掌趣科技：2025年實現營收7.06億元 多款SLG新品進行測試

4月27日，掌趣科技（300315.SZ）正式披露2025年年度報告與2026年第一季度報告。財報數據顯示，2025年公司實現營業收入7.06億元，歸屬于上市公司股東的凈利潤-1.57億元，主要系計提資產減值準備所致；2026年第一季度，公司實現營業收入1.85億元，同比增長14.07%，實現歸屬于上市公司股東的凈利潤0.54億元，同比增長94.15%。

基本面穩健，主業企穩回升

根據財報披露，掌趣科技2025年業績波動原因主要系計提長期股權投資減值準備及商譽減值準備約2.45億元。其中，由于公司重要參股公司Webzen Inc.業務下滑并出現減值跡象，公司對該項長期股權投資計提減值準備約1.97億元。

進入2026年，掌趣科技第一季度營收與凈利潤均達到雙位數增長。值得注意的是，報告期內公司銷售費用明顯上升，主要系業務宣傳投入增加所致，標志公司對新產品的拓展力度逐漸顯現。

財務結構層面，公司始終保持著健康的安全墊。截至2025年末，公司資產負債率僅為7.99%，處于行業較低水平；截至2026年一季度末，公司貨幣資金儲備達到23.01億元，充裕的現金流能夠支撐后續的研發投入與業務擴張，為公司長期發展打下了堅實基礎。

SLG新品逐步落地，產品矩陣立體化

在核心業務層面，公司重點布局的SLG賽道正迎來產品落地的關鍵窗口。據Sensor Tower數據顯示，2025年全球手游收入同比增長1.3%至823億美元，其中策略手游收入同比增長20%，規模突破200億美元，是驅動市場增長的關鍵力量，具備廣闊的全球發行與增長空間。

目前，公司有3款自研SLG游戲（代號《H》、代號《LS》、代號《QS》）和1款獨家代理的SLG游戲（代號《F3》）都在進行付費測試。立體化的產品矩陣有助于公司拓展玩家圈層、分散研發風險。此外，公司也有若干款小程序游戲正在研發過程中，進一步完善了“輕重互補” 的產品布局。

“從行業的規律來看，游戲廠商的業績存在明確的產品周期，當核心新品進入商業化落地期后，公司的營收有望提升?！?行業分析人士表示，掌趣科技近年來的研發投入正逐步轉化為產品成果，新品上線有望持續帶來增量。

AI布局持續推進，投資價值顯現

在主營業務復蘇的同時，掌趣科技圍繞“AI+游戲”產業鏈的長期布局也在不斷深化。公司一方面將成熟AI技術深度融入游戲研發、運營全流程，有效提升研運一體化效率；另一方面持續密切關注AI前沿技術發展，并積極探索相關技術的應用場景，其長期價值或將從技術賦能與投資回報雙維度得以兌現。

據公司此前發布的公告顯示，公司間接持股的AI企業MiniMax Group Inc.已成功在香港聯交所主板上市。以2026年1月9日收盤價測算，公司財務部門初步估算，該部分股權的公允價值變動預計對公司2026年度凈利潤的影響金額為2326.06 萬元，約占公司2024年度經審計歸母凈利潤的 20.98%。盡管二級市場股價波動會導致該公允價值變動的最終影響，存在一定不確定性，但該案例也驗證了公司的AI戰略布局價值，有望為公司的長期發展賦能。

隨著減值風險的出清、后續核心新品逐步落地以及戰略投資價值的持續兌現，公司的長期價值將逐步得到市場的認可。當然也需要注意，游戲行業產品上線后的市場表現仍存在一定不確定性，公司后續仍需持續打磨產品、精細化運營，以充分釋放新品的增長潛力。

文/李瞬

（本文不構成任何投資建議，信息披露內容以公司公告為準。投資者據此操作，風險自擔。）