北京
半導(dǎo)體板塊剛經(jīng)歷一場(chǎng)劇烈震蕩。5月15日，iShares半導(dǎo)體ETF（SOXX）單日暴跌約4%，市場(chǎng)恐慌情緒蔓延。就在這場(chǎng)拋售潮中，方舟投資管理公司掌門人凱茜·伍德（Cathie Wood）果斷出手——她減持了某家芯片制造商價(jià)值4060萬(wàn)美元的股票。
這筆交易符合伍德一貫的風(fēng)格：高頻換手，逆勢(shì)操作。她的旗艦產(chǎn)品方舟創(chuàng)新ETF（ARKK）以激進(jìn)著稱，持倉(cāng)集中在人工智能、區(qū)塊鏈、生物醫(yī)藥和機(jī)器人領(lǐng)域。這些高科技企業(yè)被她視為高增長(zhǎng)標(biāo)的，但波動(dòng)性也直接反映在基金凈值上。
伍德的業(yè)績(jī)呈現(xiàn)極端分化。2020年，ARKK斬獲153%的驚人回報(bào)，讓她一戰(zhàn)封神；2022年熊市中，該基金又暴跌超60%，投資者損失慘重。截至5月7日，ARKK五年年化回報(bào)為-6.25%，同期標(biāo)普500指數(shù)年化回報(bào)達(dá)13.80%。晨星公司分析師艾米·阿諾特（Amy Arnott）統(tǒng)計(jì)，2014年至2024年間，ARKK累計(jì)摧毀了70億美元投資者財(cái)富，在共同基金和ETF中排名第三。
2025年開局同樣不順。ARKK年內(nèi)下跌3.81%，跑輸標(biāo)普500逾8%的漲幅。晨星分析師貝拉·阿爾布雷希特（Bella Albrecht）指出，2026年第一季度，伍德旗下兩只基金躋身表現(xiàn)最差ETF榜單：方舟下一代互聯(lián)網(wǎng)ETF（ARKW）位列倒數(shù)第二，ARKK排名第五。
但伍德拒絕修正路線。3月，她在彭博播客中提出"大加速"（great acceleration）理論，認(rèn)為全球經(jīng)濟(jì)非但沒(méi)有衰退風(fēng)險(xiǎn)，反而正被AI等技術(shù)突破推向新一輪增長(zhǎng)周期。"我們不是要進(jìn)入大蕭條，而是要進(jìn)入大加速，"她援引歷史數(shù)據(jù)稱，1500年至1900年間全球?qū)嶋HGDP年均增速僅0.6%，工業(yè)革命后躍升至3%并維持逾百年，而當(dāng)下創(chuàng)新浪潮可能將增速推得更高。
這種信念支撐著她的持倉(cāng)結(jié)構(gòu)。即便芯片股短期承壓，她仍在人工智能、機(jī)器人等賽道保持高倉(cāng)位。問(wèn)題在于：當(dāng)"大加速"遭遇高波動(dòng)，投資者能否承受反復(fù)震蕩？伍德用4060萬(wàn)美元的拋售給出了部分答案——在堅(jiān)定看多長(zhǎng)期趨勢(shì)的同時(shí)，她對(duì)短期風(fēng)險(xiǎn)并未掉以輕心。
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