昨天我把文章一發(fā)，市場就坐上了跳樓機，也是沒誰了。今天這滿屏綠油油的，看著好像比較安全哈。

不好做，確實不好做。這幾天動不動就是三四千只個股待漲，只有龍頭護著指數(shù)。

今天又是這樣，4400多股綠，微盤股指數(shù)又跌了2個多點。

這時候要么啥也別干，要么盡量做到全球大類資產(chǎn)均衡，或許體感還能稍微好一些。

我和你們一起跟投的【隔壁全球遠航計劃】，最近4天都是連續(xù)正收益，雖然不多，但跟動蕩的市場一比，還是感受好很多。

最近在且慢和京東新上線的【隔壁全球穩(wěn)健優(yōu)選】，凈值收益也是創(chuàng)新高了。

略感欣慰！

不過昨晚外盤跌了，今天大A又這么綠，今天可能難免要有點小回撤了。但好在黃金是漲的，債也是紅的，壓力不大。

我也趁今天市場的回調(diào)，正好定投一下全球遠航。

至于穩(wěn)健優(yōu)選，我是上周一次性買入的，繼續(xù)持有就行。這個組合對大家來說也不太需要做精細化擇時，因為買入之后，會自動跟隨主理人調(diào)倉換基的。

我后面如果手上有了一筆長期閑錢，也會優(yōu)先放在穩(wěn)健優(yōu)選。這個從策略上看，雖然也是一個權(quán)益?zhèn)}位為主的基金組合，但可能會比全球遠航的波動率更小一些。

說回今天的市場。

今天市場預計成交在2.7萬億上下，比昨天直接縮了4000億，整體進攻欲望明顯降溫。

資金今天主要抱團了半導體材料設備，所以科創(chuàng)50早盤勉強翻紅，漲了不到一個點，整體力度不算太強。

上證指數(shù)這邊就比較難看了。昨天好不容易收復了60日均線，結(jié)果今天低開低走，60日線又丟了。

這已經(jīng)不是第一次了，上周就出現(xiàn)過站上60日線→次日跌破的戲碼，反復折騰說明反彈根本沒底氣。

中期趨勢再次轉(zhuǎn)弱，我覺得后面大概率也不會急跌，大概率也是這種磨人的陰跌震蕩。

創(chuàng)業(yè)板昨天盤中創(chuàng)了歷史新高，今天直接回踩5日均線，把昨天追高沖進去的資金全部套在山頂。

新高次日大跌的走法，看的比較嚇人，但結(jié)構(gòu)上未必是壞事，快速回踩5日線，洗掉短線獲利盤，反而比高位橫盤滯漲更健康。

只要4000點整數(shù)關口和5日均線能守住，中期上升趨勢就還在，休整過后還有再沖一波的潛力。

接下來，更需要盯住的一個潛在風險點，我認為不是美伊，而是美聯(lián)儲。

美伊雖然還沒塵埃落定，但是達成協(xié)議這個趨勢還是明確的。

昨天對岸還通過了一項決議，主要是限制老頭兒對朗子動武的權(quán)力，要求結(jié)束這場行動。

雖然說老頭兒這人，腦子不同常人，大概也不一定會真被這一紙決議束縛住，但對岸既然能通過這項決議，也側(cè)面說明繼續(xù)戰(zhàn)事會讓老頭兒在他們自己那邊更加被動，而中選很快就到了。

