年內累漲72%，市值突破2600億，東山精密憑什么遭資金瘋搶？

年內漲幅達72%，總市值突破2600億元關口，東山精密（002384.SZ）一躍成為蘋果產業鏈與AI算力賽道雙重風口下的明星。誰能想到，這家如今被資本瘋搶的龍頭企業，兩年前還深陷“增收不增利的”困局；誰又能料到，一場精準的并購布局與戰略轉型，竟讓公司完成從傳統制造到AI硬件核心玩家的華麗轉身。

股價連漲的背后，是蘋果折疊屏新品的東風加持，是AI光模塊業務的爆發式增長，更是一位資本高手的精密布局，這場逆襲的背后，藏著太多值得深挖的商業邏輯與財富密碼。

股價連漲為哪般？

近期，A股蘋果產業鏈迎來一輪炒作熱潮，東山精密作為產業鏈核心標的之一，股價表現尤為亮眼，其強勢上漲背后，與蘋果公司的新品規劃密切相關。據悉，蘋果計劃于今年秋季推出首款折疊屏手機及新款iPhone，其中折疊屏手機在折痕技術上的突破，被機構視為帶動產業鏈業績增長的重要契機。

受消息刺激，A股蘋果概念股普遍走強，東山精密無疑是其中的“佼佼者”。近5個交易日，該股連續發力上攻，累計漲幅達到33.93%。4月15日早盤，東山精密在震蕩整理后再度沖高，盤中漲近3%。拉長時間來看，今年以來東山精密的股價累計上漲已達72.24%。

公開資料顯示，東山精密專注于電子電路產品、精密組件、觸控顯示模組、LED顯示器件等的研發、生產和銷售，產品覆蓋消費電子、新能源汽車、通信設備、工業設備、AI、醫療器械等多個熱門賽道，為其業績增長提供了多元支撐。

深挖東山精密與蘋果的關系可以發現，雙方的淵源頗深。根據公開信息，東山精密與蘋果的合作始于2016年，當年通過收購美國維信（MFLEX），東山精密成功切入蘋果供應鏈，成為其柔性印刷電路板（FPC）的重要供應商，產品廣泛應用于蘋果手機、手表等終端設備。多年來，該公司憑借穩定的產品質量、高效的交付能力，與蘋果建立了深度綁定的合作關系。

對于蘋果首款折疊屏手機的發布，機構普遍持樂觀態度。有機構指出，折疊屏手機的推出將顯著提升單機FPC用量。根據愛建證券的測算，iPhone單機FPC使用量已達30片以上，預計折疊屏機型在鉸鏈與雙屏結構驅動下，單機FPC用量有望提升至50片以上。如果蘋果折疊屏手機上市后銷量達到預期，將為產業鏈相關公司帶來可觀的業務增量。

夯實主業+并購賦能，成功扭轉頹勢

如果說蘋果產業鏈利好是股價上漲的短期催化劑，那么公司基本面的持續向好，則是吸引資金長線布局的核心邏輯。

回顧過往，東山精密在2023年至2024年曾陷入“增收不增利”的困境。根據公司披露，2023年該公司實現營收336.5億元，歸母凈利潤19.65億元；2024年該公司營收增至367.7億元，同比增長9.27%，但歸母凈利潤卻下滑至10.86億元，同比下降44.74%，盈利明顯承壓。面對行業競爭加劇、成本高企等挑戰，東山精密主動求變，通過穩固傳統業務、推進并購整合、布局AI賽道三大舉措，在2025年成功扭轉局面，實現業績觸底回升，打了一場漂亮的翻身仗。

穩固傳統業務基本盤，是東山精密扭轉局面的基礎。根據2025年業績快報，東山精密持續鞏固PCB（含FPC）、精密結構件和光電模組等業務的優勢地位，確保傳統業務穩定增長。在PCB領域，該公司已形成“柔性+剛性”雙輪驅動格局，產品廣泛應用于消費電子和新能源汽車企業，客戶資源較好，競爭實力突出。根據 Prismark的研究報告數據，以收入規模計算，東山精密連續多年在柔性線路板（FPC）領域排名全球第二，PCB排名全球第三。2025年上半年，東山精密的電子電路產品實現營收110.59億元，營收占比達到65.23%。

與此同時，推進并購整合成為東山精密突破發展瓶頸、拓展業務邊界的關鍵一步。2025年，該公司重點推進并順利完成了對法國GMD公司的收購，實現了業務布局的跨越式升級。該收購進一步拓展了公司在歐洲的產業布局，夯實了汽車業務的客戶基礎，加速了全球化戰略的落地。

