4月15日，中國人民銀行、國家外匯管理局聯(lián)合發(fā)布的《關(guān)于調(diào)整銀行業(yè)金融機構(gòu)境外貸款業(yè)務(wù)有關(guān)事宜的通知》（銀發(fā)〔2026〕72號）（以下簡稱《通知》）引發(fā)關(guān)注。北京商報記者注意到，《通知》對銀行業(yè)境外貸款核心規(guī)則作出兩大關(guān)鍵調(diào)整，包括上調(diào)外資銀行與進出口銀行境外貸款杠桿率、優(yōu)化間接境外貸款管理。

業(yè)內(nèi)認(rèn)為，這是繼2022年建立本外幣一體化境外貸款政策框架后，監(jiān)管層針對跨境金融服務(wù)的又一次精準(zhǔn)優(yōu)化，直指企業(yè)“出海”融資堵點，也釋放了穩(wěn)外貿(mào)、穩(wěn)外資與推進金融高水平開放的明確信號。

兩大核心調(diào)整

本次《通知》聚焦兩大核心調(diào)整，精準(zhǔn)匹配不同類型銀行的跨境業(yè)務(wù)定位，進一步釋放境外貸款服務(wù)能力。

一方面是提高境外貸款余額上限。中國人民銀行、國家外匯管理局有關(guān)部門負(fù)責(zé)人介紹，2022年，為發(fā)揮好跨境金融服務(wù)實體經(jīng)濟發(fā)展的作用，支持和規(guī)范銀行開展境外貸款業(yè)務(wù)，中國人民銀行、國家外匯管理局發(fā)布《關(guān)于銀行業(yè)金融機構(gòu)境外貸款業(yè)務(wù)有關(guān)事宜的通知》，其中明確，境外貸款余額上限=境內(nèi)銀行一級資本凈額（外國銀行境內(nèi)分行按營運資金計）×境外貸款杠桿率×宏觀審慎調(diào)節(jié)參數(shù)，如計算所得上限小于20億元，則核定為20億元。

同時，結(jié)合各銀行一級資本凈額及存量業(yè)務(wù)規(guī)模，對國家開發(fā)銀行（1.5）、進出口銀行（3）和其他銀行（0.5）設(shè)置了差異化的杠桿率，為銀行業(yè)務(wù)開展預(yù)留了較為充足的空間。

但近年來，隨著境外貸款業(yè)務(wù)發(fā)展，部分銀行境外貸款余額逐漸接近上限。《通知》結(jié)合各銀行業(yè)務(wù)規(guī)模及境內(nèi)外資銀行資本規(guī)模相對較小等實際情況，將境內(nèi)外資銀行的杠桿率由0.5上調(diào)至1.5，將進出口銀行的杠桿率由3上調(diào)至3.5，并將20億元核定上限上調(diào)至100億元，更好支持外資銀行、進出口銀行發(fā)揮業(yè)務(wù)優(yōu)勢，滿足境外企業(yè)合理融資需求。

另一方面是優(yōu)化間接方式貸款管理要求。《通知》明確，境內(nèi)銀行通過向境外銀行融出資金等方式間接向境外企業(yè)發(fā)放一年期以上本外幣貸款的，可由境外銀行依據(jù)其所在國家或地區(qū)相關(guān)法律法規(guī)辦理。

值得注意的是，進出口銀行杠桿率上調(diào)幅度小于外資行，實則體現(xiàn)了對基數(shù)效應(yīng)與風(fēng)險審慎的雙重考量。

國家金融與發(fā)展實驗室特聘高級研究員龐溟稱，基數(shù)決定了絕對增量。進出口銀行本身主要從事跨境信貸業(yè)務(wù)，其原有杠桿率已遠高于普通商業(yè)銀行和外資行。在巨大的存量基數(shù)下，即便0.5個百分點的增幅，其背后代表的信貸投放能力增量也遠超外資行的翻倍效應(yīng)。這種調(diào)整更符合政策性銀行穩(wěn)健的角色定位。

“另外，也必須考慮到杠桿率本身已處于較高水平。”龐溟稱，3.0以上的水平在國際銀行業(yè)監(jiān)管框架下已具有相當(dāng)?shù)母軛U強度。作為系統(tǒng)重要性機構(gòu)，進出口銀行的資產(chǎn)質(zhì)量關(guān)系到國家金融安全。保持相對溫和的增幅，既能提供必要的流動性支撐，又能有效防止跨境信貸的過度擴張，避免在國際金融動蕩中積累系統(tǒng)性風(fēng)險。這種小步快跑的調(diào)整策略，充分彰顯了我國在推動金融高水平開放中穩(wěn)健與彈性并重的治理智慧。

穩(wěn)外貿(mào)、穩(wěn)外資

此次《通知》的發(fā)布可謂正當(dāng)其時。

北京商報記者了解到，近年來，銀行境外貸款業(yè)務(wù)穩(wěn)妥有序開展，境外貸款規(guī)模穩(wěn)步增長，人民幣貸款占比不斷提升，對支持“走出去”企業(yè)境外經(jīng)營等發(fā)揮了積極作用。但與此同時，部分銀行圍繞貸款余額上限、用途管理等方面提出了一些問題和訴求。

