民營銀行引國資入場

記者 陳植

2016年，俞浩跳槽到中部地區的一家民營銀行。

那一刻，他認為，民營銀行憑借機制靈活與創新文化，將迎來可持續的快速發展紅利。10年后，他發現多家民營銀行已變身“國資背景”。

2026年4月下旬，作為東北地區首家民營銀行，億聯銀行引入國資股東的相關事宜基本塵埃落定。地方國資——吉林省金融控股集團股份有限公司將以大股東身份入主該行。

與此同時，江西省地方國企南昌紅谷灘城投集團、南昌水業集團通過市場拍賣分別競得裕民銀行4億股及1.9億股股份。裕民銀行是江西首家民營銀行，一旦股權交割完成，這家銀行的國有資本持股比例將達到59.5%。

記者致電億聯銀行與裕民銀行相關人士，詢問股權變更相關進展。對方均表示“以銀行公告為準”。

作為深化金融改革的一項試點，相關部門在2014年3月啟動民營銀行試點，此后19家民營銀行相繼面世。歷經12年發展，這些民營銀行根據自身股東背景與區域經濟特點，形成了多樣化的經營模式。截至2025年底，19家民營銀行資產規模突破2.2萬億元。與此同時，民營銀行的發展勢頭分化明顯。其中，網商銀行、微眾銀行的資產規模分別突破7600億元、5000億元，蘇商銀行、眾邦銀行與新網銀行在千億元之上，其他10余家民營銀行仍然未能突破千億元關口，且部分銀行遭遇民企股東經營風波。

2024年—2025年期間，安徽省民營銀行新安銀行、江蘇省錫商銀行已引入地方國有資本，加上億聯銀行與裕民銀行，意味著4家民營銀行陸續變身“國有背景”。博通咨詢分析師王蓬博表示，引入國企資本，不但可以優化民營銀行的公司治理結構，緩解此前因股東層持續動蕩所帶來的經營穩定性沖擊，還可以顯著提升民營銀行的信用背書，有助于降低融資成本與改善流動性狀況，為化解存量資產風險提供資源支持。

同時，行業從業者也在思考：為何有的民營銀行要褪去“民營”底色？民營銀行的經營發展策略到底發生了哪些波折？民營銀行未來路在何方？

國資入場

比俞浩晚了3年，王鈞于2019年初加入一家民營銀行，擔任產品創新部門負責人。

這一年，改革后的銀保監會繼續深化金融體制改革，支持民營銀行發展。其間，武漢眾邦銀行、福建華通銀行、威海藍海銀行、江蘇蘇寧銀行與無錫錫商銀行相繼獲批設立，民營銀行數量達到19家。

2012年，原銀監會發布《關于鼓勵和引導民間資本進入銀行業的實施意見》，拉開了民營銀行面世的序幕。2014—2015年，首批5家試點民營銀行——深圳前海微眾銀行、上海華瑞銀行、溫州民商銀行、天津金城銀行與浙江網商銀行相繼設立。2016—2017年，相關部門進一步推動金融改革，鼓勵民間資本進入銀行業。原銀監會又批準了多家民營銀行的籌建申請，包括四川新網銀行、湖南三湘銀行、安徽新安銀行、遼寧振興銀行和北京中關村銀行。

從誕生之日起，民營銀行就被寄予厚望——憑借靈活機制與創新文化，一方面解決中小微企業融資難題，填補傳統銀行在普惠金融領域的空白，另一方面發揮“鲇魚效應”，推動金融市場的多元化和良性競爭。

當時，王鈞堅信國內普惠金融產業發展前景廣闊，民營銀行有望抓住成長紅利，毅然決定從一家城商行跳槽至這家民營銀行。

“我們的民企股東也有同感?！蓖踱x回憶說。2019年年中，他前往兩家民企股東磋商業務合作時，對方表示企業將入股民營銀行視為業務多元化發展戰略的關鍵步驟；通過金融+產業，民企將在業務多元化發展中創造更多佳績；因此，企業會在資本、業務賦能、客戶資源導入等方面全力支持民營銀行發展。

這也讓王鈞倍感振奮，覺得自己跳槽到民營銀行，是一個明智的決定。

2020年，王鈞所在的民營銀行計劃重點拓展供應鏈金融，希望民企股東能引入更多客戶資源，沒想到對方表示，“當前產業景氣度下行，能介紹的客戶資源不多，銀行需增強自主獲客能力?！?/p>

2021年，歷經5年發展，這家民營銀行希望民企股東能盡快增資，以提升銀行資本充足率。而民企股東的回復是“自己早已囊中羞澀，銀行還是自己想辦法吧”。

王鈞說，民企股東并非吝嗇，而是2020年以來股東方遭遇嚴峻的經營壓力，迫使其收縮多元化戰線。令他印象深刻的是，2022年初，他前往一家民企股東尋求存款支持時，對方直接拿出企業資產負債表與現金流量表，告知企業實際負債率已經突破90%，且經營性現金流連續2年為負，無力提供銀行所需的存款資金支持。

