前幾天一直給大家提示科技股抱團太多擁擠，今天股市算是被反噬了。

昨晚美股科技股大漲，特別是美光暴漲近20%，市值突破萬億美金，今天盤前日韓股市也大漲，韓國股市又是一度熔斷，海力士暴漲9%也是突破了萬億美金。本輪科技股牛市一直在教育股民只有抱團科技才能賺錢，今天存儲在如此大的漲幅下還能暴漲，可能是讓部分股民徹底投降加入科技抱團了。

早上高開科技股沖高，卻有超過4000多家下跌，也就是說4000多家被吸血，市場不可謂不割裂。不過，科技股想要持續上漲就需要增量資金，增量資金要么是放量，要么是吸血其它板塊，今天科技股沖高的時候是縮量的，然后4000多家下跌，吸血也到了一個極致，開盤可能不足以接住拋售，然后科技股也跳水了，這就是反噬。午盤白酒等低位板塊拉升，科技股繼續跳水，全天仍有超過4400家下跌。

據統計，昨天A股成交額排名前5%的個股(約270只)合計成交額占全市場比重已達46.53%。這意味著全市場超過5400只個股中，僅前5%的頭部科技龍頭就吸走了近一半的資金。

不過，說實話，我不認為前5%的個股占40%以上是不合理的事，美股成交額排名前5%的個股成交占比常年在60%以上，市場上的好股票很少，資金就應該聚焦在好股票上，而A股過去喜歡炒作題材，各種垃圾小票占了流動性，扭曲了市場生態。

不過市場的成熟并非一蹴而就，現在有大量的量化基金和散戶都在小票、微盤股里，今天微盤股指數一度跌超3%，已經跌破位了，如果微盤股加速下跌，可能會導致量化基金踩踏，沖擊市場。

最后，目前所謂的硅基股牛市和碳基股熊市的極端割裂，不僅僅是科技股強，更因為碳基股太拉垮了，四月份的經濟數據和社融數據資金心知肚明，就是因為經濟相關的板塊都不行，才顯得科技如此鶴立雞群，資金不抱團科技抱什么？

如果科技股有100%的增速，而消費股有50%的增速，市場都不會如此極端。所以，即使這里科技股回調、低位板塊反彈，也不會改變硅基強于碳基的事實。

當然，這里也有個問題，碳基股跌跌不休意味著市場對人的消費預期極其悲觀，那問題來了，AI不也是人去買單，如果碳基股一直起不來，最后可能會把硅基股拉下水。

再來看今天的重磅消息：

• 昨晚美伊軍事交火與外交博弈同步升級。伊朗譴責美國公然違反停火協議，美國稱其自衛打擊旨在應對伊朗布設水雷等威脅，伊朗隨后擊落美軍無人機并開火反擊。談判層面，伊朗國家電視臺否認伊朗與美國達成14點諒解備忘錄，稱這“純屬捏造，毫無根據”。美伊雙方就伊朗海外240億美元資金解凍問題僵持不下，伊朗要求諒解備忘錄發布后立即解凍一半，并堅持在約定資金到賬之前，任何協議都不可能達成。

據報道，伊朗國家安全委員會成員布魯杰迪表示，根據伊朗與美國達成的初步協議草案，美方將在第一階段承諾在所有戰線，實現為期60天的全面停火，特別是在黎巴嫩境內。

• 歐洲央行執委施納貝爾表示，即使伊朗和平談判取得進展，也應在6月加息，因為美伊沖突的持續時間已經遠超預期，且高企的能源價格正蔓延至更廣泛的經濟領域。歐洲央行首席經濟學家連恩透露，可能將在6月上調通脹預測。

• 瑞銀發布最新研報，大幅修正對美光科技的估值體系，將其目標價從535美元飆升至1625美元，漲幅超200%，并重申“買入”評級。瑞銀認可存儲行業LTA長期供貨協議帶來的結構性變革，標志著存儲行業徹底告別高波動周期，進入穩健增長新階段。瑞銀測算，LTA協議可將存儲芯片價格波動幅度降低50%，即便市場浮動價格暴跌50%，美光全年每股收益仍可穩定維持在100美元以上。

• 明尼阿波利斯聯儲主席卡什卡利周三表示，美聯儲必須專注于遏制正在積聚的通脹風險，不過目前“遠遠還不到”預測下一次利率調整時點的時候。卡什卡利還表示，中東戰爭引發的“通脹沖擊波”可能會持續存在，而這一擔憂正逐漸反映到債券市場中。談及中東戰爭對美國經濟的影響時，卡什卡利表示，相比勞動力市場惡化風險，目前通脹風險似乎更大，但他也強調，美聯儲“必須同時關注兩者”。

• 英飛凌發布二次漲價函，預期7/1開始實施。國內功率/電源管理等模擬企業廣泛性的受到海外AI擠占產能的利好，迎來第二波漲價。A股功率半導體板塊持續大漲，揚杰科技暴漲12%，新潔能一度漲停。

• 昨晚一份《深入探究 800VDC 變革》的報告爆火，報告提出隨著 GPU 集群的密度不斷增加，例如 Kyber Ultra 已接近每機架 660kW，物理極限開始顯現。電阻損耗隨電流的平?成?例增?，在如此?的功率?平下，銅纜質量和散熱范圍已經超出了機架的承載能?。轉向 800VDC 架構可以消除多級轉換，降低電阻損耗，并將設施層?的功耗降低約 5%。在 1GW 的 IT 負載下，這意味著超過50MW 的持續節能，每年可節省數千萬美元的電費，或者釋放出全新的計算容量。對于所有“推理為王”的擁躉來說，800VDC 是?場由物理定律驅動、受系統經濟效益促成的必然轉型。

今天A股碳化硅、hvdc、sst等概念暴漲，四方股份、泰永長征、良信股份漲停，天岳先進一度暴漲超15%。

最后簡單看下盤面，截至收盤，上證指數跌幅為1.25%，失守4100點，創業板指微漲0.07%市場成交額基本和昨天持平，為3.25萬億；港股恒生指數跌幅為1.06%，恒生科技指數跌幅為0.79%。

分行業來看，綜合、煤炭、食品飲料、公用事業等行業領漲，有色金屬、計算機、鋼鐵等行業領跌。

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風險提示：

股市有風險，投資需謹慎，本文不構成投資建議，讀者需獨立思考