進入2026年，廣州農(nóng)商行的個人不良債權(quán)處置加快了腳步。

4月13日，銀登網(wǎng)陸續(xù)披露3期廣州農(nóng)商行個人不良貸款(信用卡透支)轉(zhuǎn)讓項目的轉(zhuǎn)讓公告，合計本息總額達11.37億元。

3月以來，廣州農(nóng)商行已在銀登網(wǎng)發(fā)布多筆個人不良貸款轉(zhuǎn)讓公告，債權(quán)總額超30億元。集中轉(zhuǎn)讓個貸不良的背后，是個人貸款資產(chǎn)質(zhì)量的急速下滑——截至2025年末，廣州農(nóng)商行的個貸不良率高達4.12%，較2024年末上升123bps。

2021年，彼時剛掌舵廣州農(nóng)商行的蔡建在參加“讀懂中國”國際會議時提出：“十四五”時期，廣州農(nóng)商行力爭用3年成為全國農(nóng)商行排頭兵，再用2年成為國內(nèi)一流商業(yè)銀行。

然而，從實際經(jīng)營狀況來看，直到“十四五”收官之年(2025年)，廣州農(nóng)商行仍深陷營收下行困境，對公信貸歷史包袱的出清雖然取得一定成績，但個貸不良的爆發(fā)，讓該行進入新一輪的不良處置。

處處掣肘之下，董事長蔡建提出的“十五五”愿景——讓廣州農(nóng)商行成為中小銀行高質(zhì)量發(fā)展排頭兵，能成為現(xiàn)實嗎？

對公不良剛壓降，零售不良又爆發(fā)

根據(jù)銀登網(wǎng)披露的公告信息，廣州農(nóng)商行在4月13日披露的3期個人不良貸款，主要是信用卡透支，合計未償本息為11.37億元，對應(yīng)的借款人有1.68萬戶。

三期不良貸款中，逾期時間最長一期的加權(quán)平均逾期天數(shù)為890.99天，算下來，這三期個貸不良資產(chǎn)包的所涉貸款，大多應(yīng)該是在近三年里發(fā)生的逾期。

4月10日，銀登網(wǎng)也披露了一則轉(zhuǎn)讓公告。廣州農(nóng)商行2026年第5期個人不良貸款(信用卡透支)轉(zhuǎn)讓項目一共有1729筆資產(chǎn)，未償本息總額達2.66億元。與13日發(fā)布的三期不良項目相比，這一期的貸款逾期時間更長，加權(quán)平均逾期天數(shù)有1939.8天。

再往前數(shù)，今年3月份廣州農(nóng)商行也分兩次發(fā)布了8期個貸不良轉(zhuǎn)讓公告。

先是3月6日，廣州農(nóng)商行一次性發(fā)布了6期信用卡不良貸款的轉(zhuǎn)讓項目。6起信用卡不良貸款的合計債權(quán)總額約為18.59億元，加權(quán)平均逾期天數(shù)最長的一筆有1899天。

緊接著，3月30日，廣州農(nóng)商行又發(fā)布了兩期個人不良貸款(個人經(jīng)營性貸款)的轉(zhuǎn)讓公告，未償本息總額合計約1.28億元，加權(quán)平均逾期天數(shù)分別為734.14天和573.3天。

不足兩個月時間，廣州農(nóng)商行便掛出12期個貸不良，未償本息總額高達33.9億元。如此“雷厲風(fēng)行”的轉(zhuǎn)讓動作背后，是廣州農(nóng)商行正面臨的個貸資產(chǎn)質(zhì)量壓力。

事實上，2026年之前，廣州農(nóng)商行的不良處置重心主要在對公貸款上。

受房地產(chǎn)、批發(fā)零售等行業(yè)風(fēng)險暴露影響，廣州農(nóng)商行的對公貸款不良率持續(xù)走高，在2020年末便突破2%，達到2.31%，并在2022年末上升至2.7%的峰值。

于是，處置對公不良，出清歷史包袱成了“十四五”期間廣州農(nóng)商行的主線之一。2023年-2025年，廣州農(nóng)商行每年都大規(guī)模轉(zhuǎn)讓低效資產(chǎn)(包含不良貸款、關(guān)注類貸款等)，三年共計剝離超480億元的信貸資產(chǎn)。

得益于大手筆的轉(zhuǎn)讓動作，2025年末，廣州農(nóng)商行的對公不良率已壓降至1.2%。然而，在對公貸款資產(chǎn)質(zhì)量持續(xù)優(yōu)化的同時，廣州農(nóng)商行的個貸不良風(fēng)險也在悄悄醞釀。