一年后，王鈞聽說這家民企找到當地政府部門與金融監管部門，坦言自身難保，無力繼續支持民營銀行發展，希望能將持有的民營銀行股權轉讓給有實力的當地企業。

據王鈞回憶，3年前，這家民企股東憧憬民營銀行能在7—8年后實現IPO（首次公開募股），讓這筆投資收獲逾20倍回報。

近年來，俞浩也在密切關注國企入股民營銀行的現象。他發現，近年來，宏觀經濟波動與行業調整引發民企遭遇經營風波，被迫收縮多元化發展戰略，是地方國企陸續入場的重要導火索。

2025年，無錫市國聯發展（集團）有限公司受讓紅豆集團持有的錫商銀行5億股股份，成為后者第一大股東。起因是紅豆集團遭遇資金流動性風波——由于還款逾期，紅豆集團持有的錫商銀行股權（價值5500萬元）被凍結。

2024年 8月，南昌市國有企業——南昌金融控股有限公司受讓正邦集團持有的江西省民營銀行裕民銀行6億股股份，成為后者第一大股東。這是因為正邦集團子公司正邦科技在2021年—2022年遭遇生豬養殖行業“寒冬”，累計虧損約322億元。

王鈞透露，他所在民營銀行引入地方國企股東的工作已接近尾聲。起初，這家民企股東打算將民營銀行股權轉讓給當地其他民企，在發現后者報價較當地國企低了約15%后，迅速向國企拋去橄欖枝。此外，從民營銀行的經營穩健性考慮，當地政府部門也支持地方國企入場。

“事實上，我們內部員工也歡迎地方國企入場。”王鈞說。地方國企入場，意味著銀行有了國資背書，在資本金補充、融資成本壓降、業務經營穩健性等方面得到保障；更重要的是，員工不用擔心工資緩發等福利待遇縮水問題。

王鈞發現，目前引入國企股東的，多為資產規模低于千億元的中小民營銀行。

“這或許說明一個深層次的問題?！彼治稣f。這些民營銀行主要依靠民企股東資源賦能業務發展，缺乏可持續的自我造血與自力更生能力，一旦民企股東“自身難?！?，銀行隨即遭遇信貸投放不足、產業金融發展緩慢、業績急劇下滑等壓力。

發展勢頭分化

作為華南地區一家民營銀行的業務總監，許林感慨道，19家民營銀行的發展勢頭高度分化。“你或許想不到，截至2025年底，微眾銀行與網商銀行的合計資產規模1.26萬億元，占到整個民營銀行的約57%；合計營收約568.4億元，占比約60%；合計凈利潤約143億元，占比約80%。相比而言，其他17家民營銀行要么仍在努力尋求資產規模突破千億元，要么竭力避免掉入運營虧損泥潭?！痹S林說。

據經濟觀察報記者不完全統計，中關村銀行、溫州民商銀行、梅州客商銀行、華通銀行、華瑞銀行等多家民營銀行的資產規模都在400億—700億元，距離千億元關口仍有一定距離；就業績而言，2025年三湘銀行、裕民銀行、新安銀行、華通銀行等多家民營銀行的全年凈利潤不到0.3億元。

在許林看來，民營銀行分化如此明顯的一個關鍵因素，是股東方的資源稟賦差別巨大。“民營銀行的成立初衷是‘一行一特色’，即圍繞主要股東的資源稟賦打造地方特色經濟，體現民營本色。因此，股東方的資源支持往往決定了民營銀行的發展上限?！彼治稣f。

民營銀行呈現顯著的‘雙雄并立’格局：微眾銀行定位于“科技、普惠、連接”，主要依托騰訊的互聯網資源，提供個人消費金融及小微信貸服務；網商銀行則依托阿里巴巴的電商生態，專注服務小微經營者。在母體龐大流量與業務賦能支持下，兩家頭部機構不僅在業務發展與經營業績上不斷取得新突破，更已著手布局交易銀行、財富管理與出海業務，尋求新的增長點。

相比而言，多數民營銀行的主要股東聚焦B2B產業，能提供的客戶資源相對較少，加之宏觀經濟波動與行業調整，使得他們對民營銀行的支持力度進一步減弱，導致相關民營銀行的業務規模等經營指標發展較慢。

俞浩對此持有不同觀點——若將多數民營銀行發展較慢歸咎于股東方“不給力”，有失偏頗。近年來，大型銀行紛紛推進普惠金融業務下沉，不但日益擠壓民營銀行的生存發展空間，還使得民營銀行負債成本高、品牌影響力弱、缺乏線下網點、客戶觸達較難的業務競爭劣勢“被放大”。

