四川
5月15日，東風汽車、Stellantis集團聯合武漢地方國資等六方在武漢正式簽署戰略合作協議，宣布向神龍汽車注資超80億元人民幣。這一動作不僅為沉寂已久的法系合資品牌注入了資金，更標志著中國汽車合資模式迎來了一次根本性的權力重構。
在這場總額超80億元的戰略投資中，資金結構呈現出鮮明的“中方主導”特征。Stellantis集團出資約1.3億歐元（約合10.3億元人民幣），占比僅約13%；而東風集團及武漢地方國資合計出資約69.7億元，占比高達87%。盡管出資比例懸殊，但神龍汽車的工商股比依然嚴格保持50:50不變，雙方凈利潤仍按對半分配。這種“中方出錢出技術、法方出品牌出渠道、收益對半分”的模式，徹底顛覆了過去“外方出技術、中方出市場”的傳統合資邏輯。
技術主導權的轉移是此次合作的核心。根據規劃，自2027年起，神龍武漢工廠將投產標致品牌兩款全新新能源車型，以及Jeep品牌兩款新能源越野車型，產品同步面向中國市場并出口全球。在這些新車型中，東風將提供純電/混動新能源平臺、三電系統及智能駕駛全棧自研能力。特別是Jeep的兩款硬派新能源車，將深度搭載東風猛士的M TECH智能越野平臺與三電技術。Stellantis則主要負責提供品牌資產、設計語言、底盤調校經驗以及開放其覆蓋全球130多個國家和地區的銷售網絡。
這一合作模式的轉變，是雙方在各自困境下的必然選擇。Stellantis在經歷了前任CEO激進的降本策略后，2025年全年凈虧損高達223億歐元。新任CEO安東尼奧·菲洛薩上任后迅速調整戰略，從“輕資產”轉向“重注中國”，試圖利用中國領先的新能源產業鏈來盤活其全球品牌。對于東風而言，隨著自主品牌銷量占比突破60%，合資板塊已不再是其唯一的利潤支柱。神龍汽車的角色轉變為檢驗“技術反哺合資”路徑的試驗場，旨在通過向合資板塊“輸血”來重塑其在新一輪合資關系中的話語權。
盡管80億注資與全新的分工模式為神龍汽車按下了轉型的加速鍵，但其復興之路仍面臨嚴峻挑戰。在國內市場，新能源滲透率已逼近60%，自主品牌與新勢力在800V高壓平臺、城市NOA等核心技術上持續領跑，法系品牌在新生代消費者中的認知度重建并非一朝一夕之功。在海外市場，雖然Stellantis擁有成熟的全球渠道，但歐美市場針對中國電動車的關稅壁壘風險持續上升，出口能否成為穩定的增量尚存不確定性。此外，Jeep品牌雖精準鎖定了新能源越野這一細分賽道，但也面臨著坦克、方程豹等本土品牌的激烈競爭。這場“合資2.0”實驗能否成功，最終仍取決于神龍能否將中國的技術優勢真正轉化為具備全球競爭力的產品。
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