北京
2024年10月和11月，王煜全在特訓營做過兩次關于中國資本市場和中國經濟的直播解讀。
當時市場還在猶豫。
一邊是924之后的政策組合拳，一邊是持續多年的信心低迷；一邊是股市突然放量，一邊是很多人仍然擔心這只是又一輪短暫反彈。
那時我們沒有去猜一個點位。
王煜全反復強調的，是另一個問題：中國資本市場到底在被什么力量重新推動？
2024年10月《一萬億之后的中國經濟》專題
924之后，行情回歸
當時有幾個判斷，現在回頭看，已經越來越清楚。
第一個判斷是：在所有短期刺激手段里，股市是最容易見效的那個。
因為它不只是股民的問題，而是信心的問題。房價漲跌對很多人來說是賬面變化，但股市漲跌更容易變成短期心理刺激。
股市一旦回暖，會影響消費信心、投資信心，也會讓市場重新相信“經濟還有一輪小陽春”。
第二個判斷是：924之后，真正重要的不是一句“牛市來了”，而是“水位變了”。
一邊是國家隊不斷輸血，一邊是IPO、再融資、減持等出口逐漸收緊。
過去A股最大的問題之一，就是池子不大、水還一直往外流。現在的變化是：水開始往里進，出口開始被堵住。
第三個判斷是：A股的結構問題不會自動消失。
散戶多、概念多、熱點輪動快，這是A股長期以來的基本特征。過去我們說，A股不是沒有好公司，而是水太淺，養不住大魚。
真正的問題不是有沒有熱點，而是持續輸血之后，A股會不會從“炒概念”轉向“看長期回報”。
今天，中國資本市場熱潮已經回歸，低空經濟、人形機器人、國產替代、光模塊…各種新概念層出不窮，大家不禁疑問：這是又到泡沫時刻，還是真有什么變化？
2024年11月《解讀中國經濟》專題
中國資本市場進入第二階段
長鑫科技科創板IPO過會，擬募資295億元，國產DRAM這個過去停留在“卡脖子”“國產替代”敘事里的產業，開始進入A股核心資產池。
宇樹科技科創板IPO定于6月1日上會，擬募資42.02億元，人形機器人也從發布會、視頻傳播和一級市場估值，進入了資本市場審核和定價窗口。
科創板IPO一周信息表
面對越來越多的新概念、新公司，大多數人只會思考這家公司好不好？但我們現在想探索一個更本質的問題：大A的底層運行方式，是不是正在變？
過去A股科技行情，很大程度上是概念推動。
低空經濟、人形機器人、固態電池、CPO、國產算力，哪一個概念熱，資金就往哪里涌。
很多時候，公司是不是真正賺錢，訂單是不是真正交付，反而不是第一位的。
現在出現了一個新變量，它帶來的影響大部分人都沒有看到。
去年我們看的是：政策刺激有沒有用，股市能不能成為信心入口，A股能不能從失血狀態轉向持續輸血。
今年再看，問題變了：新變量出現，A股會從概念炒作走向長期價值，還是換一批更高級的新概念繼續炒？
周四晚8點，王煜全與你一起深度探討這個問題。
這期直播，沒有神秘代碼、沒有公司推薦，我們一起搞懂一個問題，大A的長期價值來自什么？
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