面對這些競爭環境，民營銀行也曾尋求突圍。

2018年—2021年期間，許林通過與多家互聯網機構合作，獲取互聯網存貸款客戶與業務，使得銀行資產規模一度出現約25%的年均增幅。但是，2022年以來，互聯網存貸款業務的監管政策顯著收緊，尤其是《關于規范商業銀行通過互聯網開展個人存款業務有關事項的通知》與《關于進一步規范商業銀行互聯網貸款業務的通知》等監管政策出臺后，許林所在的銀行不得不大幅收縮互聯網存款與聯合貸款業務規模，導致銀行資產規模增速隨之放緩。

2024年起，他所在的民營銀行重回股東賦能的“懷抱”——圍繞股東方的跨境電商拓展戰略，加大對跨境電商小微企業的信貸投放力度。截至目前，通過股東方“導流”，這家民營銀行的跨境電商小微貸款客戶超過2000家，成為支撐普惠金融業務規模擴張的新引擎。

許林沒有因此感到慶幸。他坦言，未來民營銀行的發展趨勢仍將持續分化，比如網商銀行與微眾銀行依托股東方強有力的資源稟賦，正在分別拓展交易銀行與業務出海，進一步擴大業務規模與實現營收多元化，但其他民營銀行仍需“自己找出路”，努力實現盈虧平衡與差異化發展——一旦遭遇業績虧損，部分民企股東在多年看不到投資回報與“業務多元化戰略收縮”的情況下，也會打起“退堂鼓”。

南開大學金融學教授田利輝認為，這種“分化”，也是民營銀行從同質化紅利走向差異化競爭的分水嶺。未來民營銀行仍將呈現“強者恒強、弱者出清”的馬太效應，行業集中度進一步提升。

“國資化”引發新變革

對于國資即將“入場”，王鈞既感到欣慰，又有顧慮——欣慰的是國資入場會給民營銀行帶來穩健性保障，顧慮的是大股東變更后，將帶來管理層一系列變化，銀行可能遭遇經營策略調整帶來的磨合陣痛。

經濟觀察報記者注意到，國企入股的多家民營銀行，都已出現管理層變動。

2025年，無錫市國聯發展（集團）有限公司成為錫商銀行大股東后，派遣原國聯財務總經理李軍擔任錫商銀行董事長及黨委書記，原錫商銀行董事長奚國光調任行長。

2024年，南昌金融控股有限公司成為裕民銀行大股東后，邀請原三湘銀行副行長兼首席風險官宋源擔任裕民銀行行長。

王鈞開始研究其他民營銀行在國企入場后的新經營策略。他發現，這些民營銀行現在都不約而同地加碼對公業務。

2025年，錫商銀行總計吸收存款361.4億元，同比增長19.4%，其中單位存款達到 212.3億元，同比增長33.9%，而零售存款同比僅增長3.4%。這背后是錫商銀行正聚焦當地產業鏈，打造數字供應鏈金融平臺，相應在貸款結構中壓降消費貸款、提升對公產業貸款占比，并推出訂單融資、倉單質押等供應鏈金融產品。

新安銀行亦是如此。去年11月，國家金融監督管理總局批復同意三家安徽地方國企——合肥興泰金融控股（集團）有限公司、安徽建工集團控股有限公司、合肥高新建設投資集團有限公司合計受讓新安銀行51%的股權。

2025年財報顯示，新安銀行當年對公貸款余額與對公存款余額分別同比增長逾80%、60%，相比而言，個人消費貸款余額同比下滑下降，在整個貸款總額的比重降至50%以內。

王鈞認為，地方國企在當地擁有眾多對公客戶與地方政府平臺資源，發展對公業務顯得順理成章。

“或許，這無形間解決了民營銀行長期以來面臨的產業金融發展緩慢、對公業務服務能力薄弱的短板，有助于推動銀行實現零售、對公業務的協同發展，降低單一業務集中度風險，構筑更強的業務風險對沖能力?！蓖踱x說。但是，一直專注零售普惠業務的民營銀行能否快速適應新的業務發展策略，仍需磨合。

對于國資入場后的變革，趙剛感受深刻。2024年底，他加入了中部地區的一家民營銀行，擔任產品創新總監。令他沒想到的是，一年后，這家民營銀行引入了地方國企作為控股股東。

這些地方國企入股后，很快對銀行的貸款結構做出調整，逐步壓降房抵型個人經營類貸款規模，同時加大本地供應鏈金融貸款規模，包括向當地家電、汽車產業鏈供應商提供“訂單融資”“應收賬款質押貸”等信貸服務。

