北京
2026 年 5 月 28 日，據《彭博社》報道，歐盟委員會已對京東約 22 億歐元（173 億元人民幣）收購 Ceconomy 的交易啟動全面調查。
Ceconomy 是歐洲重要的消費電子零售集團，旗下擁有 MediaMarkt 和 Saturn 兩大品牌。
京東此前披露的交易報價為每股 4.60 歐元，整體估值約 22 億歐元。
歐盟委員會初步認為，京東可能獲得了來自相關實體的優惠融資、稅收激勵和補助。這些支持可能讓京東在收購中報出更高價格，也可能在交易完成后支持 Ceconomy 借助京東的技術、物流和倉儲能力擴張，從而影響歐盟內部市場競爭。
歐盟使用的是《外國補貼條例》（FSR），審查重點轉向資金來源和國家支持，如果一家非歐盟企業因本國補貼獲得并購優勢，歐盟可以要求補救措施，甚至阻止交易。
京東否認歐盟方面的擔憂。
京東回應稱，收購 Ceconomy 的資金不會來自中國或其他非歐盟國家授予的外國補貼，而是來自外部私人銀行債務和日常經營產生的可用現金。
京東還表示，沒有就這筆交易獲得任何可能導致歐盟競爭扭曲的外國補貼。
從交易背景看，京東并不是單純進行財務投資。
2025 年 7 月，京東宣布計劃通過全資間接子公司 JINGDONG Holding Germany GmbH，向 Ceconomy 全體股東發起自愿公開收購要約。
京東當時稱，Ceconomy 將繼續作為歐洲獨立業務運營，并保留本地技術棧、員工協議、員工團隊和經營地點。
與此同時，京東計劃向 Ceconomy 提供自身在零售、物流、倉儲和技術方面的能力，支持其打造歐洲下一代消費電子零售平臺。
Ceconomy 的價值，主要在于它掌握著歐洲消費電子零售的關鍵入口。其核心品牌 MediaMarkt 和 Saturn 已形成線上線下一體化網絡，在 11 個國家運營超過 1000 家門店，并擁有較強的電商渠道。
若交易完成，京東將直接獲得歐洲消費電子零售的重要入口，也能將自身供應鏈、物流和全渠道零售能力嵌入歐洲市場。
目前，這筆交易并未被否決，但不確定性明顯上升。
歐盟委員會已將最終決定期限設為 2026 年 10 月 2 日。在此之前，京東可能需要向歐盟提交更多解釋，證明交易資金來源和后續經營支持不會扭曲歐洲市場競爭。
若歐盟仍認為存在問題，京東可能需要作出承諾或補救措施。
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