重慶
這是一份非常漂亮的成績單。
2026年4月22日晚間，成都銀行（601838.SH）發布2025年年報。
2025年，成都銀行營收236.03億元，同比增長2.7%；凈利潤132.83億元，同比增長3.31%，連續8年“營收+凈利潤”雙增長。
截至2025年末，成都銀行總資產13985億元，存款9886億元，貸款8597億元，連續5年實現千億級增長。
更醒目的是，不良貸款率0.68%，位居城商行第一梯隊，撥備覆蓋率426.17%，風險“安全墊”極厚。
市場非常好奇，成都銀行為何能夠穿越周期，實現營收利潤的穩步增長？
答案在成都銀行的信貸結構當中。
2023年末，成都銀行有1959.85億元的公司貸款投向了“租賃和商務服務業”，在公司貸款當中的占比為39.11%，不良貸款率為0.19%。前十大客戶當中，有6個客戶屬于“租賃和商務服務業”。
2024年末，成都銀行有2819.03億元的公司貸款投向了“租賃和商務服務業”，在公司貸款當中的占比為46.78%，不良貸款率為0.11%。前十大客戶當中，有9個客戶屬于“租賃和商務服務業”。
2025年末，成都銀行有3300.19億元的公司貸款投向了“租賃和商務服務業”，在公司貸款當中的占比為46.62%，不良貸款率為0.10%。前十大客戶中，有8個客戶屬于“租賃和商務服務業”。
整體來看，成都銀行2025年末的貸款總額為8583.95億元，公司貸款7079.67億元，占比82.48%，個人貸款1504.28億元，占比17.52%。這些年，其他銀行普遍受到地產、批發零售、建筑業的不良拖累，但成都銀行靠著持續加碼“租賃和商務服務業”，實現了營收利潤的穩步增長。
黃桷樹財經注意到，按銀行口徑，不僅是一些租賃公司，地方城投平臺也會歸入“租賃和商務服務業”。與國內一些銀行相比，成都銀行在“租賃和商務服務業”上面的貸款占比顯得非常高。
在城商行當中，2025年末，杭州銀行有1879.84億元公司貸款投向了“租賃和商務服務業”，占公司貸款的比例為24.42%，不良貸款率為0.24%；西安銀行有679.18億元的公司貸款投向了“租賃和商務服務業”，占公司貸款的比例為22.80%，未披露不良貸款率。
股份制銀行當中，2025年末，招商銀行有2479.62億元的公司貸款投向了“租賃和商務服務業”，占公司貸款的比例為3.42%，不良貸款率為0.13%；民生銀行有5999.90億元公司貸款投向“租賃和商務服務業”，占公司貸款的比例為13.54%，不良貸款率為0.82%。
黃桷樹財經認為，當其他銀行在分散風險，布局制造業和科技領域的時候，成都銀行在深度綁定城投平臺，大力做政信類業務。過去幾年時間里，這類業務為成都銀行提供了避風港，造就了其極低的不良率和穩定的利潤增長，但硬幣通常有兩面，由于有46.62%公司貸款都投向了“租賃和商務服務業”，貸款集中度過高，一旦該行業景氣度下降，成都銀行會出現較大的風險敞口。
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