趙剛說，這些舉措的核心目標，是壓降單一貸款業務集中度。因為國企股東發現，2024年這家民營銀行的個人貸款業務占比超過70%，存在較大的業務集中度風險。

今年以來，他開始頻頻往返當地汽車、家電企業云集的產業園，調研企業融資最新需求變化，加快供應鏈金融產品研發。

但是，在國企入股后，民營銀行業務風格出現一系列變化，讓他有點不適應。

在國企入股前，面對市場新機遇，銀行管理層要求產品創新團隊務必在一兩周內上線新產品，迅速搶占市場。在國企入股后，銀行管理層反復強調業務流程合規與風險控制——若缺乏配套的風控體系或合規流程，寧可擱置新產品，也不能“冒險”。與此同時，這家民營銀行專職風控模型、風控策略、風控監測、數據與風險系統管理的人員增至60多人，較以往增加1/5。

在趙剛看來，民營銀行原有的創新文化與靈活機制，正與地方國企股東所強調的合規風控經營理念發生“碰撞”，兩者能否盡快達到有效平衡，將影響民營銀行在“國資化”后的未來發展前景。

未來出路

作為華東地區一家民營銀行的計劃財務部負責人，韓莉莉原先對各項財務管理工作駕輕就熟，一個人就能從容搞定相關財務管理工作。

2025年下半年起，這家民營銀行對員工提出了一項新要求，即每位員工都要學會使用人工智能（AI）技術，并將AI技術應用在內部辦公、人才招聘、營銷策劃、財務管理等工作場景。為此，銀行還設立了新的考核標準：年底考核每位員工所掌握的AI使用技能，作為職位晉升、年終獎金能否足額發放的一項依據。

2026年起，她還增加了一項工作——使用AI技術參與人員招聘，即她通過AI技術設計面試考題，前兩輪面試均由AI技術完成，之后她需要根據AI技術所提供的評分，擇優推薦面試者給銀行領導，完成最后一輪“人工面試”。

起初，她覺得使用AI技術有些“畫蛇添足”，但很快意識到這家民營銀行的戰略意圖——在大型銀行持續推進市場下沉、普惠金融市場競爭日益加劇的環境下，民營銀行若要爭得一席之地，必須牢牢擁抱AI等科技能力“提升自我”。

截至2025年底，韓莉莉所在民營銀行的資產規模略高于600億元，員工人均產能在1億元左右。銀行管理層對此并不滿足，在今年經營策略會議上提出，“要深化AI技術應用，力爭在未來3—5年內，實現員工人均產能翻倍，才能在激烈市場競爭立足?！?/p>

要做好這項工作，難度不小。

今年，韓莉莉所在民營銀行計劃上線新一代核心系統，并通過引入AI等前沿科技，加快風控策略迭代步伐與顯著提升普惠金融服務能力。因此，銀行管理層一度想說服民企股東方增資，用于AI技術研發應用。

但考慮到部分民企股東方囊中羞澀，他們只能轉而說服民企股東提供AI研發支持，幫助銀行進一步提升AI在內部辦公、業務數據分析、普惠金融生態建設等方面的運營效率。“當下我們最迫切的科技賦能需求，是借助AI技術強化業務數據分析與市場洞察能力，加快業務創新步伐?！表n莉莉透露。所幸的是，民企股東已同意提供脫敏業務數據與AI深度學習技術支持，協助銀行加快研發“擔保+票據”“保函+擔保”等供應鏈金融產品。

趙剛發現，地方國企大股東也很重視科技能力對民營銀行未來發展的重要性。年初，他們已同意從產品營銷預算里拿出部分資金，調撥給銀行科技部門用于建設新的AI運營系統。

回眸10年的民營銀行工作歷程，俞浩坦言，科技能力是民營銀行能否在激烈市場競爭過程中不被淘汰或邊緣化的一大關鍵因素。

過去幾年，他所在民營銀行的小微信貸客戶留存率與復貸率均超過70%，很大程度得益于銀行通過科技賦能，讓這些小微企業快速拿到貸款用于原料采購生產與按時交付訂單，解決了他們的燃眉之急。這些客戶的“黏性”，也令這家民營銀行得以持續圍繞當地產業特色與股東資源賦能，在當地供應鏈金融領域抵御住大型銀行下沉拓客的沖擊，實現年均資產規模逾10%的增長。

田利輝認為，未來民營銀行若要錘煉新的業務競爭力，須把握三個方向：一是戰略聚焦，從流量依賴轉向場景深耕，在特定產業鏈或科創賽道構建不可替代的專業能力；二是能力躍升，以AI驅動降本增效，將技術深度嵌入小微金融與風控全流程，持續提升金融服務能力；三是結構優化，壓降高成本存款、適度資產多元化，構建低波穩健的資產負債表。

（應采訪人要求，王鈞、趙剛為化名）