所以盡管美伊大概率還會有新狀況出現(xiàn)，但都是小狀況，大的風浪應該是不太可能了。

更大的不確定性，是在美聯(lián)儲。

現(xiàn)在美聯(lián)儲內(nèi)部，越來越多地出現(xiàn)了傾向于加息，或者至少也是結(jié)束寬松的論調(diào)。

理由基本上都是通脹抬頭了。

但是，（至少臺面上）真正決定利率走向的，還是美聯(lián)儲主席，沃什同學。

有人可能不同意，利率決議，是12張票投出來的，美聯(lián)儲主席也只是其中1票而已，并不是他一人說了算。

也沒錯。但實際上，主席可以決定討論框架。

比如鮑師傅就是這樣，2018年是他引導大家去討論，利率是否應該升到3%以上，大家就真的圍繞這個既定框架來投票。

2021年鮑師傅提出，通脹是暫時性的。雖然后來被證明判斷失誤，但當時多數(shù)委員都接受了這個框架。

2022年以后，鮑師傅轉(zhuǎn)向激進抗通脹，連續(xù)加息75bp，整個委員會也迅速跟隨了。

這也是為什么，沃什之前說要重新改革美聯(lián)儲對通脹的討論框架，市場當時會感到一陣慌亂，因為大家不知道該怎么改，而市場最怕的就是不確定性。

而現(xiàn)在來看，沃什很可能會開始凸出一個概念，就是上周我們文章已經(jīng)提到的，“截尾均值PCE通脹”。

這是沃什最看重的通脹指標，而不是常規(guī)的PCE或者核心PCE。

傳統(tǒng)“核心PCE”是，直接剔除食品和能源價格。因為食品和能源波動太大。

但“截尾均值PCE”更進一步，它不是固定刪掉“食品和能源”，而是把所有價格變化項目按漲跌幅排序，把漲得最猛的一部分、跌得最狠的一部分都刪掉，對剩余部分求平均。

有點像體操打分，去掉最高分，去掉最低分，看中間主體。

之所以這么干，就是因為沃什的核心觀點一直是，老美當前很多通脹，屬于“局部沖擊”，而不是“全面失控”。

比如美伊導致油價暴漲，關shui導致部分商品價格飆升，個別供應鏈斷裂，某些服務項異常上漲等等。

他認為這些“極端價格波動”不應該決定整個貨幣政C。

確實有道理，因為貨幣政C是有滯后性的，如果每次通脹一有大的波動，就直接加減息，對經(jīng)濟的損傷是比較大的。

但這個指標也有風險，它可能會忽略掉正在起來的某些趨勢性變化，導致美聯(lián)儲真正要行動的時候已經(jīng)為時過晚了。

最近的一個觀察點，就是6月17日的美聯(lián)儲利率決議了。這次大概率還是按兵不動，但看沃什的首秀會怎么闡述他的新框架了。

今天有個消息是，日本央行考慮在6月加息，并且可能會在今年晚些時候再次加息。

這就涉及到日美利差，以及“日元套利交易逆轉(zhuǎn)”的問題。而且對市場來說，成了兩難。

如果美聯(lián)儲加息，全球流動性收緊，對全球股市包括黃金都不利。

可如果美聯(lián)儲不加息，但日本在加息，日美利差減少，且減幅超預期，那可能就會導致日元融資套利鏈條被迫平倉，也就是再次上演日元套利交易逆轉(zhuǎn)，美股美債和黃金可能都會被拋。

確實有點尷尬。但一切暫時還沒發(fā)生，先且看著吧。

別忘了幫我點贊！

風險提示：隔壁全球穩(wěn)健優(yōu)選和隔壁全球遠航計劃的風險等級均為R3，適合C3及以上的投資者，請大家根據(jù)自身風險承受能力選擇投顧組合。基金投資組合策略為其他客戶創(chuàng)造的收益，并不構(gòu)成業(yè)績表現(xiàn)的保證。過往業(yè)績不預示其未來表現(xiàn)。基金投資組合策略的風險特征與單只基金產(chǎn)品的風險特征存在差異。投資者應自行閱讀相關法律文件，自行作出投資選擇。定期定額投資是引導投資人進行長期投資、平均投資成本的一種簡單易行的投資方式。但定期定額投資并不能規(guī)避基金投資所固有的風險，不能保證投資人獲得收益，也不是代替儲蓄的等效理財方式。本文的觀點僅代表本材料制作之時筆者結(jié)合當時的市場行情作出的分析判斷，并不代表基金、投顧組合未來的長期實際投資方向，不構(gòu)成任何投資建議。市場有風險，投資需謹慎。基金從業(yè)編號：A20191117003685