洞悉商業本性，直擊企業核芯

作者|蘇杭

滬上阿姨（02589.HK）站上輿論風口。

近日，貴州貴陽一顧客收到滬上阿姨門店企業微信認證賬號的騷擾信息：“5000陪我一晚上有時間嗎？”。涉事賬號企業認證為“滬上阿姨”，對話截圖曝光后引發不少網友熱議。

對此，涉事門店回應稱“已報警處理”，公司承諾發布聲明，目前調查中且門店正常營業。

這一事件暴露出企業內部管理漏洞，尤其對加盟店監管不力。要知道，滬上阿姨以加盟模式驅動規模增長，在2025年底達成“萬店”目標。

亮眼業績背后藏隱憂，此前多家媒體曝光滬上阿姨的加盟商“苦不堪言”，曾掛出“加盟需謹慎，已傾家蕩產”的橫幅，加盟模式下食品安全等投訴頻發。

01

顧客遭到員工性騷擾？

根據網曝聊天記錄顯示，認證為“滬上阿姨”的企業微信賬號（ID：何賢齊、實名為“xx鵬”）向顧客發送消息稱：“5000陪我一晚上有時間嗎？”

該賬號本是門店用于發送優惠券、維護顧客的官方工作號，卻公然向消費者發出涉黃邀約，被網友曝光后引發大量吐槽與質疑。有網友直言：“滬上阿姨你能上點心嗎？企業價值觀就這？。”

對此，涉事門店工作人員表示：“我們店里只有三個女生，還有一個老板娘。好像是賬號被盜了，我也才沒來幾天，這個事情我不太清楚，公司還在處理，到時候公司會通知的?！?/p>

滬上阿姨發布官方回應：我方已于5月11日向屬地派出所報警，并將監控視頻、后臺異地登錄IP等證據一并提供。我方初步核實，該不良言論并非門店員工發送，賬號疑似被異地盜用，具體情況待警方進一步調查。目前，門店正常營業中。

這已經不是滬上阿姨第一次陷入品牌危機之中了。

2025年10月，滬上阿姨茶飲品牌推出一款雙杯飲品套餐，內含一個子宮造型的玩偶。該玩偶命名為“小宮舉毛絨玩偶”，從外形看，與子宮相似，還有“輸卵管”和“卵巢”等。分為粉色和紅色兩款，頁面介紹中寫道：兩種顏色是對應每個月的不同時期。

該子宮造型玩偶在社交平臺上引發爭議。有網友直言其造型過于“獵奇”，與茶飲消費場景格格不入。也有女性網友表示，子宮不應被羞恥化，器官形象更無需遮掩。

還有網友稱，反感的不是子宮本身，質疑品牌方只靠玩偶談“愛自己”，卻無科普手冊、公益咨詢等實質行動，難免淪為流量噱頭。

滬上阿姨官方回應稱，之所以將飲品與毛絨周邊結合起來，是為了向消費者傳遞悅己、自信、自由的理念，提醒大家好好愛自己。

02

加盟店一年關店超1300家

資料顯示，滬上阿姨創立于2013年，以“現煮五谷茶”起家，在上海人民廣場開出第一家店，后續為了爭做全國性品牌，轉型為“鮮果茶”。目前，滬上阿姨旗下擁有滬上阿姨、茶瀑布和滬咖三大品牌。

2025年5月8日，滬上阿姨在港交所掛牌上市，開盤價報190.6港元，高開超68%，市值一度突破200億港元。

隨后，滬上阿姨跌跌不休，股價屢創新低。到2026年4月，滬上阿姨股價開啟上行通道，5月12日報收151.1港元。

業績方面，滬上阿姨于4月28日發布上市后首份財報。2025年，公司實現營業收入44.66億元，同比增長36.0%；歸母凈利潤5.01億元，同比增長52.4%；據報告顯示，滬上阿姨基本每股收益為4.81元，末期息每10股派10元。

不過與行業同行相比，滬上阿姨的盈利能力明顯落后。2025年古茗的凈利率為24.13%，蜜雪冰城凈利率為17.66%，而滬上阿姨僅為11.23%。

滬上阿姨主要產品的價格范圍在7元至22元，主攻下沉市場，高度依賴加盟模式。公司主要收入來源是向加盟商銷售原料，該部分2025年收入為36.16億元，占總營收比重為81%，同比增加37.4%；加盟服務2025年收入為6.9億元，占總營收比重為15%，同比增加28.5%。

整體看，滬上阿姨的業績增長與門店大規模擴張有關。截至2025年年末，滬上阿姨全國門店數量已達11449家，同比增加24.8%。其中，加盟店增加2271間至11423家，直營店增加2間至26家。

據悉，早在2023年，滬上阿姨創始人單衛鈞就提出了“萬店計劃”，力爭簽約門店數量達到10000家。如今看來，已達成了這個目標，躋身現制茶飲行業“萬店俱樂部”。

2025年，滬上阿姨瘋狂開店的同時，關店數量同樣創下新高。2025年，滬上阿姨關閉加盟店1383家，相比2024年增長40%。

2025年，滬上阿姨新開的加盟店數目是3654家，關店數量已接近新開門店的38%，換算來看，每開出約3家新店，就伴隨著1家舊店關閉。

根據過往財報，2022年至2024年，滬上阿姨平均單店日均銷售額波動下滑，分別為4109元、4270元、3753元。到了2025年，滬上阿姨甚至并未披露單店數據。

滬上阿姨加盟商盈利承壓。有媒體報道，滬上阿姨不少加盟門店實收率僅50%—60%，部分門店即便月流水30萬元，扣除強制訂貨成本、促銷折扣分攤及房租人工后仍面臨虧損。

此前就已經有滬上阿姨的加盟商“掀桌”了。2024年10月，來自浙江寧波的加盟商在其滬上阿姨門店掛出“加盟要謹慎，已傾家蕩產”的醒目條幅，在網絡上引起廣泛關注。這位加盟商稱“公司把加盟商逼得不掙錢了，現在變成了惡性循環”。

而當時滬上阿姨加盟經理對媒體回應稱，該加盟商閉店的主要原因是經營不善，閉店跟品牌沒有直接關系。

此外，有媒體報道，不少加盟商在網上“叫苦”。有人提到，“實收不到60%，下個月房租都沒著落了”，還有人反映，“實收12萬，上貨就6萬，去除人工、水電、返點、運費等，就賺2萬”。

由于以加盟商為主，滬上阿姨的品控也屢遭詬病。2025年3.15期間，滬上阿姨被曝出更改過期標簽、食材被人為延壽。據了解，涉事門店多次使用過了保質期的食材做飲品。

截至目前，黑貓投訴上共有超過5100條投訴中包含搜索詞“滬上阿姨”，主要涉及服務質量、產品衛生等問題，像“員工服務態度惡劣”、“奶茶有蟲子”、“優惠活動與承諾不符”等。

編輯 | 曉貳

排版 | 伍岳

主編 | 老潮

圖片來源于網絡

|留言轉載

|線索爆料

吳經理-同微信