作者 | 東臺(tái)

編輯 | 于中瑾

澳大利亞最大的診斷影像服務(wù)供應(yīng)商，找到了買家。

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34億澳元，怡和收購(gòu)I-MED

布局診斷影像服務(wù)

5月25日，怡和控股(Jardine Matheson)宣布，已達(dá)成協(xié)議，將以34億澳元（約合人民幣165億元）的總企業(yè)價(jià)值收購(gòu)澳大利亞診斷影像服務(wù)供應(yīng)商I-MED Radiology Network 100%的股權(quán)。

此次交易還包括I-MED在Harrison.ai公司中的少數(shù)股權(quán)，后者是一家致力于開發(fā)放射學(xué)人工智能解決方案的先驅(qū)企業(yè)，其產(chǎn)品包括CT頭部和胸部掃描。

怡和成立于1863年，集團(tuán)深耕亞太市場(chǎng)，業(yè)務(wù)橫跨工程/重型設(shè)備/采礦/建筑、汽車、地產(chǎn)、零售餐飲、金融服務(wù)、酒店等領(lǐng)域。目前印度尼西亞、越南和中國(guó)是其重點(diǎn)市場(chǎng)。

最近，怡和正在因打包出售手中的肯德基、必勝客業(yè)務(wù)而受到關(guān)注。

最新的投資表明，這家百年財(cái)團(tuán)正在向醫(yī)療診斷等高增長(zhǎng)垂直領(lǐng)域拓展。

被看中的I-MED是澳大利亞和新西蘭地區(qū)最大的診斷影像服務(wù)供應(yīng)商，運(yùn)營(yíng)著一個(gè)由215家診斷影像診組成的龐大綜合網(wǎng)絡(luò)，在區(qū)域內(nèi)占據(jù)明顯優(yōu)勢(shì)。

2024年，I-MED完成對(duì)美國(guó)第二大遠(yuǎn)程放射服務(wù)商StatRad的收購(gòu)，目前在遠(yuǎn)程放射學(xué)領(lǐng)域處于領(lǐng)先地位。

澳大利亞與新西蘭的醫(yī)療診斷行業(yè)處于全球頂尖水準(zhǔn)。區(qū)域人口增長(zhǎng)、非醫(yī)師協(xié)助類服務(wù)需求上升，加之診斷影像技術(shù)愈發(fā)多用于早期病癥判斷與健康預(yù)防，多重基本面支撐行業(yè)需求穩(wěn)步增長(zhǎng)。

在截至2025年6月的5年里，I-MED的營(yíng)收和調(diào)整后息稅折舊攤銷前利潤(rùn)（EBITDA）分別實(shí)現(xiàn)了11%和12%的復(fù)合增長(zhǎng)率。

怡和表示，期望與現(xiàn)有的I-MED管理團(tuán)隊(duì)合作，繼續(xù)支持其在澳大利亞和新西蘭的業(yè)務(wù)增長(zhǎng)與平臺(tái)運(yùn)營(yíng)，未來(lái)考慮將業(yè)務(wù)拓展至更廣泛的國(guó)際市場(chǎng)。

02

第三方影像服務(wù)市場(chǎng)需求旺盛

國(guó)內(nèi)發(fā)展尚處早期

隨著人口老齡化以及醫(yī)療支出的增加，診斷影像服務(wù)市場(chǎng)將獲得穩(wěn)健增長(zhǎng)。其中，第三方診斷影像服務(wù)在服務(wù)、效率、價(jià)格等層面更具優(yōu)勢(shì)，但也面臨頂尖專家不足、臨床綜合能力不足等問(wèn)題。

QYResearch調(diào)研顯示，2025年全球第三方醫(yī)學(xué)影像中心市場(chǎng)規(guī)模大約為443.8億美元，預(yù)計(jì)2032年將達(dá)到617.4億美元，2026-2032期間年復(fù)合增長(zhǎng)率（CAGR）為4.9%。

全球范圍內(nèi)來(lái)看，美國(guó)市場(chǎng)規(guī)模大、較為成熟。有數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)影像市場(chǎng)估計(jì)達(dá)一千億美元，其中約40%的市場(chǎng)貢獻(xiàn)來(lái)自于第三方獨(dú)立影像中心。

相比而言，國(guó)內(nèi)第三方影像服務(wù)仍處于發(fā)展早期。

2024年，一脈陽(yáng)光在聯(lián)交所主板上市，成為中國(guó)醫(yī)學(xué)影像服務(wù)第一股。去年該公司營(yíng)收8.73億元，同比增長(zhǎng)14.8%；本公司擁有人應(yīng)占溢利375萬(wàn)元，扭虧為盈。

2025年，一脈陽(yáng)光通過(guò)收購(gòu)補(bǔ)強(qiáng)核醫(yī)學(xué)板塊、實(shí)現(xiàn)華中核心市場(chǎng)的戰(zhàn)略卡位，此外還完成了首個(gè)海外收購(gòu)項(xiàng)目的簽約，計(jì)劃收購(gòu)?fù)炼湟患覍Ｗ⒂跒楣⑨t(yī)療體系提供合規(guī)醫(yī)學(xué)影像服務(wù)的企業(yè)。

除運(yùn)營(yíng)獨(dú)立中心外，一脈陽(yáng)光還協(xié)助醫(yī)療機(jī)構(gòu)向它們的患者提供醫(yī)學(xué)影像服務(wù)，或幫助他們運(yùn)營(yíng)管理他們的影像中心。截至去年底，一脈陽(yáng)光共運(yùn)營(yíng)117個(gè)影像中心，包括10個(gè)旗艦型影像中心、31個(gè)區(qū)域共享型影像中心、62個(gè)專科醫(yī)聯(lián)體型影像中心及14個(gè)運(yùn)營(yíng)管理型影像中心。

部分影像設(shè)備廠商也有布局影像服務(wù)業(yè)務(wù)。

聯(lián)影集團(tuán)旗下的聯(lián)影智慧醫(yī)療于2016年10月成立。依托聯(lián)影在獨(dú)立影像中心行業(yè)的優(yōu)勢(shì)，智慧醫(yī)療已在全國(guó)20個(gè)省市自治區(qū)，擁有獨(dú)立第三方影像中心10余家，分中心50余家，醫(yī)聯(lián)體40余家。

此前，東軟醫(yī)療與中國(guó)醫(yī)科大學(xué)附屬盛京醫(yī)院共建醫(yī)學(xué)影像協(xié)同創(chuàng)新中心，并依托該中心建設(shè)了沈陽(yáng)東軟醫(yī)學(xué)影像診斷中心，向遼沈及周邊地區(qū)的患者提供影像檢查與診斷服務(wù)。不過(guò)在此之后，東軟醫(yī)療在醫(yī)學(xué)影像服務(wù)市場(chǎng)的動(dòng)作不多。

大型保險(xiǎn)公司也在該領(lǐng)域有所涉足。平安旗下的醫(yī)學(xué)影像中心覆蓋沈陽(yáng)、廈門、南昌、青島、武漢、襄陽(yáng)、廣州、西安、重慶、上海等城市。

整體而言，目前國(guó)內(nèi)第三方影像服務(wù)的滲透率仍較低，獨(dú)立影像服務(wù)的挑戰(zhàn)不小。由于缺乏公立醫(yī)院的權(quán)威背書，患者認(rèn)可度上就略顯乏力。此外，診斷與治療的閉環(huán)缺口也是一個(gè)問(wèn)題。距離市場(chǎng)大爆發(fā)可能還有很遠(yuǎn)的路。