2000億公司史詩級大跌，咋解釋？

作者| 史大郎&貓哥

來源| 是史大郎&大貓財經Pro

這是遇上流氓了。

聞泰科技剛發了財報，虧麻了。

2025年收入312.5億，歸母凈虧損87.5億，會計師對審計報告“無法表示意見”，公司直接被st了。

這還算好的，一季報更慘：
營收-94%，利潤-141%，歸母凈利潤-172%，扣非凈利潤-706%。

翻譯一下：公司幾乎沒收入了，業務基本停擺，主營業務血虧。

為啥這么慘呢？就因為一筆海外收購。

2018年，聞泰花了300多億，收購了荷蘭的安世半導體，當時安世都快破產了，聞泰讓它起死回生，自己也順帶轉型為半導體公司。

這本來是個雙贏的局。
1、之后聞泰業績好，股價好，市值最高2100多億，成了芯片新貴。

2、安世拿到聞泰的錢，擴大了產能，還清了巨額債務，順便給荷蘭貢獻了1.3億的稅收。

多好的事，結果萬萬沒想到，這才過了兩年好日子，荷蘭不干了，直接開始耍流氓。

2025年9月底，荷蘭背后耍陰招，讓安世的“法律顧問”趕走中國老板，鳩占巢穴，強制接管了安世半導體，把高管都換成清一色的老白。

搶奪了中國公司的資產不算，他們還指責中國“偷”技術。

對這波操作，大家都氣笑了，合法買的東西，怎么就變成偷了呢？

如果這事發生在印度，大家可能覺得習以為常，但這是荷蘭啊，他們可是現代金融體系的總設計師啊。

咱們現在熟悉的股市、銀行、投行、基金、保險、外匯和期貨行業，都是荷蘭人在三、四百年前搭建的底層框架，核心就是誠信和契約精神，結果現在美國爹一攛掇，荷蘭直接變身三哥，也開始耍流氓了。

面對全世界的口誅筆伐和聞泰的上訴，荷蘭一度要撤銷行政令，但到了今年2月份，又反悔了，還啟動了調查程序，顯然美國給的壓力夠大。

現在，安世一分為二，荷蘭人控制總部，聞泰控制安世中國，總部斷供晶圓，中國就獨立生產相同型號的芯片。

至于控制權，聞泰一直督促內部協商，但荷蘭人不斷使絆子，3月份批量禁用了中國員工的辦公賬號。

接下來咋辦？不知道。

這種趨勢是很值得擔心的，因為這種流氓操作，現在在歐洲已經泛濫成災。

比如產業政策開啟排除機制，直接針對HW等公司，最狠的還是資產權屬，以前的規則是誰投資誰擁有，現在你買了不算，還要政府允許，政府動不動就是GA風險，買了資產你也沒法用，允許出售還算好的，有的直接就被割韭菜了。

只能說，現在是一個規則破壞期，還按之前的規則辦事，要吃大虧。

資本不再中性，規則不再穩定，資產也不再安全。

這種事，中廣核、中遠海運等央企遇到過，華為、聞泰科技這樣的民企也遇到過。

下一個是誰，還真不好說。