作者 | 銳眼哥

來源 | 財經銳眼（ID：BJCJRY）

昨天股市的下跌，讓很多人前期利潤迅速回撤，感到“肉疼”。尤其是看著隔壁韓國股市當天暴漲8%，自己卻在“關燈吃面”，這種痛苦感就更強烈了。

痛苦都是對比出來的，當你知道高盛這種全球最頂級投資機構在A股都不停踩雷的時候，心情會不會好點呢？

清越科技，高盛踩進“大坑”

科創板公司*ST清越最近爆出大雷，由于涉嫌重大違法行為，公司可能被實施重大違法強制退市。

2026年以來，*ST清越股價已經暴跌76%。

*ST清越，原名清越科技，頭頂“國家級專精特新小巨人”、“硬科技代表”等光環，于2022年底登陸科創板。

然而，這家看似優質的企業實際上卻在IPO申報及上市后持續進行財務造假。公司招股階段虛增利潤占比超過20%。上市后公司更是無法無天，2022年虛增利潤占比超過100%，2023年上半年虛增利潤占比高達145%。

從2021年到2025年，清越科技累計虛增營收超過12億元，虛增利潤近3億元。

2025年10月31日，清越科技發布公告，稱因涉嫌財務數據虛假記載被證監會正式立案調查。這是極其明確的重大利空信號。在隨后的2025年年報中，原本重倉該股的公募基金清倉出逃，選擇止損。

但就在國內公募基金紛紛奪路而逃的2025年第四季度，高盛卻以“高盛公司有限責任公司”的身份悄然殺入。清越科技的2025年年報顯示，高盛一舉買入了116.96萬股，直接躋身前十大流通股東。

高盛在立案調查的陰云下選擇此時進場，被市場視為明顯的“抄底”行為。

進入2026年，清越科技的退市風險不僅沒有解除，反而隨著調查深入變得愈發嚴峻。然而，根據2026年一季報披露的數據，高盛不僅沒有撤退，反而進一步增持，持股數量從116.96萬股增加到了127.62萬股。

2026年5月8日，證監會正式下發處罰告知書，認定清越科技構成欺詐發行，觸及重大違法強制退市紅線。公司被擬罰款約1.73億元，相關責任人被市場禁入，公司股票自5月12日起被實施退市風險警示（變更為“ST清越”），并面臨終止上市的局面。

無視風險，高盛加倉元道通信

同樣的戲碼，高盛還在元道通信上再次上演。

2025年7月11日，元道通信公告收到證監會《立案告知書》，因涉嫌財務數據虛假記載被立案。

毫無疑問，這是極其明確的風險信號。嗅覺敏銳的英國老牌銀行巴克萊反應極快。在2025年半年報中，巴克萊還持有45.08萬股；但到了2025年三季報，巴克萊已經迅速清倉，從前十大股東名單中徹底消失，成功躲過一劫。

就在巴克萊等機構緊急撤離的2025年第三季度，高盛國際卻選擇了“進場”。根據2025年三季報顯示，高盛一舉買入39.85萬股，直接取代巴克萊成為前十大流通股東。在立案調查的明確利空下，高盛選擇了逆勢“接盤”。

進入2025年第四季度，元道通信的退市風險隨著調查深入變得愈發嚴峻。然而，高盛不僅沒有撤退，反而進一步增持。根據2025年年報披露，高盛的持股數量從39.85萬股增加到了 44.84萬股。

2026年5月8日，證監會正式下發《行政處罰事先告知書》，認定元道通信在IPO及上市后持續財務造假，觸及重大違法強制退市紅線。

此時，其他外資如摩根大通、巴克萊均已在前十大股東中消失，獨留高盛在風中零落。

在2025年7月公司被立案調查，同行機構恐慌出逃時，高盛不僅沒有回避，反而在2025年三季度和四季度連續兩個季度逆勢買入并增持，最終在退市鐵錘落下時，把自己牢牢套在了山頂上。這種反常的操作，也讓市場對高盛的投資風控體系產生巨大質疑。

剛新進*ST創興，公司就退市了

如果說之前的清越科技和元道通信還屬于“逆勢抄底失敗”，那么高盛在*ST創興上的“踩雷”，堪稱近期外資在A股遭遇的最慘烈、最猝不及防的“黑天鵝”事件。

根據*ST創興披露的2026年一季報，高盛公司有限責任公司在第一季度大舉買入，新進367.19萬股，直接躍升為公司第八大股東。

此時的*ST創興早已深陷財務造假和退市風險的泥潭，高盛的這次“新進”被市場視為典型的“火中取栗”或“賭殼”行為。

就在高盛建倉的窗口，*ST創興的退市危機集中爆發。監管查明，該公司從2021年起就開始系統性財務造假。例如，2021年通過跨期做賬虛增營收5800萬元，2022年隱瞞關聯交易虛增營收6500萬元，這種造假一直持續到2024年。

2026年4月27日，上交所下發《事先告知書》，因公司2025年度財務會計報告及內部控制均被出具“無法表示意見”的審計報告，正式觸及終止上市條件。4月28日，公司股票正式停牌，步入退市倒計時。

隨著退市風險警示和停牌的到來，*ST創興的股價遭遇毀滅性打擊，從3月中旬將近5元的位置，暴跌至4月底停牌前的2.17元。

由于股票停牌且面臨摘牌轉入老三板，流動性瞬間枯竭，高盛手中的籌碼根本找不到買家，面臨巨額浮虧且“連跑的機會都沒有”。

有句老話叫“高盛反買，別墅靠海”，以前覺得是戲謔，現在看來似乎很有道理。

作為全球最頂級的投資機構，高盛的調研能力、分析能力、風控能力按理說是數一數二的，但為何屢次逆勢在一些公司爆出超級大雷的時候買入？這讓人感到非常詫異。難道高盛只是為了過過“爽一把就死”的癮嗎？還是有什么不為人知的動機呢？