航天宏圖今起被實施*ST：連續三年巨虧36億 “科創板遙感第一股”陷生存危機

《科創板日報》5月6日訊（記者 黃修眉） 曾被稱為“科創板遙感第一股”航天宏圖，正面臨自2019年上市以來最嚴峻的生存危機。

該公司年報顯示，2025年，其實現營收僅4.48億元，同比下降71.57%；歸母凈利潤虧損高達18.60億元，扣非后凈利潤虧損18.98億元，這已是該公司連續第三年歸母與扣非兩大凈利潤為負。

2026年一季度，其實現營收為1725.96萬元，同比下降86.06%；歸母凈利潤為-1.08億元，同比微增5.64%。

對此，航天宏圖近日公告稱，因公司2025年度經審計的期末凈資產為負值，且審計機構出具無法表示意見的審計報告，公司股票將被實施退市風險警示。同時，因財務報告內部控制被出具否定意見審計報告，且連續3個會計年度扣非凈利潤為負值，公司股票將疊加其他風險警示。

該公司股票及可轉債于2026年4月30日停牌，自2026年5月6日起復牌并實施風險警示，A股簡稱變更為“*ST航圖”。

連續三年業績驟降 航天宏圖陷“資不抵債”

航天宏圖是國內衛星運營與行業應用龍頭企業之一，為時空數據要素采集服務商，目前在“上游自主數據-中游自主平臺-下游規模應用”均有業務布局，有空間基礎設施規劃與建設、行業應用服務以及云服務等三條產品線。

回顧該公司業績歷史，其營收與兩大凈利潤指標均在2022年達到上市以來最高值后便一路下滑。

其營收從2022年度的24.57億元，驟降至2025年度的4.478億元；歸母凈利潤從2022年度的2.644億元，驟降至2025年度的-18.60億元；扣非凈利潤從2022年度的2.220億元驟降至2025年度的-18.98億元。上述數據看出，航天宏圖已連續三年巨虧，歸母凈利潤的累計虧損超36億元。

截至2025年末，該公司歸屬于上市公司股東的凈資產為-10.36億元，較期初的8.76億元大幅下滑218.26%，其正式陷入資不抵債的困境。

與此同時，該公司資產負債率從2022年度的54.76%增長至2025年度121.52%，2026年一季度進一步增長至125.56%。

此外，根據審計報告，截至2025年末，航天宏圖合并報表累計未分配利潤為29.58億元，實收股本為2.613億元，該公司未彌補虧損金額超過實收股本總額的三分之一。

根據其披露的審計報告顯示，航天宏圖審計機構深圳久安會計師事務所（特殊普通合伙）表示，無法判斷航天宏圖固定資產減值準備計提的充分性與準確性、無法獲取遞延所得稅資產合理性的適當證據、公司持續經營存在重大不確定性，以及部分長投與金融資產收益公允性無法確認。此外，該公司還存在未依規審批披露的5000萬元授信業務及未全面盤點電子設備等問題。

因此，審計機構給出了“無法表示意見”的審計結論，同時對其內部控制報告出具了“否定意見”。

航天宏圖的三名獨董孟麗榮、趙明寶、劉強也對公司2025年報投下“棄權票”，直言公司持續經營存在重大不確定性。在上述相關影響未能有效消除前，三名獨董無法保證年報內容的真實性、準確性和完整性。

根據《上海證券交易所科創板股票上市規則》相關規定，因凈資產為負值及財報被出具“無法表示意見”，航天宏圖股票將于2026年5月6日起被實施退市風險警示。此外，由于內控審計報告為否定意見且持續經營能力存在不確定性，公司股票還將被疊加實施其他風險警示，屆時股票簡稱將變更為“*ST航圖”。

三次被軍隊采購網暫停參與資格

對于公司2025年及2026年一季度業績變化，航天宏圖表示，其虧損的主要原因與存貨跌價準備、信用減值損失、規?？s減三個方面有關。

《科創板日報》記者注意到，航天宏圖在《關于未彌補虧損達到實收股本總額三分之一的公告》公告中表示，自2024年7月6日起，公司被暫停軍隊采購資格三年。

在此期間，該公司在特種領域的儲備項目無法參與投標，部分項目也因軍隊采購網的暫停事項而無法簽訂合同。其經過初步測試，對前期投入所形成的存貨計提減值，對公司利潤造成了負面影響。

這一處罰對主打衛星應用服務的航天宏圖造成了毀滅性打擊：該特種領域收入從2024年的6.6億元，驟降至2025年的約5000萬元。

此外，受宏觀經濟環境持續承壓影響，部分客戶回款未達預期，賬齡延長，公司計提的信用減值損失增加；公司業務規?？s減的同時，也對人員結構進行了調整，導致相關員工離職補償費用較去年同期顯著上升。

實際上，航天宏圖提到的被軍隊采購網“拉黑”，是因其在參加便攜式無人機系列項目采購活動中，涉嫌存在違規行為。

陸軍后勤部采購和資產管理局根據軍隊供應商管理相關規定，決定在三年內（即：2024年7月6日至2027年7月6日）暫停航天宏圖參與全軍物資工程服務采購活動的資格。

而這已是航天宏圖第三次被軍隊采購網禁止采購資格了。

早在2023年9月28日，軍隊采購網就發布消息稱，航天宏圖在軍隊采購活動中涉嫌違規行為，經評估觸及禁止性處罰，暫停其參加軍隊采購活動；航天宏圖也于2023年11月20日公告，軍隊采購網已解除該公司的暫停事項，自2023年11月18日起，恢復其參加軍隊采購活動的資格。

除了主營業務受挫，該公司的債務問題也日益凸顯。截至2025年末，其商業承兌匯票累計逾期發生額9756.90萬元，逾期余額6095.66萬元，公司多個銀行賬戶被凍結，因債務逾期及欠付員工薪酬已引發多起訴訟及仲裁案件。

不過，面對退市風險和經營困境，航天宏圖提出了一系列自救措施。

該公司表示，將從加強應收賬款管理、優化存貨周期、合理安排付款節奏以及探索新的融資渠道等維度著手，積極改善現金流狀況；聚焦主營業務，加大核心產品研發投入、優化銷售渠道、嚴控成本費用，提升盈利能力。

此外，嚴格控制成本費用，推行全面預算管理，對生產、采購、管理等各環節實施精細化管控，力爭將毛利率提升5個百分點以上。

同時，航天宏圖表示還將引入具備產業資源與資金實力的戰略投資者，優化股權結構，增強資本實力。在債務問題上，公司計劃推動“宏圖轉債”轉股，并通過與關鍵投資人協商債務展期或豁免、實施債轉股等方式優化債務結構。

航天宏圖方面表示，因隨著技術和市場的發展變化，低空經濟的應用場景正在逐步落地，目前相關軟件生態及公共基礎設施建設的需求顯著高于無人機等硬件設備制造的市場需求。

公司決定將可轉債募投項目“交互式全息智慧地球產業數字化轉型項目”達到預定可使用狀態日期進行延期，即由原計劃的2026年5月延期至2027年5月。截至2025年末，該募投項目投入進度為35.04%。

截至4月29日收盤，航天宏圖最新股價15.69元/股，最新總市值41億元。