A+H雙平臺賦能！南華期貨境外業務高增，毛利率66%領跑行業

近日，南華期貨（603093.SH）正式披露2025年年報，交出了一份含金量拉滿、足以讓股民振奮的年度答卷。在全球經濟分化加劇、大宗商品價格波動加劇的復雜市場環境下，公司憑借穩健的經營策略和前瞻的國際化布局，實現營收與凈利雙增長，其中歸母凈利潤創下歷史最高水平，成為行業內抗周期增長的標桿企業，也為持股股民帶來了堅實的業績支撐。

來源：攝圖網

境外業務爆發帶動業務增長，營收占比首破 50%

年報數據顯示，2025年南華期貨實現營業收入13.88億元，同比增長2.45%，在行業整體面臨壓力的背景下保持穩增態勢；更為亮眼的是盈利表現，公司全年實現歸母凈利潤4.86億元，同比增長6.18%，一舉刷新歷史盈利紀錄，展現出強勁的盈利能力和抗風險能力。對于股民而言，凈利新高不僅意味著公司基本面持續向好，更彰顯了其核心業務的競爭力，為股價長期穩定運行奠定了堅實基礎。

值得注意的是，公司盈利能力的持續提升，核心驅動力來自境外金融服務業務的爆發式增長，這也是年報中最受股民關注的亮點。2025年，南華期貨境外金融服務業務營收達7.58億元，同比大幅增長15.79%，收入占比首次突破50%，成為公司第一大收入來源。更令人驚喜的是，該業務毛利率高達66.26%，遠超行業平均水平，成為公司最賺錢的核心板塊，為公司凈利增長提供了強有力的支撐，也讓市場看到了其國際化布局的巨大價值。

全球牌照壁壘深厚，LME 資質強化市場話語權

境外業務的強勢表現，離不開公司多年深耕構建的牌照優勢和服務能力。截至目前，南華期貨已累計取得包括CME集團、LME、港交所、新交所等全球主流交易所在內的19個會員資質和15個清算會員席位，實現了交易與清算業務的一體化運作，能夠為客戶提供從交易委托到資金結算的全流程服務，有效減少中間環節、降低交易成本，同時在風險管控上形成差異化優勢。2025年7月，公司成為首批LME香港交割倉庫倉單持有機構，進一步鞏固了在全球大宗商品市場的話語權，也為境外業務的持續增長注入了新動力。

A+H 雙平臺落地，國際化戰略再提速

對于股民而言，除了業績增長和核心業務爆發，南華期貨的資本運作也值得關注。2025年12月22日，公司正式在香港聯合交易所主板掛牌上市，成功實現“A+H”雙資本平臺落地。據悉，港股上市募資將全部用于強化橫華國際及其境外子公司的資本基礎，進一步拓展境外金融服務業務，這意味著公司國際化布局將持續深化，未來境外業務的盈利潛力有望進一步釋放，為股東帶來更豐厚的回報。

在鞏固核心業務優勢的同時，南華期貨也在積極培育新的利潤增長點，為長期增長儲備動力。2025年，公司重點發力財富管理板塊，依托資產管理、證券投資基金代銷、公募基金三大牌照，不斷完善業務布局，拓展機構客戶合作，推廣特色商品指數產品，提升服務水平。財富管理板塊的協同發力，不僅豐富了公司的盈利結構，也增強了公司的抗周期能力，為股民提供了更穩定的長期投資預期。

展望2026年，全球經濟不確定性仍將延續，大宗商品市場波動或持續加劇，但南華期貨憑借完善的國際化布局、強勁的核心業務盈利能力以及“A+H”雙資本平臺的支撐，有望在復雜環境中持續筑牢增長根基。對于股民而言，公司凈利創新高、境外業務高毛利、資本平臺完善等核心亮點，均彰顯了其長期投資價值，后續隨著境外業務的進一步拓展和新利潤增長點的培育，公司業績有望持續實現突破，為股東創造更大價值。