假期前的倒數第二個交易日，也是4月財報季的倒數第二個交易日，大A繼續圍繞業績做反饋，只是整體漲而不強。

量能預計依然還在2.5萬億左右，跟昨天基本持平，依舊沒放量，典型的節前觀望。

昨天我們說上證指數馬上要選擇方向，今天它還真的想試著動一動，重新站上了5日均線。

不過今天領漲的是有色、稀土這類有業績支撐的方向，進攻性更強的半導體暫時回調了。

說明市場還是偏保守，依然是想著短線博弈，而不是全面沖鋒。如果明天能穩穩站在5日線上方，可以看作節后繼續向上修復的積極信號。

創業板今天終于爭了口氣，在電池新能源的帶動下大漲2個多點，也算對前兩天窩囊走勢的一次修復。

但有欠缺的是，今天是一根縮量陽線，說明反彈主要來自前幾天減倉資金的回補，增量資金并沒有真正進場，底氣還是稍顯不足。

所以今天這根陽線先當止痛針看，算技術性修復，能不能徹底翻身，還得看節后有沒有真金白銀跟進。

看下今天最受關注的兩個方向。

一個是 稀土，狂飆5個點，乃至整個有色金屬板塊，今天都漲得很猛。

一方面是昨晚最新出爐的 稀土龍頭業績大爆發。

另一方面就是，今天自然資源部 通報了新一輪找礦突破戰略行動成果，給大家一個超預期驚喜， 家底太厚了。

說起來，這既是礦產資源企業的業績基礎，也是資源自主這個大敘事的基礎，所以資金情緒比較高漲。

另一個是半導體材料設備板塊，今天一度跌了3個多點，后來修復到1個點以內。主要是昨晚外盤半導體大跌了，費城半導體指數大跌了3.58%。

導火索是OpenAI用戶增長和營收業績雙重爆雷，原計劃ChatGPT的周活躍用戶在去年底就應該破10億，結果到現在4月就快結束了才9億，遠低于預期。所以資金又開始擔憂，OpenAI對算力基建投資的可持續性。

但我覺得不用太擔心，這只是部分資金在美股持續大漲之后，找個借口回調一下而已。

OpenAI為啥用戶增長乏力了？主要就是被 Anthropic和 谷歌的Gemini搶了份額。并不是整個算力蛋糕變小，而是玩家之間的份額爭奪。

甚至，引入競爭之后，整個市場蛋糕是會變得更大的，因為玩家必然會為了守住份額而持續投入擴張，不然就是把市場拱手讓人。從這個角度上，半導體設備作為上游的“賣鏟人”，業績確定性反而是相對更高的。

再說一個應景的話題，后天就開始五一假期了，今天是節前做國債逆回購的最后時機，買1天期，有6天的收益。

其實還有個進階版的“雙吃”攻略，可以做到 一份本金，兩份投資。也就是今天先買國債逆回購，明天再繼續用這筆資金去做債券固收類的ETF。

因為你今天買1天期的國債逆回購，資金通常在今晚就會回到你賬戶里，這個錢雖然明天不能轉到銀行卡，但可以在證券賬戶里繼續買別的，比如股票、ETF或者場外基金，都可以。

當然如果你并沒有特別想買的，也別強行去買，回頭再把逆回購的收益都給虧沒了不說，還得倒貼。

相對穩妥一點的就是去買個短久期的利率債ETF，這種波動風險比較低，在我看來屬于 散戶的"收益加強版"余額理財了。

舉個例子， 國債政金債ETF招商，跟蹤的是 中證國債及政策性金融債0-3年指數， 底層都是國債和政金債，信用風險極低，這 是全市場唯一可以在滬市質押的0-3年政金債ETF，也是同類里 流動性最好、規模最大的， 所以很多機構拿它來做底倉配置，可以看到目前它的機構投資者占比達到99%了。

另外，這個指數本身收益風險性價比也不錯， 近十年每年收益都是正的，平均年化收益率2.91%，比貨基要強，而年化波動率0.64%，跟 債券基金指數 1.28%的 年化波動率相比又更低 。 （數據來源：Wind，數據區間：2016-2025年）

其實我覺得這類ETF還有個特別的用處，就是在我們散戶的證券賬戶里做活錢管理。

比如我現在手頭有一筆閑錢，暫時沒想好買什么，就可以先放在這個ETF里，因為它是T+0交易，當天買入當天就能賣出，這樣既不錯過任何交易機會，也不會完全讓這筆錢在賬上干趴著，資金使用效率最大化了。

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風險提示：本文所有內容均不構成任何投資建議，請務必結合自己的風險承受能力獨立判斷。歷史業績以及短期漲跌均不預示未來表現。市場有風險，投資須謹慎。基金從業編號：A20191117003685