你敢信嗎，比一元硬幣還小的一圈指環，四年時間估值從8億美元漲到110億美元，把一堆可穿戴前輩甩在了身后。最近這款叫Oura的智能戒指被曝秘密提交美股IPO申請，一旦成功就是全球首個智能戒指上市公司。小小戒指為什么能拿下資本的偏愛，今天我們就聊聊這事。

智能戒指主打分健康監測，貼著皮膚就能測心率、血壓、血氧，連睡眠狀態、皮膚溫度都能精準捕捉。剛出來的時候不少人唱衰，說這些功能智能手表手環早就有了，沒必要多此一舉搞個戒指。市場數據卻打了質疑者的臉，Omdia數據顯示，2023年智能戒指出貨量剛超過85萬臺，2024年就翻倍增長到180萬臺，今年全年出貨量預計直接突破400萬臺，增速快得離譜。

Oura是這個賽道當之無愧的老大，今年上半年拿下了74%的市場份額，幾乎占據了大半江山。營收表現也相當能打，2024年全年營收約5億美元，今年直接跳升到10億，剛好翻了一倍，明年更有望沖擊15到20億美元。這不是Oura一家的熱度，其實是AI穿戴行業一輪洗牌后的必然結果，之前AI Pin、AI眼鏡輪番出來炒概念，這枚戒指才是AI硬件從概念落地商業的真實樣本。

要是Oura成功上市，整個智能戒指賽道的估值邏輯、供應鏈秩序甚至零售生態，估計都要重新改寫。這個品牌的發家本身就是一部創業逆襲史，2013年才成立，總部在美國舊金山，起點并不高。三個聯合創始人都是技術出身，之前在諾基亞、Polar等公司攢夠了產品和研發經驗，才出來創業。

從創立開始，Oura就盯上了健康監測賽道，創始人曾公開說，就是想讓人們清楚知道，自己的身體應對日常壓力后是怎么恢復的。他們追蹤運動員生理數據時發現，手指的毛細血管比手腕密集得多，測脈搏血氧、心率變異性這些信號，信噪比比手腕高太多，數據也更準。所以才最終選定戒指做載體，比起主打運動的智能手表，戒指更低調舒適，能24小時戴著，還能拿到更精準連續的睡眠恢復數據。

2015年第一代Oura Ring發布，當時公司沒穩定現金流，只能靠眾籌上線。靠著“無感佩戴+精準睡眠追蹤”的差異化定位，很快就在硅谷極客圈攢下了好口碑。第一款產品發布第二年，就拿到了CES創新獎。2017年斯坦福研究所發布研究，直接點明當時的Oura Ring是測量睡眠最精準的可穿戴設備。

2018年第二代產品發布，直接做到了婚戒級別的纖薄厚度，從“硬核科技設備”變成了能日常搭的時尚配飾。同年英國哈里王子被拍到佩戴Oura Ring，王室自帶的流量直接讓品牌一夜出圈，從小眾極客玩物變成了歐美富人圈的身份象征。C羅、杜蘭特、谷歌創始人拉里·佩奇、金·卡戴珊這些名人都被拍到戴過，咱們的谷愛凌參加冬奧會的時候也戴過它，熱度一下子拉滿。

真正改變Oura命運的可不只是明星帶貨，它能從智能手表的包圍中殺出來，靠的是持續體溫檢測的差異化優勢。2020年NBA在奧蘭多泡泡園區打賽季，要求所有球員和工作人員都必須戴Oura戒指，一下子讓它的優勢被全世界看到。一枚智能戒指通常也就3到6克，比四五十克的智能手表輕太多，戴一整天都沒異物感，完全不影響日常習慣。

加上手指皮膚透光性更好，佩戴更貼合，能采集到的血液信息也更豐富，生物信息采樣效率比手表高很多。更關鍵的是，它的體溫監測能在感染癥狀出現前數天就發出預警，一下子勾起了公眾對可穿戴設備早期疾病檢測的興趣，Oura的銷量直接呈指數級增長。之后Oura又陸續和WNBA、UFC、F1紅牛車隊等頂級體育IP合作，一年之內就拿下了大量頂級運動員用戶。

2021年底第三代產品發布，Oura同步推出了每月5.99美元的訂閱服務，完成了從單純硬件公司到健康數據平臺的轉型。從這之后Oura的估值就開始一路狂飆，2021年5月C輪融資后估值約8億美元，2024年11月D輪融資漲到52億美元，2025年9月E輪融資后直接飆升到110億美元，剛好四年翻了十多倍。銷量增長同樣夸張，成立11年才累計賣出250萬枚，截至2025年9月，累計銷量直接漲到550萬枚，15個月賣了之前11年總和的兩倍。

現在Oura的CEO都直言，公司已經達到了上市需要的規模、增速和體量門檻。當然Oura也不是沒有競爭壓力，2024年開始，三星的Galaxy Ring全球鋪貨，一堆新老玩家扎堆發布智能戒指新品，智能戒指已經成了可穿戴市場增速最快的細分賽道。蘋果傳出來也在研發AI智能戒指，其他競爭對手也在加速布局。所以Oura趕著IPO募資，就是想趁著領先優勢，砸錢搞AI研發，擴張全球市場，拓展新品類，穩住自己的龍頭位置。

Oura的崛起其實就是AI硬件爆發的一個縮影，相關數據顯示，全球可穿戴AI市場2025年規模約526.5億美元，明年預計就能漲到690.3億美元，年復合增長率超過30%。智能戒指細分賽道今年規模大概4.17億美元，預計到2034年能漲到37.7億美元，增長空間相當大。資本和巨頭的嗅覺一向敏銳，國內市場里OPPO、華為、小米都早早布局智能穿戴，追覓的智能戒指還登上了今年的央視春晚，熱度拉滿。

現在各路玩家扎堆進場，行業早期的藍海紅利已經越來越少，整個賽道已經進入拼真本事的深水區。搶對場景是第一道關，Oura當初能跑起來，就是精準切中了睡眠和身體恢復這個高頻又高感知的健康場景。現在優質場景已經被快速瓜分，睡眠監測、運動追蹤、慢病管理這些方向早就擠滿了玩家，Oura自己也從初代單一睡眠追蹤，做成了綜合健康管理平臺。全行業都還在找，下一個能支撐規模化商業化，又有高用戶粘性的超級場景到底在哪。

比搶場景更難的是留住用戶，資本之所以持續看好Oura，核心就是它靠訂閱模式攢住了用戶粘性，把一次性硬件收入變成了長期服務收入，跑通了“硬件獲客+服務留存”的商業模型。那些沒做訂閱，或者訂閱價值不清晰的硬件，大多在用戶新鮮感退去之后遭遇斷崖式流失。AI硬件已經過了靠概念融資、靠參數內卷的階段，能不能做成持續產生增值的軟性生態，直接決定品牌能不能留在賽道里。

Oura的IPO，點燃了市場對AI硬件的信心，也把整個行業推到了更高維度的競爭場。未來能贏到最后的，一定是那些在真實場景里打磨產品，在訂閱服務里沉淀價值，慢慢拼出自己壁壘的實力派。

參考資料：中國證券報 智能戒指賽道迎IPO 可穿戴AI成資本新風口