域覆蓋和抗干擾能力，拓展網(wǎng)絡(luò)應(yīng)用邊界，具有戰(zhàn)略價(jià)值和產(chǎn)業(yè)前景。有報(bào)告顯示，到2035年，全球在軌數(shù)據(jù)中心市場(chǎng)規(guī)模將達(dá)390億美元，復(fù)合年增長(zhǎng)率高達(dá)67.4%。

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股市有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎，本文不構(gòu)成投資建議，讀者需獨(dú)立思考