共享基經丨同主題ETF對比（十）：名稱同樣包含“科創芯片”，這兩個指數有何不同？

今日，科創50大爆發，單日漲幅超過5%；科創芯片指數表現更搶眼，漲幅超過6%。其中多只成分股漲幅超10%，尤其是寒武紀，午后一路走高封住漲停，股價創出歷史新高。

在ETF方面，科創芯片主題向來是各家布局的重點，截至目前已有18只ETF名稱中包含“科創芯片”，但這里面存在一些差異，這期我們就來詳細了解一下。

Wind數據顯示，18只名稱中包含“科創芯片”的ETF如下：

從這些產品可以看到，規模差距明顯，規模最高的超過400億元，而同時也有4只產品的規模低于2億元。

值得注意的是，規模比較小的產品主要集中在科創芯片設計主題的ETF，這類進一步細分的主題ETF，大部分是這兩年才成立的。

從跟蹤的指數來看，這些產品主要跟蹤的是兩個指數：上證科創板芯片指數和上證科創板芯片設計主題指數，這也是最核心的差異所在。這兩個指數主要的不同體現在以下幾個方面：

1、成分股

上證科創板芯片指數是從科創板上市公司中選取業務涉及半導體材料和設備、芯片設計、芯片制造、芯片封裝和測試相關的證券作為指數樣本，目前成分股共有50只，個股平均流通市值約為514億元。

上證科創板芯片設計主題指數則是選取科創板內業務涉及芯片設計領域的上市公司證券作為指數樣本，目前成分股也是50只，個股平均流通市值約為334億元。

進一步對比兩個指數的成分股可以看到，相同的成分股是28只，各自獨有的成分股都是22只。其中，上證科創板芯片指數獨有的成分股包括了中芯國際、中微公司、源杰科技等，上證科創板芯片設計主題指數獨有的成分股包括了普冉股份、ST臻鐳、國芯科技等。

2、過往表現

再從兩個指數過往表現來看，在近一年和近五年，上證科創板芯片指數的年化收益好于上證科創板芯片設計主題指數；而在近三年，上證科創板芯片設計主題指數的年化收益高于上證科創板芯片指數。

在波動率方面，從近一年、近三年到近五年，上證科創板芯片設計主題指數的年化波動率都高于上證科創板芯片指數。

3、估值水平

繼續對比兩個指數的估值水平，Wind數據顯示，上證科創板芯片指數、上證科創板芯片設計主題指數目前的市凈率LF均在100%分位。

如果單純從數據來看，目前兩個指數都處于估值高位。但如果半導體芯片的國產替代邏輯在這一輪科技浪潮中跑通了，那么整條產業鏈很可能會進入到完全不一樣的估值水平，當然這個過程一定會有很大波動，也還需要市場和業績的進一步驗證，投資者在參與時可逢低布局，不要沖動追高。