5月13日，阿里資產(chǎn)交易平臺(tái)上架一筆亟待拍賣(mài)的股權(quán)。

拍賣(mài)信息顯示，廣州元亨能源有限公司(以下簡(jiǎn)稱(chēng)“元亨能源”)持有的6.33%潮州農(nóng)商行股權(quán)(約1.67億股)將在6月13日開(kāi)始拍賣(mài)，起拍價(jià)約為2.67億元。

比起股權(quán)拍賣(mài)本身，更令外界關(guān)注的是，這起拍賣(mài)關(guān)聯(lián)的金融借款合同糾紛，申請(qǐng)執(zhí)行人似乎是廣州農(nóng)商行天河支行。而廣州農(nóng)商行、元亨能源，分別是潮州農(nóng)商行的第一大、第二大股東。除了元亨能源，潮州農(nóng)商行還有多名股東曾將所持股權(quán)質(zhì)押給廣州農(nóng)商行獲取貸款。

申請(qǐng)執(zhí)行人與被執(zhí)行人同為股東

根據(jù)競(jìng)買(mǎi)公告，這筆股權(quán)拍賣(mài)的執(zhí)行法院是廣東省廣州市中級(jí)人民法院，執(zhí)行案號(hào)為“(2025)粵01執(zhí)3781號(hào)”。

經(jīng)過(guò)搜索后發(fā)現(xiàn)，執(zhí)行案號(hào)為“(2025)粵01執(zhí)3781號(hào)”的執(zhí)行案件，申請(qǐng)執(zhí)行人是廣州農(nóng)商行天河支行，案件案由是“金融借款合同糾紛”，被執(zhí)行人有六名，包括元亨能源、東莞虎門(mén)電廠、廣州元亨集團(tuán)、廣州元亨運(yùn)輸、廣州元亨興成貿(mào)易，以及自然人王某。

2025年8月，該執(zhí)行案件首次執(zhí)行，執(zhí)行標(biāo)的約為5.4億元；同年10月20日，選定評(píng)估機(jī)構(gòu)，對(duì)標(biāo)的物——潮州農(nóng)商行股權(quán)進(jìn)行詢(xún)價(jià)評(píng)估。隨后，評(píng)估機(jī)構(gòu)廣東瑞基資產(chǎn)評(píng)估土地房地產(chǎn)估價(jià)有限公司對(duì)潮州農(nóng)商行股權(quán)出具資產(chǎn)評(píng)估報(bào)告。再到如今正式進(jìn)行首次拍賣(mài)。

潮州農(nóng)商行成立于2019年。2017年9月，廣東省全面啟動(dòng)新一輪農(nóng)信機(jī)構(gòu)改革，廣州農(nóng)商行積極響應(yīng)，于2018年12月簽署交易文件，作為發(fā)起人同意合并改制組建潮州農(nóng)商行，并與該行一致行動(dòng)人擬戰(zhàn)略入股潮州農(nóng)商行。

根據(jù)潮州農(nóng)商行2024年報(bào)，該行第一大股東正是廣州農(nóng)商行，持有該行15.2億股，占總股本的57.72%。第二大股東便是元亨能源，持有該行1.67億股股份，占總股本的6.33%。

換句話(huà)說(shuō)，潮州農(nóng)商行本次的股權(quán)拍賣(mài)，源于第二大股東與第一大股東之間的金融借款合同糾紛。

而“(2025)粵01執(zhí)3781號(hào)”執(zhí)行案件涉及的余額5.4億元執(zhí)行標(biāo)的，還不是廣州農(nóng)商行天河支行與元亨能源之間全部的糾紛金額。

天眼查顯示，2025年5月16日，廣州農(nóng)商行天河支行一下新增了3條立案信息，3條立案的案由都是“仲裁程序中的財(cái)產(chǎn)保全”，被告也都是元亨能源、東莞虎門(mén)電廠、元亨集團(tuán)等6名，與前文一致。

2025年7月4日，案號(hào)為“(2025)粵01執(zhí)3782號(hào)”的執(zhí)行案件正式立案，并于8月14日?qǐng)?zhí)行，執(zhí)行標(biāo)的為1.61億元，申請(qǐng)執(zhí)行人是廣州農(nóng)商行天河支行，被執(zhí)行人同樣是元亨能源、東莞虎門(mén)電廠等6名。

今年1月27日，因未能履行“(2025)粵01執(zhí)3782號(hào)”執(zhí)行案件相關(guān)的給付義務(wù)，6名被告都被法院出具限消費(fèi)令。2月7日，該案件終結(jié)執(zhí)行，未履行比例100%。

兩起執(zhí)行案件，執(zhí)行金額合計(jì)高達(dá)7.01億元。

若潮州農(nóng)商行這筆股權(quán)能夠順利拍賣(mài)，廣州農(nóng)商行天河支行能夠至少收回2.67億元。但從過(guò)往拍賣(mài)記錄來(lái)看，潮州農(nóng)商行的股權(quán)在拍賣(mài)市場(chǎng)似乎并不吃香。

2024年、2025年期間，廣東新南方建設(shè)集團(tuán)有限公司(以下簡(jiǎn)稱(chēng)“新南方建設(shè)”)曾多次拍賣(mài)潮州農(nóng)商行股權(quán)，但都以流拍告終。最后一次上架拍賣(mài)臺(tái)是2025年7月，新南方建設(shè)持有的7000萬(wàn)股股權(quán)以1.79億元價(jià)格變賣(mài)，折合每股2.56元，最終無(wú)人出價(jià)。

與潮州農(nóng)商行多名股東都有交易往來(lái)