2023年末，該行的個貸不良率大幅上升至2.21%，2024年末進一步上升到2.89%。截至2025年，個貸不良率高達4.12%，個人不良貸款余額也有80.21億元，占全行總不良的61.24%。于是，廣州農(nóng)商行不得不大批量轉(zhuǎn)讓個貸不良。

在個貸不良的影響下，廣州農(nóng)商行的整體不良率也從2024年末的1.66%，大幅上升至2025年末的1.86%。

當前，廣州農(nóng)商行仍存在較大的資產(chǎn)質(zhì)量下行壓力。

一方面，2025年末，廣州農(nóng)商行的逾期貸款余額為308.86億元，占總貸款的4.37%；其中，逾期三個月及以上貸款余額為139.38億元，同期末該行的不良貸款余額為130.99億元。這意味著廣州農(nóng)商行還有一部分逾期超過90天的貸款沒有被認定為不良，存在一定的不良偏離度。

另一方面，廣州農(nóng)商行還有458.18億元的關(guān)注類貸款，占總貸款的比例高達6.49%，較2024年末出現(xiàn)雙增。該行目前的問題貸款有不少都是個貸，在經(jīng)濟下行周期，零售客戶收入波動更大，抗風(fēng)險能力也較弱，若關(guān)注類貸款中個貸含量高，也容易下遷為不良貸款。

盈利能力未見提升，宏大愿景或難兌現(xiàn)

個貸不良的爆發(fā)，無疑讓廣州農(nóng)商行的“十四五”經(jīng)營成色大打折扣。

2020年12月，蔡建從廣州銀行空降至廣州農(nóng)商行，并在2021年3月正式擔任廣州農(nóng)商行董事長。

此時正值“十四五”首年，蔡建為廣州農(nóng)商行制定了“十四五”發(fā)展戰(zhàn)略及目標：廣州農(nóng)商行將重點布局“鄉(xiāng)村金融、產(chǎn)業(yè)金融、消費金融、財富金融”四大特色業(yè)務(wù)，力爭用3年成為全國農(nóng)商行排頭兵；再用兩年提升客戶體驗和業(yè)務(wù)特色優(yōu)勢，使人均效能指標、盈利能力指標邁向第一梯隊，成為國內(nèi)一流商業(yè)銀行。

然而，該目標剛制定沒多久，廣州農(nóng)商行的資產(chǎn)質(zhì)量就開始持續(xù)承壓，營收與凈利潤也駛?cè)胂滦袇^(qū)間。

2023年年報中，蔡建又對廣州農(nóng)商行的發(fā)展提出新的目標——力爭用2年左右時間實現(xiàn)盈利能力大提升。與起初定下的“后2年使盈利能力指標邁向第一梯隊，成為國內(nèi)一流商業(yè)銀行”目標相比，這一目標放低了不少，也務(wù)實很多。

2025年，廣州農(nóng)商行實現(xiàn)營收153.9億元，同比減少2.79%；實現(xiàn)歸母凈利潤21.22億元，同比增加1.98%，扭轉(zhuǎn)了前兩年的下行趨勢。

但要說這一增勢達到蔡建定下的“盈利能力大提升”嗎？也未必。

深入分析利潤表，可以發(fā)現(xiàn)凈利潤的增長并非源于盈利能力的切實提升，甚至不是降本增效帶來的——2025年廣州農(nóng)商行的業(yè)務(wù)及管理費為64.48億元，略高于2024年。而是通過減少信用減值計提實現(xiàn)的，全年計提了72.76億元的信用減值損失，同比減少6.35%。

信用減值損失與資產(chǎn)質(zhì)量掛鉤，明明不良率、貸款關(guān)注率都在上升，廣州農(nóng)商行卻釋放撥備、減少計提，來為利潤增長留存空間。盡管此舉可以讓報表更好看，但降低了自身的風(fēng)險抵補能力。截至2025年末，該行的撥備覆蓋率僅161.85%，較年初下降22.49個百分點。

從平均權(quán)益回報率(ROE)這一衡量盈利水平的指標來看，2025年廣州農(nóng)商行的ROE為2.37%，雖然較2024年的1.97%有所提升，但仍低于2023年及以前。廣州農(nóng)商行的整體盈利水平有待進一步修復(fù)。

隨著“十五五”的到來，蔡建在年初的新年致辭中提出新的經(jīng)營目標和戰(zhàn)略：力爭成為中小銀行高質(zhì)量發(fā)展排頭兵，在產(chǎn)品創(chuàng)新、服務(wù)提升、科技支撐、效益創(chuàng)造上不斷突破。在資產(chǎn)質(zhì)量承壓、盈利能力尚未修復(fù)的當下，這一目標于廣州農(nóng)商行而言亦是極大的挑戰(zhàn)。