基于此，中國人民銀行、國家外匯管理局在充分研究論證并征求銀行意見的基礎(chǔ)上，聯(lián)合發(fā)布《通知》，調(diào)整優(yōu)化相關(guān)規(guī)定。

龐溟指出，選擇在此時調(diào)整，是因為當(dāng)前人民幣匯率雙向波動中顯現(xiàn)強勢，適度放寬境外貸款杠桿率，有助于引導(dǎo)資金有序流出，平抑匯率升值壓力，維持外匯市場供求平衡。更重要的是，這與我國當(dāng)前新質(zhì)生產(chǎn)力出海的節(jié)奏高度契合。

2026年以來，中資企業(yè)在全球產(chǎn)業(yè)鏈布局進入加速期，亟需境內(nèi)金融機構(gòu)提供更靈活的跨境資金支持。此時上調(diào)杠桿率，實質(zhì)上是為企業(yè)全球化配置金融資源騰出更多物理空間，是金融支撐實體經(jīng)濟高水平開放的制度性響應(yīng)。

聯(lián)儲證券研究院副院長沈夏宜告訴北京商報記者，此次《通知》是跨境金融支持政策的務(wù)實優(yōu)化，方向明確、針對性強。其中，提高境外貸款余額上限，核心是更好地服務(wù)實體經(jīng)濟全球化發(fā)展。當(dāng)前中國企業(yè)在東南亞、中東等地投資建廠，布局供應(yīng)鏈、開展并購合作的需求持續(xù)上升，原有部分機構(gòu)杠桿率約束偏緊，已難以滿足實際業(yè)務(wù)需要。

沈夏宜認(rèn)為，此次將外資銀行相關(guān)機構(gòu)杠桿率由0.5提升至1.5，一方面，有助于緩解“走出去”企業(yè)海外建廠、并購和運營的融資約束，降低融資成本、提升資金可得性，增強企業(yè)全球布局能力，體現(xiàn)了穩(wěn)外貿(mào)、穩(wěn)外資的政策導(dǎo)向；另一方面，也有助于發(fā)揮相關(guān)銀行全球網(wǎng)絡(luò)、跨境客戶資源和專業(yè)風(fēng)控優(yōu)勢，提升在華展業(yè)能力。

那么，如何理解優(yōu)化間接方式貸款管理？沈夏宜進一步稱，此舉則主要是解決跨境融資中的制度堵點。過去境內(nèi)銀行通過境外銀行轉(zhuǎn)貸時，往往面臨境內(nèi)外監(jiān)管規(guī)則銜接復(fù)雜、合規(guī)成本較高等問題。新規(guī)明確可由境外銀行依據(jù)當(dāng)?shù)胤煞ㄒ?guī)辦理，有助于降低制度性交易成本，提高業(yè)務(wù)落地效率，打通“境內(nèi)有資金、境外有需求”的傳導(dǎo)渠道，也更符合國際通行做法。

應(yīng)有效防范風(fēng)險

在業(yè)內(nèi)看來，此次政策調(diào)整，是監(jiān)管層響應(yīng)市場需求、優(yōu)化跨境金融供給的關(guān)鍵一步。隨著杠桿率上調(diào)與間接貸款松綁落地，預(yù)計將有效激活銀行跨境貸款業(yè)務(wù)活力，為中資企業(yè)“走出去”、外資企業(yè)“引進來”提供更充足的金融支撐。

正如聯(lián)儲證券研究院研究員魏爭指出，此次《通知》對市場而言，短期有助于提升銀行跨境金融服務(wù)能力，利好國際業(yè)務(wù)占比較高的銀行板塊及企業(yè)出海相關(guān)領(lǐng)域，增強市場風(fēng)險偏好；中長期看，有助于優(yōu)化跨境資金配置，推動人民幣在貿(mào)易結(jié)算、跨境融資等場景中的使用，進一步釋放我國持續(xù)推進高水平金融開放、加快人民幣國際化進程的積極信號。

《通知》自發(fā)布之日起實施。其中也提到，《關(guān)于銀行業(yè)金融機構(gòu)境外貸款業(yè)務(wù)有關(guān)事宜的通知》（銀發(fā)〔2022〕27號）第七條中“境內(nèi)銀行通過向境外銀行融出資金等方式間接向境外企業(yè)發(fā)放一年期以上本外幣貸款的，原則上應(yīng)要求境外銀行等直接債權(quán)人參照本條規(guī)定辦理”的規(guī)定不再適用。銀行業(yè)金融機構(gòu)境外貸款業(yè)務(wù)的其他事宜仍按照銀發(fā)〔2022〕27號文執(zhí)行。

中國人民銀行、國家外匯管理局有關(guān)部門負(fù)責(zé)人強調(diào)，《通知》出臺后，境內(nèi)銀行應(yīng)遵循依法合規(guī)、審慎經(jīng)營、風(fēng)險可控原則，開展相關(guān)業(yè)務(wù)，進一步完善內(nèi)控制度和業(yè)務(wù)操作規(guī)程，與境外銀行通過合同約定等形式，明確資金使用條件，有效防范風(fēng)險。

北京商報記者 劉四紅