三峽大壩投資2500億運行20余年，回本情況如何？

很多人聊起三峽大壩，開口就是＂花了快2500億＂，末了再補一句＂這輩子能回本嗎＂。說實話，這問題本身就問晚了——截至2013年11月30日，三峽電廠累計發電7045億千瓦時，售電收入達1831億元人民幣，三峽工程已經收回投資成本。

換句話說，從2003年第一臺機組發電算起，只用了十年光景，這個被無數人唱衰的＂燒錢項目＂就已經靠賣電把本錢賺回來了。那之后每發一度電，都是凈賺。

但如果以為三峽的價值就是一臺＂發電收款機＂，那可就太小看它了。發電只是這座大壩最容易被看見的好處，那些看不見的賬本，翻開來才真正叫人服氣。

住在長江中下游的老百姓，對＂洪水＂兩個字有刻骨銘心的記憶。1998年那場特大洪水，多少人現在想起來還會打個冷戰。荊江河段歷史上就是有名的＂懸河＂地帶，洪水一來，堤壩隨時可能潰決，兩岸千萬人的性命和家當全都懸在水面上。

三峽大壩建成后，這個困擾了千百年的噩夢，終于有了一個靠譜的解決方案。三峽工程能控制荊江河段洪水來量的95%以上，控制武漢以上洪水來量的約三分之二，使荊江河段的防洪標準由10年一遇提高到100年一遇。

這意味著什么？意味著以前十年就可能來一次的滅頂之災，現在變成了百年一遇級別的小概率事件。長江中下游平原上那些城市、村莊、農田，都被實實在在地罩在了一把巨大的＂保護傘＂下面。

這把傘撐了多少次？截至目前，三峽工程已累計攔洪運用約70次，攔蓄超50000立方米每秒的編號洪水21次，70000立方米每秒以上洪峰3次，攔洪總量超2200億立方米。

2020年汛期最兇險的時候，三峽水庫入庫洪峰流量達到每秒78000立方米，創建庫以來最大紀錄，三峽硬是把出庫流量控制在每秒49400立方米以內，把那場可能釀成大禍的洪水死死攔住了。

防洪的價值怎么折算成錢？防汛專家曾給出過一個判斷——僅從減少洪澇災害損失一個方面看，三峽工程已收回投資成本。

也就是說，哪怕三峽一度電都沒發過，光是擋住的這些洪水，省下來的人命和財產損失，就已經值回2500億了。發電和防洪，各自獨立地就能回本一次——這筆賬，當年那些喊＂勞民傷財＂的人怕是沒算明白。

說完了看不見的＂省錢賬＂，再看看實打實進賬的真金白銀。

三峽電站裝了34臺水輪發電機組，總裝機容量2250萬千瓦，滿發的時候一天就能產5.4億度電——一臺機組一小時可發電70萬千瓦時，32臺70萬千瓦大機組同時開動，那場面堪稱恐怖。2020年三峽電站發電1118億千瓦時，刷新了全球單體水電站的年發電量紀錄。

到2024年底，水利部數據顯示，三峽電站累計發電量超1.7萬億千瓦時，相當于節約標準煤5.5億噸，減少二氧化碳排放14.9億噸。按照大約0.25元的平均上網電價粗算，光賣電就收回了超過4000億，差不多是2485億動態總投資的1.7倍。

而且這臺＂綠色印鈔機＂絲毫沒有放慢腳步的意思。2025年，三峽電站發電量最多、發電增幅最大，總計實現發電量967.15億千瓦時，同比增長15.44%。

運營三峽電站的上市公司長江電力，在資本市場上有個外號叫＂水電印鈔機＂，名副其實。長江電力2025年年報顯示，全年營業收入862.42億元，同比增長2.07%；歸屬于上市公司股東的凈利潤345.03億元，同比增長6.17%。折算下來日賺將近一個億。

境內水電業務毛利率達到65.79%，盈利能力之強，放在整個A股市場都是一等一的好生意。而且更讓投資者心動的是，自上市以來，長江電力累計分紅金額達2072.7億元，這個數字甚至跟三峽工程的實際建設投入不相上下，等于把建設成本＂分＂回給了股東一次。

值得一提的是，三峽并非孤軍作戰。如今長江干流上的烏東德、白鶴灘、溪洛渡、向家壩、三峽、葛洲壩六座梯級電站構成了世界最大的清潔能源走廊，2024年發電量達2959.04億千瓦時，創歷史新高，同比增長7.11%，一滴水能發六次電。從三峽一座壩，到六座壩聯合調度，這才是真正意義上的＂把水用到極致＂。

在發電和防洪之外，三峽大壩還干了一件了不起的事情——把長江這條＂黃金水道＂的成色真正擦亮了。

以前的川江有多難走？灘多水急、暗礁遍布，老話說＂自古川江不夜航＂，萬噸級船隊根本進不了上游。

三峽大壩建成后，水位抬高、航道拓寬，長江年單向通航能力由1000萬噸提高到5000萬噸，運輸成本降低35%—37%。萬噸級船隊如今可以直達重慶。三峽船閘運行21年間累計通過船舶超100萬艘次、貨物超21億噸，年均經濟效益344億元。

進入2025年，這條水道還在持續加速——2025年1至6月，三峽樞紐通過量達8307.7萬噸，同比增長10.4%。重慶港如今的吞吐量今非昔比，放在三峽建成前是做夢都不敢想的事。

還有一筆常被忽略的賬——補水。長江中下游每年冬春枯水期自然流量不足，城鎮供水和灌溉都捉襟見肘。工程累計為長江中下游調節補水2732天，補水總量超3600億立方米，保障長江中下游人飲和灌溉用水安全。三峽水庫實際上已經成了國家級的淡水戰略儲備庫。

庫區的生態環境不但沒有惡化，反而在持續改善。庫區新增污水日處理規模158萬噸，干流水質穩定在Ⅱ類；重點片區林草覆蓋面積增加447萬畝，森林覆蓋率超過50%。中華鱘保護、魚類生態調度這些工作也在穩步推進。

當然，任何超級工程都不可能十全十美，國家一直在花真金白銀治理庫區生態、扶持移民后續發展，這些投入從未停過。但比起三峽守護的億萬人安全、每年創造的巨額綜合效益，這些代價完全在可承受范圍內，也是一個負責任大國應有的擔當。

所以，＂回本了嗎＂這個問題，答案早就不是＂回沒回＂的問題了，而是＂賺了幾倍＂的問題。光發電收入就已經翻了投資額將近一倍，防洪減災又獨立回本一次，航運效益二十多年累計也有數千億，加上補水、旅游、碳減排……總的綜合收益保守估算也在萬億量級。

審計結果表明，三峽工程投資控制有效，靜態投資控制在批復概算內，實際投資完成額控制在測算的動態投資范圍內。實際花費2078億元，比預算省了400多億，這在全球超級工程中幾乎找不到第二例。

那些年被質疑的聲音，如今都成了這座大壩最好的注腳。三峽不只是一座壩，它是長江安瀾的定海神針，是清潔能源的超級基地，更是撐起長江經濟帶高質量發展的脊梁骨。運行20多年，它用事實證明了一件事：有些錢，值得花；有些工程，功在當代，利在千秋。