除了同為潮州農(nóng)商行的股東，年報(bào)顯示，元亨能源還是廣州農(nóng)商行的一致行動(dòng)人。

所謂一致行動(dòng)人就是幾個(gè)股東之間通過(guò)協(xié)議或其他安排，在投票、決策、增持股份時(shí)保持步調(diào)一致，共同擴(kuò)大控制力，雙方存在其他一致行動(dòng)安排或事實(shí)。在潮州農(nóng)商行成立時(shí)，廣州農(nóng)商行也曾聯(lián)合一致行動(dòng)人共同出資。

外界無(wú)法確定元亨能源與廣州農(nóng)商行成為一致行動(dòng)人，是否是因?yàn)樵缙诠餐鲑Y。但觀察潮州農(nóng)商行各年年報(bào)中，廣州農(nóng)商行的一致行動(dòng)人名單，可以發(fā)現(xiàn)，廣州農(nóng)商行的一致行動(dòng)人名單里，大部分都存在質(zhì)押所持股權(quán)給廣州農(nóng)商行的行為。

2021年報(bào)里，廣州農(nóng)商行的一致行動(dòng)人有新南方建設(shè)、元亨能源、廣東方直投資管理集團(tuán)有限公司(簡(jiǎn)稱(chēng)“廣東方直投資管理”)、廣州市番禺信基房產(chǎn)發(fā)展有限公司(簡(jiǎn)稱(chēng)“信基房產(chǎn)”)、惠州市惠州美高置業(yè)有限公司(簡(jiǎn)稱(chēng)“美高置業(yè)”)、柯瑞達(dá)、陳海棠。

同時(shí)，截至該年年末，有6戶(hù)股東將名下持有的潮州農(nóng)商行股權(quán)質(zhì)押給廣州農(nóng)商行、惠州農(nóng)商行、龍門(mén)農(nóng)商行。六戶(hù)股東分別是新南方建設(shè)、元亨能源、信基房產(chǎn)、廣東方直投資管理、美高置業(yè)、柯瑞達(dá)。與上述一致行動(dòng)人相比只少了一個(gè)陳海棠。

2024年報(bào)則顯示，廣州農(nóng)商行的一致行動(dòng)人有元亨能源、新南方建設(shè)、信基房產(chǎn)、美高置業(yè)、陳海棠。截至年末，潮州農(nóng)商行有4戶(hù)股東將持有股權(quán)質(zhì)押給廣州農(nóng)商行、龍門(mén)農(nóng)商行，分別是元亨能源、新南方建設(shè)、信基房產(chǎn)、美高置業(yè)，相比一致行動(dòng)人同樣只少一個(gè)。

也就是說(shuō)，潮州農(nóng)商行有不止一名股東都將股權(quán)質(zhì)押給廣州農(nóng)商行以獲取貸款，而這些股東，還都是廣州農(nóng)商行的一致行動(dòng)人。

天眼查顯示，潮州農(nóng)商行目前有11條股權(quán)出質(zhì)信息，其中有3條的質(zhì)權(quán)人都是廣州農(nóng)商行的分支機(jī)構(gòu)。

如：2022年新南方建設(shè)質(zhì)押了1億股潮州農(nóng)商行股權(quán)給廣州農(nóng)商行荔灣支行；2021年元亨能源質(zhì)押了1.67億股給廣州農(nóng)商行天河支行；2021年信基房產(chǎn)質(zhì)押了2633.34萬(wàn)股股權(quán)給廣州農(nóng)商行番禺支行。

從廣州農(nóng)商行關(guān)聯(lián)方的滿(mǎn)足條件來(lái)看，同為潮州農(nóng)商行股東的其他股東，似乎不在廣州農(nóng)商行年報(bào)關(guān)聯(lián)方范圍內(nèi)，相關(guān)貸款也應(yīng)該不構(gòu)成形式上的關(guān)聯(lián)交易。

不過(guò)，潮州農(nóng)商行是廣州農(nóng)商行的附屬子公司，多筆“子公司股權(quán)質(zhì)押融資”仍會(huì)對(duì)廣州農(nóng)商行的信貸風(fēng)控造成一定壓力。雖然目前除了元亨能源暫無(wú)其他股東與廣州農(nóng)商行有信貸糾紛，但新南方建設(shè)與信基房產(chǎn)也存在一定的經(jīng)營(yíng)困境。

企業(yè)預(yù)警通顯示，新南方建設(shè)近三年里有17條失信被執(zhí)行人記錄，近一年里有10條限高消費(fèi)記錄，共有16起終本案件，未履行比例為100%，與梅州農(nóng)商行、恒生銀行、光大銀行等多家銀行都有金融借款合同糾紛。信基房產(chǎn)近一年里也有2條限高消費(fèi)記錄和一起終本案件。

截至2025年末，廣州農(nóng)商行的不良率為1.86%，較該年年初上升20bps；關(guān)注類(lèi)貸款占比也高達(dá)6.49%。在自身不良率上升，關(guān)注類(lèi)貸款規(guī)模龐大的情況下，潮州農(nóng)商行其他股東的貸款，于廣州農(nóng)商行的資產(chǎn)質(zhì)量而言也是負(fù)擔(dān)。

從公司治理角度來(lái)看，廣州農(nóng)商行作為潮州農(nóng)商行的第一大股東，廣州農(nóng)商行作為潮州農(nóng)商行第一大股東，既與其他股東形成一致行動(dòng)人關(guān)系，又與部分一致行動(dòng)人股東存在債權(quán)債務(wù)關(guān)系，這一模式在一定程度上也會(huì)影響潮州農(nóng)商行股東會(huì)的制衡機(jī)制。