5月18日，國家統計局公布的數據顯示，2026年1—4月，社會消費品零售總額（下稱“社零”）同比增長1.9%。其中，4月社零同比增長0.2%，為2023年以來的新低。

2022年，社零同比增速曾多個月出現負增長現象，但2023年1—2月增速回升至3.5%，此后至2025年12月，增速也一直保持在2%及以上。進入2026年，社零同比增速呈現下滑趨勢（如下圖）。

圖片來源：國家統計局

在數據發布當天的新聞發布會上，國家統計局新聞發言人付凌暉表示，4月份受上年同期基數較高等因素影響，商品零售增速有所放緩，但綜合商品和服務零售情況看，消費平穩增長的態勢沒有改變，服務零售增長加快，部分升級類商品零售增長較快，新型消費發展壯大。

遠東資信研究院副院長張林表示，汽車消費持續走弱是今年消費增速持續回落最直接的拖累項。汽車在社零中權重較高，4月汽車類零售大幅下滑，單項拖累效應顯著，這一趨勢在3月就已出現，4月進一步延續；其次，地產后周期相關品類普遍承壓。房地產銷售、價格與新開工仍在負區間震蕩，財富縮水效應持續壓制家具、家電、建材等居住相關消費，這部分品類在前4月間均錄得較明顯的同比下滑；第三，以舊換新等政策的邊際拉動有所退坡。去年家電等品類在補貼政策脈沖下表現亮眼，形成較高基數，而今年政策雖持續，但在覆蓋范圍與資金節奏上難以復制去年的短期刺激效果，疊加高基數，耐用品類增速自然回落。

此外，張林提及，一季度居民名義可支配收入增速約4.9%，處于較低水平。消費者信心仍在低位運行，邊際消費傾向并沒有顯著改善，居民加杠桿意愿明顯不足。當前消費疲軟的核心約束更多體現為長期收入能力和長期收入預期的不確定性，這使得居民在大額消費決策上更趨謹慎。

按經營單位所在地分，今年城鎮、鄉村消費增長走勢出現了較大差異——2026年1—2月，城鎮消費品零售額同比增長2.7%，僅低于全國平均水平0.1個百分點，3月降至1.5%，4月則進一步滑落至—0.1%。相比之下，4月鄉村消費品零售額同比增長2.1%。

國家統計局貿經司首席統計師袁彥發文解讀稱，今年以來，隨著農村地區消費市場供需適配不斷增強，鄉村市場消費潛力持續釋放。1—4月份，鄉村消費品零售額同比增長2.8%，增速高于城鎮1個百分點。各種商貿流通方式在縣鄉市場加大滲透與創新，持續激發市場活力和潛力，包含鎮區和鄉村地區的縣鄉消費品零售額占社會消費品零售總額的比重達39.7%，比上年同期提高0.3個百分點。

在前四月社零增速波動下，展望2026年的消費，付凌暉表示，當前擴大消費仍然面臨一些制約因素，居民消費能力和意愿還需要進一步增強，市場供給還不能完全適應居民消費升級需要。下階段，要實施好提振消費專項行動，強化穩就業促增收，持續擴大優質商品和服務供給，改善消費環境，更好釋放消費潛力，推動經濟持續健康發展和民生改善。

國務院發展研究中心宏觀經濟研究部研究員張立群表示，4月社零同比增長0.2%，1—4月全國固定資產投資同比下降1.6%，這表明供強需弱的態勢仍在進一步發展，這個問題必須高度重視。接下來，必須啟動大規模的政府公共產品投資，通過政府支出的顯著擴大，使得市場需求顯著增加。

張林表示，短期來看，消費弱修復、結構分化的格局大概率延續，但大幅急跌的風險不大。“消費增長是經濟運行中的緩慢變量和滯后變量，且較為依賴中低收入群體的消費能力與消費意愿提升，促進消費是促進經濟結構調整的重要抓手，又是重大挑戰。當前服務消費、線上新業態增長相對較快，但線下大宗可選消費卻受地產與預期雙重約束持續承壓。這一結構性的分化說明，在居民消費結構轉型的過程中，單靠耐用品補貼的政策空間日益有限。一方面需要加快緩釋房價持續下行帶來的財富縮水效應，另一方面需要將政策重心持續轉向穩就業、提收入、擴服務等形成消費能力和意愿的上游方向。”

（作者 田進）

田進

大國資新聞部記者 關注宏觀經濟以及人社部相關產業政策。擅長細節深度寫作。