北京
黃金還能漲多少？華爾街給出的數字越來越大膽。摩根大通最新預測，金價年底可能觸及每盎司6300美元；德意志銀行喊出6000美元，高盛和瑞銀分別看至5400美元和5900美元。這些目標價發布之際，金價正徘徊在4548美元附近，較1月的歷史高點回落約16%。多數分析師將這波回調視為結構性牛市中的買入機會。
俄羅斯零售投資者沒有觀望。莫斯科交易所數據顯示，2026年3月黃金交易量達到42.6噸，同比飆升3.5倍以上；交易金額更是翻了五倍，達到5344億盧布（約合71億美元）。
俄羅斯投資者目前擁有五種主要參與渠道。最基礎的是銀行非分配金屬賬戶（OMS）；追求效率的可以選擇GLDRUB_TOM等經紀工具，實現次日現貨交割。交易所交易黃金基金、黃金礦業股票，以及與金屬掛鉤的數字金融資產（DFA）同樣可選。
BCS World of Investments的Oleg Reshetnikov指出，現貨工具目前最受歡迎。"對俄羅斯人來說，最方便的投資方式是'盧布黃金'和'盧布白銀'，次日即可結算，"他表示。該機構對未來12個月的目標價為5385美元。
小額投資者門檻被大幅拉低。SF Education投資組合經理Alexander Ryabinin稱："現在最簡單的方式是通過經紀商購買黃金。Tinkoff Gold最低13盧布就能入手，直接在券商應用里操作。"
但專家提醒需分散配置渠道。AVI Capital的Rais Ismagilov建議："不應神化單一渠道，而應組合使用——部分數字化形式便于周轉，部分放在交易所，必要時保留少量實物作為保險。"
風險因素同樣不容忽視。美國4月通脹率升至3.8%，創一年來新高，迫使美聯儲降息預期延后。印度也將黃金進口關稅上調至15%，壓制實物需求。更微妙的是，俄羅斯央行自身卻在拋售：2026年已凈賣出22噸黃金，用于填補預算缺口。
盡管如此，零售端買盤仍在攀升，華爾街的目標價也在持續上調。
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