除法國GMD公司外，東山精密還穩步推進對索爾思的收購，并于2025年10月將索爾思光電100%財務數據納入合并報表核算。兩筆收購完成后，東山精密的資產規模與業務布局同步擴張。截至2025年末，該公司總資產較年初增長30.89%。

一系列舉措的落地，推動東山精密的業績實現強勢反轉。根據公司披露，東山精密2025年實現營業收入401.25億元，同比增長9.12%，首次突破400億元大關；歸母凈利潤13.29億元，同比增長22.43%，成功扭轉了此前的下滑趨勢。

布局AI賽道，打造第二增長曲線

在2025年業績出現拐點的基礎上，東山精密2026年延續了良好的增長態勢。2026年第一季度，該公司預計實現歸母凈利潤10億元至11.5億元，同比增長119.36%至152.27%。東山精密在預告中表示，AI算力需求強勁驅動索爾思光電光模塊產品持續導入新的大客戶，成為公司新的核心利潤增長點。

實際上，布局AI賽道，也是東山精密盈利反轉的重要突破口。面對AI產業的爆發式增長，東山精密依托并購整合的優勢，快速構建起“AI服務器PCB+高速光模塊”的雙技術支點。在光模塊領域，東山精密通過收購索爾思光電，快速掌握了光芯片、光模塊的核心技術，實現了從芯片設計到模塊集成的全鏈條布局。

據了解，索爾思光電是全球光通信模塊行業的頭部廠商，憑借垂直一體化產品線與IDM（垂直整合制造）模式構筑核心競爭力。在技術突破與市場布局上，400G、800G等應用于數據中心的高速光模塊已實現規模量產，光芯片自研自產能力尤為突出，且訂單儲備穩定，持續鞏固行業領先地位，當前以EML方案為主力推進 800G/1.6T產品送樣，并重點培育硅光技術，為后續增長積蓄動能。收購完成后，東山精密充分發揮公司在資金、人才、技術和客戶等資源的協同效應，助力索爾思光電加速擴產，進一步提升市場競爭力。

布局光模塊賽道，不僅讓東山精密成功切入AI數據中心領域，更實現了與傳統PCB業務的協同發展，構建起“光芯片+光模塊+AI PCB”的全鏈條協同體系。開源證券表示，東山精密重點推進的光模塊業務有望與AI PCB業務共同打造公司AI算力增長曲線。東吳證券也指出，AI算力爆發驅動光模塊產業進入高速增長期，索爾思光電作為具備光芯片自研能力的稀缺標的，已成為東山精密第二增長曲線的核心引擎。

公司背后的資本運作高手

談及東山精密的并購整合與快速發展，就不得不提及公司背后的資本推手——袁永剛。1998年，年僅19歲的袁永剛便加入東山精密前身，先后擔任公司市場部部長、副經理、副董事長等職務。2007年，袁永剛從父親袁富根手中接過公司董事長的職務，接手后第一步便引入戰投，同時改組董事會、監事會，構建現代化治理機制。在其一系列改革措施下，東山精密于2010年成功上市。

與專注實業的父親不同，袁永剛對資本運作更感興趣。2019年，袁永剛通過四層嵌套控制安德利，為規避借殼重組規則，袁永剛分兩步股權轉讓的操作，更如同在精密設計棋局。2021年9月，他以現金收購持有南孚電池82.18%股權的控股股東亞錦科技36%的股份，交易對價為24.56億元，同時寧波亞豐將其持有的亞錦科技15%股權對應的表決權委托給安德利行使，安德利合計控制亞錦科技51%的表決權。

2022年，袁永剛聯手多方資源，剝離安德利百貨零售業務，將其變成干凈的“殼”資源，再以13.5億元完成第二輪收購。交易于2022年5月完成過戶登記，6月，安德利改名安孚科技，至此，南孚電池成功實現曲線上市。

除了成功推動南孚電池借殼上市，袁永剛還以自己名義涉獵過10多家A股公司，如匯源通信、元力股份、大港股份、新寧物流、聯創光電、華錦股份、國發股份、華聞集團等，入股時間多在2012年之后，2015年之后更為密集。

目前，袁永剛旗下控制企業超過20家，其中上市公司3家，分別為東山精密、安孚科技、藍盾光電。截至4月15日，這三家企業的市值分別為2670億元、133.4億元、41.65億元，合計2845.05億元，資本版圖持續擴大。

在《2025年·胡潤百富榜》上，袁永剛家族以440億元的財富位列榜單第130名。與2024年相比，其財富增長305億元，增幅高達226%，排名大幅上升241名，財富增長與企業發展形成良性互動。

對于公司的未來發展，資本市場仍抱有較高期待。接下來，“并購達人”袁永剛還會給公司帶來什么驚喜，讓我們拭目以待。